Was ist ein unaufgefordertes Gebot?
Ein unaufgefordertes Angebot ist ein Angebot einer Einzelperson, von Investoren oder eines Unternehmens zum Kauf eines Unternehmens, das nicht aktiv einen Käufer sucht. Unaufgeforderte Gebote können manchmal als feindliche Gebote bezeichnet werden, wenn das Zielunternehmen nicht akquiriert werden möchte. Sie tauchen normalerweise auf, wenn ein potenzieller Erwerber einen Wert im Zielunternehmen sieht.
So funktionieren unerwünschte Angebote
Ein nicht angefordertes Gebot kommt zustande, wenn ein potenzieller Erwerber ein Interesse an einem Zielunternehmen hat und ein Gebot zum Kauf abgibt. In diesem Fall ist das Gebot das Ergebnis der Initiative des Erwerbers und nicht auf Aufforderung des Bieterunternehmens.
Auf ein unaufgefordertes Gebot zum Kauf eines Unternehmens, das nicht verkauft werden soll, können andere unaufgeforderte Gebote folgen, wenn die Nachricht weitergegeben wird. Diese anderen Gebote können den Kaufpreis erhöhen und einen Bieterkrieg oder Übernahmekampf auslösen.
Während unaufgeforderte Gebote Privatunternehmen betreffen können, werden viele Gebote von börsennotierten Unternehmen abgegeben. Diese Art von Angeboten war in den 1980er Jahren beliebt, als viele Bieter das Gewinnpotenzial unterbewerteter oder schlecht verwalteter Unternehmen erkannten.
202 Milliarden US-Dollar
Der Betrag, den Vodafone im Jahr 2000 für den deutschen Mannesmann nach seinem ursprünglichen unaufgeforderten Angebot gezahlt hatte, wurde abgelehnt. Dies gilt als eine der größten Akquisitionen der Welt.
Unaufgefordertes oder angefordertes Gebot
Ein unaufgefordertes Gebot kann das Ziel überraschen, während ein angefordertes Gebot das Gegenteil ist. Mit einem erbetenen Gebot sucht das Ziel aktiv einen Käufer und möchte gekauft werden. Solche Angebote werden häufig als freundliche Übernahmen oder als Vorschläge bezeichnet, die von der Geschäftsführung beider Unternehmen genehmigt werden.
Warum machen Unternehmen unerwünschte Angebote?
Unerwünschte Gebote treten normalerweise auf, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen kaufen möchte, um:
- Kontrollieren Sie seinen Marktanteil. Profitieren Sie von seinem erwarteten Wachstum. Haben Sie Zugang zu proprietärer Technologie. Schränken Sie die Konkurrenz davon ab, diese Situationen zu nutzen. Kaufen Sie das Zielunternehmen und brechen Sie es auf.
Vermeiden oder Abwehren eines unerwünschten Angebots
Ein gefährdetes Unternehmen verfügt möglicherweise über mehrere Mechanismen, um sich zu verteidigen, wenn es zum Ziel eines unaufgeforderten Angebots oder letztendlich einer feindlichen Übernahme wird. Erstens kann es das Angebot sofort ablehnen. Wenn das nicht funktioniert, gibt es die People Poison Pill Defense, bei der das Management des Zielunternehmens im Falle einer Übernahme mit einem Rücktritt zu rechnen droht. Dies würde den Erwerber zwingen, ein neues Managementteam zusammenzustellen, wenn die Akquisition erfolgreich war, was kostspielig sein könnte.
Ein weiterer Verteidigungsmechanismus ist die Giftpille, bei der die Aktionäre mehr Unternehmensaktien mit einem Abschlag kaufen und dadurch die Anzahl der Aktien erhöhen, die der Bieter erwerben muss, um das unaufgeforderte Angebot zu realisieren. Ein weiterer Weg, um nicht zum Ziel zu werden, besteht darin, einen Mitarbeiterbeteiligungsplan aufzustellen, der es den Mitarbeitern ermöglicht, Aktien des Unternehmens zu kaufen, und ihnen die Möglichkeit gibt, gemeinsam mit dem Management über wichtige Entscheidungen zu stimmen, an denen das Unternehmen beteiligt ist.
Die zentralen Thesen
- Ein unaufgefordertes Gebot wird abgegeben, um ein Unternehmen zu kaufen, das nicht aktiv einen Käufer sucht. Unaufgeforderte Gebote werden auch als feindliche Übernahmen bezeichnet. Unternehmen geben unaufgeforderte Gebote ab, um Marktanteile zu kontrollieren, Gewinne zu steigern und / oder den Wettbewerb zu begrenzen. Ein Unternehmen kann das Angebot ablehnen oder einen Mitarbeiterbeteiligungsplan aufstellen, um zu vermeiden, dass ein unerwünschtes Angebot abgegeben wird.
Reales Beispiel für ein unaufgefordertes Gebot
Im Jahr 2018 unterbreitete das kanadische Bergbauunternehmen Lundin Mining mehrere unaufgeforderte Angebote zum Kauf von Nevsun Resources. Das endgültige Angebot, das im Juli abgegeben wurde, umfasste einen Gesamtbetrag von 1, 4 Milliarden CAD im Rahmen eines geplanten Bargeschäfts. Der Deal wurde abgebrochen, als ein anderer Bergmann, Zijin Mining aus China, ein konkurrenzfähiges Angebot für Nevsun in Höhe von 1, 86 Milliarden CAD unterbreitete.
Beide Unternehmen verfolgten Nevsun, da es einige Zeit dauern würde, bis das Kupfer-Gold-Projekt Timok in Serbien online gehen würde. Lundin gab sein Angebot für Nevsun auf, nachdem er beschlossen hatte, sein Angebot nicht zu erhöhen, während Zijins Angebot erfolgreich war.
