Was ist Leihbestand?
Darlehensbestand bezieht sich auf Stamm- oder Vorzugsaktien, die als Sicherheit für die Besicherung eines Darlehens von einer anderen Partei dienen. Das Darlehen ist wie ein Standarddarlehen festverzinslich und kann besichert oder ungesichert sein. Ein besicherter Darlehensbestand kann auch als wandelbarer Darlehensbestand bezeichnet werden, wenn der Darlehensbestand unter bestimmten Bedingungen und mit einem festgelegten Umrechnungskurs direkt in Stammaktien umgewandelt werden kann, wie dies bei einem nicht rückzahlbaren wandelbaren ungesicherten Darlehensbestand (ICULS) der Fall ist.
Darlehensbestand verstehen
Wenn Kreditbestände als Sicherheit verwendet werden, findet der Kreditgeber den höchsten Wert in Aktien eines Unternehmens, die öffentlich gehandelt werden und nicht beschränkt sind. Diese Aktien sind leichter zu verkaufen, wenn der Kreditnehmer das Darlehen nicht zurückzahlen kann. Die Kreditgeber können die physische Kontrolle über die Anteile behalten, bis der Kreditnehmer den Kredit zurückzahlt. Zu diesem Zeitpunkt würden die Aktien an den Kreditnehmer zurückgegeben, da sie nicht mehr als Sicherheit benötigt werden. Diese Art der Finanzierung wird auch als Bestandsfinanzierung von Portfoliokrediten bezeichnet.
Risiken für Kreditgeber
Da der Kurs einer Aktie mit der Marktnachfrage schwanken kann, ist der Wert der zur Besicherung eines Kredits verwendeten Aktie langfristig nicht garantiert. In Situationen, in denen eine Aktie an Wert verliert, können die mit einem Darlehen verbundenen Sicherheiten nicht mehr ausreichen, um den ausstehenden Betrag zu decken. Wenn der Kreditnehmer zu diesem Zeitpunkt in Verzug gerät, kann der Kreditgeber Verluste in Höhe des Betrags erleiden, der nicht durch den aktuellen Wert der gehaltenen Aktien gedeckt ist.
Ausgabe von geschäftlichen Bedenken in Bezug auf Kreditbestände
Das Emissionsgeschäft einer Aktie, die zur Besicherung eines Kredits verwendet wird, kann Bedenken hinsichtlich des Ergebnisses der Vereinbarung haben. Kommt der Darlehensnehmer mit dem Darlehen in Verzug, wird das Finanzinstitut, das das Darlehen ausgestellt hat, Eigentümer der besicherten Anteile. Das Finanzinstitut kann als Aktionär Stimmrechte in Bezug auf Unternehmensangelegenheiten erwerben und wird Teilbesitzer des Geschäfts, dessen Aktien es besitzt.
Darlehensaktiengeschäfte
Es gibt vollwertige Unternehmen, die ausschließlich Optionen für Darlehensaktiengeschäfte bereitstellen, die es einem Portfolioinhaber ermöglichen, eine Finanzierung auf der Grundlage des Werts seiner Wertpapiere sowie anderer Faktoren wie der impliziten Volatilität ihrer Bestände und der Kreditwürdigkeit zu erhalten. Auf der Grundlage des Portfolios wird ein Beleihungswert (Loan-to-Value, LTV) festgelegt, ähnlich wie der Wert eines Eigenheims bei der Besicherung einer Eigenheimhypothek. Die Mittel werden durch die Wertpapierbestände im Portfolio des Kreditnehmers besichert.
