Goldman Sachs hat seine Kunden aufgefordert, „überverkaufte“ Rohstoffe zu kaufen, und argumentiert, dass die Anleger zu Unrecht davon ausgehen, dass ein Handelskrieg zwischen den USA und China die Nachfrage nach Rohstoffen erheblich belasten wird.
In einem Research-Bericht von Bloomberg und CNBC äußerte sich der Wall Street-Kreditgeber anders als viele seiner Kollegen und prognostizierte, dass die Auswirkungen der Sanktionen zwischen den USA und China auf Rohstoffe "sehr gering" sein werden. Analysten bei Goldman prognostizierte eine Rendite von 10% auf Rohstoffe über einen Zeitraum von 12 Monaten, was zum Teil auf die Abwertung des US-Dollars, das starke globale Wachstum und den Abbau der Lagerbestände sowie auf ihre Überzeugung zurückzuführen ist, dass nur Märkte, die nicht global an andere Verbraucher umgeleitet werden können, von den fälligen Zöllen betroffen sein werden eingeführt werden 6. Juli.
"Nur Märkte, die nicht global an andere Verbraucher umgeleitet werden können, werden von den vorgeschlagenen Tarifen für den 6. Juli betroffen sein", schreiben die Analysten. „Wir glauben, dass die Auswirkungen des Handelskriegs auf die Warenmärkte sehr gering sein werden, mit Ausnahme von Sojabohnen, bei denen eine vollständige Umleitung der Lieferungen nicht möglich ist. Dies steht im Einklang mit der Ansicht unserer Ökonomen, dass die makroökonomischen Auswirkungen des Handelskrieges wahrscheinlich sehr gering sind. “
Die Befürchtung, dass die Handelszölle zwischen den beiden stärksten Volkswirtschaften der Welt die Nachfrage nach Rohstoffen drosseln könnten, führte dazu, dass der Bloomberg Commodity Index im Juni seinen größten monatlichen Einbruch seit Mitte 2016 hinnehmen musste. Kupfer und Sojabohnen zählten zu den größten Verlierern, während die Energiemärkte ebenfalls betroffen waren, nachdem die OPEC-Hersteller und Russland vereinbart hatten, das Angebot zu erhöhen, nachdem die Rohölpreise gestiegen waren.
"Obwohl Rohstoffe ihren Status als die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung im Jahr 2018 beibehalten haben, war der Monat Juni ein erheblicher Rückschlag, der von der Nachfrageschwäche in den Schwellenländern, Handelskriegsbedenken und dem Ausstieg aus der OPEC + aus Angebotskürzungen getrieben wurde", sagte die Bank. „Alle diese Bedenken wurden überverkauft. Sogar Sojabohnen, die den Handelskriegen am meisten ausgesetzt sind, sind jetzt ein Kauf. “
Im vergangenen Monat sanken die Sojabohnen-Futures auf den niedrigsten Stand seit mehr als neun Jahren, nachdem China, der größte Abnehmer von US-amerikanischen Sojabohnen, damit gedroht hatte, Zölle auf die Hauptrohstoffe für Geflügel und anderes Vieh einzuführen. Landwirtschaftsunternehmen, die große Mengen nach China exportieren, wie Bunge Ltd. (BG), haben ihre Aktien bei den Investoren in Ungnade gefallen.
"Bei Metallen sind wir der Ansicht, dass die Besorgnis Chinas über die Kreditverfügbarkeit der Hauptgrund für die jüngste Schwäche war, die durch Handelskriege ausgelöst wurde, und sich angesichts der jüngsten politischen Veränderungen in China wahrscheinlich umkehren wird", heißt es in der Mitteilung. Im vergangenen Monat hat die chinesische Zentralbank die Mindestreserveanforderungen der Banken gesenkt.
Goldmans jüngste optimistische Note zu den Rohstoffmärkten kam kurz nach der Veröffentlichung eines Berichts, in dem die Behauptung laut wurde, dass die höheren Ölpreise anhalten werden. In dieser Ende Juni veröffentlichten Mitteilung identifizierten die Analysten der Bank Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY) und Pioneer Natural Resources Co. (PXD). Suncor Energy Inc. (SU) und WPX Energy Inc. (WPX) als kaufenswerte Aktien.
Die Mehrheit der Wall Street-Broker teilt Goldmans Optimismus nicht. Morgan Stanley warnte letzte Woche, dass "eskalierende globale Handelsspannungen die Gefahr der Zerstörung der Nachfrage auf den Rohstoffmärkten bergen", so Bloomberg.
