Die diesjährige Rallye von Apple Inc. (AAPL) ist zu einem großen Teil auf den Optimismus der Anleger zurückzuführen, dass das schnell wachsende Servicegeschäft des Unternehmens das verlangsamte Wachstum des Flaggschiff-iPhones ausgleichen wird, das eines der erfolgreichsten Verbraucherprodukte der Geschichte ist mehr als 60% des Umsatzes von Apple. Dennoch könnte dieses Aktienwachstum, das in diesem Jahr um mehr als 30% stieg, ins Stocken geraten. Einige Analysten, darunter Rod Hall von Goldman Sachs, warnen, dass das Services-Segment des Unternehmens im laufenden Quartal, das im September endet, die von Barron's skizzierten Wachstumsziele nicht mehr erreichen wird.
Was es für Investoren bedeutet
Der Apple App Store liefert laut Analysten einen großen Teil des Umsatzes des Service-Segments, zu dem auch Abonnements wie Apple News, Apple TV und ein neuer Videospiel-Streaming-Service gehören. Investoren werden sich wahrscheinlich auf die Gesundheit des Unternehmens konzentrieren, wenn Apple am 30. Juli ein Ergebnis für den Zeitraum bis zum 30. Juni meldet. Im letzten Quartal entfielen 14% des Umsatzes auf Services, während das iPhone-Geschäft von Apple 63% des Umsatzes ausmachte.
Nachteiliges Risiko
Das Marktforschungsunternehmen Sensor Tower gibt an, dass der Umsatz im App Store später in diesem Jahr auf eine Schwäche im Dienstleistungssegment des Unternehmens hindeuten könnte. Das Unternehmen schätzt, dass Apples App Store-Umsatz im Juni gegenüber dem Vorjahr um 14% gestiegen ist, ein deutlicher Rückgang von 18% im Mai, 21% im April und 22% im März pro Barron. Alex Malafeev, Mitbegründer von Sensor Tower, weist darauf hin, dass die Umsatzverlangsamung im App Store nach der Einführung von Tencents äußerst beliebtem Handyspiel Perfect World in China erfolgte, das zu einem Umsatzanstieg zu Beginn des Jahres beitrug.
Auch in der Goldman's Hall ist ein Abwärtstrend zu verzeichnen. "Das App Store-Wachstum hat sich im Mai und Juni merklich verlangsamt", schrieb er kürzlich in Barron's. "Die Verlangsamung birgt ein Abwärtsrisiko für das Wachstum von FQ4 Services."
Andere Bären, darunter der Rosenblatt Securities-Analyst Jun Zhang, haben ihre Prognose für Apple gesenkt. Zhang senkte sein Rating für Apple-Aktien von neutral auf verkauft und führte die Erwartungen an, dass sich das Umsatzwachstum für Apple Services verschlechtern werde.
Vorausschauen
Diese sich eintrübenden Aussichten lassen vermuten, dass die jüngsten Schätzungen, wonach Apple Services 500 Milliarden US-Dollar wert sein könnten, mehr als die Hälfte des Marktwerts von Apple von mehr als 950 Milliarden US-Dollar, viel zu optimistisch sind. In diesem Fall könnten kollabierende Bewertungsschätzungen die Apple-Aktie in den kommenden Monaten in Mitleidenschaft ziehen, wenn die Anleger zu dem Schluss kommen, dass es angesichts des stockenden iPhone-Geschäfts keine schnelle Rettung für Apple gibt.
