Facebook Inc. (NASDAQ: FB), der dominierende Name in den sozialen Medien, hat seine Position nach dem Börsengang des Unternehmens im Jahr 2012 weiter gestärkt. Durch zusätzliches Kapital aus dem Börsengang konnte Facebook rechtzeitig in mobile Initiativen investieren die Nutzerbasis aufrechterhalten und Vermarkter einbeziehen. Steigende Werbeeinnahmen ermöglichten eine stärkere Eigenkapitalakkumulation und führten zu einer geringeren Verschuldung des Unternehmens. Dies wiederum führte zu einem anhaltenden Interesse der Anleger an der Aktie und veranlasste die Aktie, seit dem 19. August 2016 um 228% zu steigen erster Handelstag am 21. Mai 2012.
Eigenkapitalausstattung
Mit einem Umsatzanstieg auf 17, 9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 von nur 5, 1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012, dem Börsengang, verdiente Facebook 3, 7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 gegenüber nur 53 Millionen US-Dollar im Jahr 2012. Das Unternehmen zahlt keine Dividenden und kann alle Gewinne einbehalten, um zu helfen Aufbau einer soliden Eigenkapitalbasis im Laufe der Zeit. Die Bilanzsumme erhöhte sich von 1, 7 Milliarden US-Dollar Ende 2012 auf 9, 8 Milliarden US-Dollar Ende 2015. Für gut kapitalisierte Unternehmen muss die Bilanzsumme neben dem durch Aktienemission aufgenommenen Kapital ein wesentlicher Bestandteil ihrer gesamten Eigenkapitalausstattung sein. Ende 2015 betrug der kumulierte Bilanzgewinn von Facebook etwa ein Drittel des Grundkapitals des Unternehmens, und der relative Prozentsatz des Bilanzgewinns über dem Grundkapital sollte sich in Zukunft weiter erhöhen, wenn keine wesentlichen Anteile für Kapital ausgegeben werden müssen, das über das interne Kapital hinausgeht Einnahmen können bereits liefern.
Schuldenkapitalisierung
Mit einer starken Eigenkapitalausstattung ist die Verwendung von Schulden in der Kapitalstruktur von Facebook in den Jahren nach dem Börsengang vernachlässigbar geworden. Die gesamten langfristigen Schulden beliefen sich Ende 2012, dem Jahr des Börsengangs, auf 1, 99 Milliarden US-Dollar und sind seitdem nur noch auf ein paar Millionen US-Dollar an Leasingverbindlichkeiten gesunken. Das Unternehmen verwendet keine kurzfristigen Schulden, da es über starke Einnahmen und liquide Mittel verfügt. Im Jahr 2013, dem Jahr nach dem Börsengang, hat Facebook fast seine gesamte langfristige Verschuldung in Höhe von 1, 89 Milliarden US-Dollar getilgt, wobei angeblich ein Teil des durch den Börsengang aufgenommenen Kapitals verwendet wurde, und nur etwa 100 Millionen US-Dollar im Schuldensaldo belassen. Facebook hat seit Ende 2012 und bis Ende Juni 2016 keine Schulden mehr begeben.
Die Investitionstätigkeit von Facebook blieb in den Jahren nach dem Börsengang aktiv, vor allem in Bezug auf Investitionen und Akquisitionen. Die jährlichen Investitionen des Unternehmens beliefen sich von 2013 bis 2015 auf 1, 4 bis 2, 5 Milliarden US-Dollar. Dazu gehörten beispielsweise die notwendigen Investitionen in die Netzwerkinfrastruktur, um den enormen Internetbetrieb der Facebook-Website durchzuführen. Die Ausgaben für den Erwerb von Unternehmen beliefen sich im Jahr 2014 auf fast 5 Milliarden US-Dollar, zusätzlich zu Aktien, die für Geschäftszwecke ausgegeben wurden. Zu den bemerkenswerten Einkäufen des Jahres gehörten der Kauf des mobilen Instant Messaging-Unternehmens WhatsApp für 19 Milliarden US-Dollar und des Virtual-Reality-Technologieunternehmens Oculus VR für 2 Milliarden US-Dollar, sowohl in bar als auch in Aktien. So beliebt die gleichnamige Social-Media-Site auch ist, Facebook kann durch erneute Akquisition neuer Innovationen und der Talente, die dahinter stehen, von der sich ständig ändernden Internet-Technologie besser profitieren.
Unternehmenswert
Unter Berücksichtigung des gesamten Kapitals, des Eigenkapitals und der Verschuldung wird der Wert des vom Kapital finanzierten Vermögens durch den Unternehmenswert bestimmt. Die Bilanzsumme von Facebook stieg von 6, 3 Milliarden US-Dollar Ende 2011 auf 49, 4 Milliarden US-Dollar bis Ende 2015, was vor allem auf die Kapitalerhöhung aus dem Börsengang und nicht zuletzt auf die im Laufe der Jahre angesammelten und einbehaltenen Gewinne zurückzuführen ist. Bei sehr geringem Verschuldungsgrad spiegelt der steigende Unternehmenswert von Facebook die überwiegend positive Marktbewertung des Eigenkapitals oder der Marktkapitalisierung des Unternehmens wider. Von dem Ende des IPO-Jahres 2012 bis zum Ende des zweiten Quartals 2016 stieg die Marktkapitalisierung von Facebook von 90, 7 Mrd. USD auf 328 Mrd. USD, eine Mega-Cap-Bezeichnung. Der künftige Unternehmenswert dürfte in hohem Maße von der fortgesetzten Marktkapitalisierung der Premium-Unternehmen abhängen.
