Leerverkäufer zielten im Oktober auf US-amerikanische Verteidigungsaktien ab, was den iShares Dow Jones US-Luftfahrt- und Verteidigungsindex-ETF (ITA) auf ein 10-Monats-Tief brachte. Nur wenige Komponenten wurden im volatilen Abwind geschont, der auch Mega-Caps der Boeing Company (BA) und der Lockheed Martin Corporation (LMT) betroffen hat. Ein starker Aufschwung in den November hat die Talsohle erreicht, aber in den kommenden Wochen sind neue Tiefstände möglich.
Trotzdem wird der Ausverkauf vor neuen Höchstständen wahrscheinlich eine große Kaufchance bieten. Es ist schwer vorstellbar, dass diese Probleme in einer Präsidialverwaltung, die sich der Konfrontation und höheren Verteidigungsausgaben verschrieben hat, zu Bärenmärkten werden. Ein geteilter Kongress wird diese Gleichung wahrscheinlich nicht ändern, auch wenn an den Brennpunkten der Welt Frieden herrscht. Angesichts dieses Rückenwinds ist es sinnvoll, auf Anzeichen dafür zu achten, dass die Verkäufer ihre Arbeit abgeschlossen haben, damit diese Probleme schnell wieder Punkte sammeln können.
Der iShares Dow Jones ETF (US Aerospace and Defense Index), ein börsengehandelter Fonds, der die Anlageergebnisse eines Index aus US-amerikanischen Aktien im Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungssektor nachbilden will, beendete im Februar 2018 einen zweijährigen Anstieg und verdoppelte seinen Kurs vor dem Abwürgen knapp über 200 $. Dieses Niveau kennzeichnete den Widerstand eines Ausbruchs im August, der am 3. Oktober ein Allzeithoch bei 208, 83 USD verzeichnete. Die Preisbewegung im November hat sich durch einen gescheiterten Ausbruch ausgewirkt, der einen potenziellen Elliott-Fünf-Wellen-Rückgang einbringt und dessen vierte Welle kurz vor dem Abschluss steht. In diesem Fall könnte der Fonds ein neues Tief erreichen, möglicherweise als Reaktion auf demokratische Wahlgewinne.
Der wöchentliche Stochastik-Oszillator ist auf dem überverkauften Niveau gestiegen, aber nicht in einen Kaufzyklus übergegangen. Diese Positionierung könnte eine kleine oder abgebrochene fünfte Welle voraussagen und das vorherige Tief in einem Verkaufshöhepunkt kurz unterbieten. Eine Erholung über dem Oktober-Tief bei 182, 35 USD würde dann ein Kaufsignal auslösen und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Korrektur beendet ist. DIP-Käufer könnten von dieser Trendwende profitieren und ihr Engagement vor einem starken Aufschwung in einen neuen Widerstand über 200 USD lenken.
Der Luft- und Raumfahrtriese Boeing gab im Februar 2018 seinen langjährigen Ruf als Marktführer auf und überschritt nach einem 18-monatigen Aufwärtstrend von 245 Punkten die Marke von 370 USD. Der darauffolgende Abschwung fand Unterstützung in der Nähe von 310 USD, was zu einem Abprall führte, der im Juni beim Range-Widerstand zum Erliegen kam. Die Aktie brach im September aus, erreichte drei Tage später ein Allzeithoch von 387 USD und war letzte Woche auf den 200-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA) ausverkauft. Die Aktien des Flugzeugherstellers sind mit 12, 23% die größte Position im ITA-ETF-Portfolio, so der Fondssponsor iShares.
Ein Sprung in den Handelsschluss am Freitag erreichte einen EMA-Widerstand von 50 Tagen und erhöhte die Wahrscheinlichkeit für einen erneuten Abschwung, der das Korrektur-Tief testen könnte. Diese Aktie hat sich besser behauptet als ihre Konkurrenten, die ihre 200-Tage-EMAs gebrochen haben, und könnte sich nach dem Ende der Korrektur stärker erholen. Alle Wetten sind jedoch ungültig, wenn Verkäufer die Unterstützung für die Reichweite von 2018 brechen, da dieses bärische Ereignis wahrscheinlich mit einem Test auf dem psychologischen Niveau von 300 USD zusammenfällt.
Lockheed Martin, der weltweit größte Rüstungskonzern, stieg zwischen 2013 und 2018 um mehr als das Vierfache, bevor er im Februar 2018 einen Höchststand von 363 US-Dollar erreichte. Monatstief bei 283 $ letzte Woche. Die Aktie erholte sich am Freitag wieder auf 300 US-Dollar, aber die Verkäufer könnten in den kommenden Sitzungen die Kontrolle übernehmen, da die Aktie nun deutlich unter dem 200-Tage-EMA notiert.
Der monatliche Stochastik-Oszillator befindet sich weiterhin in einem langfristigen Kaufzyklus, während der Wochenindikator gerade das überverkaufte Niveau erreicht hat. Diese relative Positionierung erhöht die Chancen für eine starke Erholung, aber ein genaues Umkehr-Timing ist nicht einfach vorherzusagen. Angesichts der starken Abwärtsdynamik ist es sinnvoll, hier beiseite zu treten und die schnellfingrige Masse ein prädiktiveres Preismuster aufbauen zu lassen, das möglicherweise knapp unter dem 300-Dollar-Niveau liegt. LMT-Aktien sind mit 7, 28% des Portfolios die drittgrößte Beteiligung des ITA-Fonds.
Die Quintessenz
Die US-Verteidigungsaktien dürften sich bis zum Jahresende kräftig erholen, aber es ist nicht ratsam, diese fallenden Messer zu fangen, bis sie die dazwischen liegenden Grundmuster vervollständigen.
