Der Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) war der erste Indexfonds für Privatanleger, der am 31. August 1976 aufgelegt wurde. Er erfordert eine Mindestanlage von 3.000 USD und eine niedrige jährliche Nettokostenquote von 0, 14% (85%). geringer als die durchschnittliche Kostenquote von Large-Cap-No-Load-Fonds. Bei der Prüfung von Investmentfonds sollten sich Anleger auf die Ziele, wichtigsten Anlagestrategien und Risikostatistiken des Fonds konzentrieren. Anhand gängiger Risiko- und moderner Portfolio-Theorie-Statistiken (MPT) wie Beta, Alpha, Treynor-Ratio, Volatilität, Sharpe-Ratio sowie Upside- und Downside-Capture-Ratio können Anleger fundiertere Entscheidungen über eine Investition in VFINX treffen.
Fondsübersicht
Der Vanguard 500 Index Fund Investor Shares ist ein passiv verwalteter Fonds, der versucht, Anlageergebnisse zu erzielen, die dem S & P 500 Index, seinem Referenzindex, entsprechen. Bis Oktober 2018 hielt der Fonds 505 Aktien und ein Gesamtnettovermögen von 459, 3 Mrd. USD. Der Fonds verfolgt eine Replikationsstrategie und investiert sein gesamtes Nettovermögen oder einen Großteil davon in Stammaktien, die im Index enthalten sind. Der Fonds hält jedes Wertpapier mit ungefähr der gleichen Gewichtung wie der Index, den er nachahmt.
Risiko versus Rendite
Eine der am häufigsten verwendeten MPT-Statistiken ist das Beta eines Wertpapiers. Beta misst den Grad der Volatilität eines Wertpapiers in Bezug auf einen wichtigen Marktindex. Da der Referenzindex des Vanguard 500 Index Fund der S & P 500 Index ist - der Hauptperformance-Tracker für US-Aktien - wird das Beta des Fonds im Verhältnis zu seinem Referenzindex berechnet. Ab Oktober 2018 wies der Fonds auf der Grundlage der nachlaufenden Dreijahresdaten ein Beta von 1 auf, was darauf hinweist, dass er theoretisch den gleichen Grad an Volatilität aufweist wie der S & P 500-Index. Das Beta des Fonds hat diesen Wert über einen Zeitraum von fünf, zehn und 15 Jahren beibehalten.
Alpha hingegen gibt an, wie gut sich ein Wertpapier risikobereinigt gegenüber einem Referenzindex entwickelt hat. Da es sich beim Vanguard 500 Index Fund um einen passiv verwalteten und vollständig replizierenden Indexfonds handelt, wurden leicht negative Alphas verzeichnet. Im Oktober 2018 lag das Alpha nach fünf Jahren bei -0, 14. Das Alpha nach 15 Jahren war dasselbe. Theoretisch sollte der Fonds ein Alpha von 0 aufweisen. Die Kosten belasten die Wertentwicklung jedoch geringfügig, was das negative Alpha über längere Zeiträume verursacht.
Die Treynor-Quote ist eine Statistik der Modern Portfolio Theory, die die risikobereinigten Renditen eines Wertpapiers misst. Die Quote wird berechnet, indem die durchschnittliche risikofreie Rendite von der durchschnittlichen Rendite eines Portfolios abgezogen und das Ergebnis durch das Beta des Portfolios über einen bestimmten Zeitraum dividiert wird. Zum 29. Februar 2016 wies der Fonds auf der Grundlage der Daten für die letzten drei Jahre eine Treynor-Quote von 16, 23 auf. Das Treynor-Verhältnis in den letzten 15 Jahren betrug 8, 22. Da eine Treynor-Quote negativ wird, wenn die Rendite im Vergleich zu einer risikofreien Anlage nicht günstig ist, hat die positive Quote von VFINX im Verhältnis zu den Risikoeinheiten mehr Renditeeinheiten erbracht und wird daher als risikogünstig angesehen.
Historische Volatilität
Die Volatilität oder Standardabweichung ist eine Statistik, die die Streuung der Renditen eines Wertpapiers misst. Je höher die Volatilität eines Wertpapiers ist, desto größer ist daher die Abweichung von der mittleren Rendite. Das Gegenteil gilt für ein Wertpapier mit geringer Volatilität. Der Vanguard 500 Index Fund wies zum Oktober 2018 auf der Grundlage nachlaufender Fünfjahresdaten eine durchschnittliche jährliche Standardabweichung von 9, 55% auf. Basierend auf den nachlaufenden 15-Jahres-Daten, die die Renditen im Umfeld hoher Volatilität während der Finanzkrise 2008 beinhalteten, betrug die durchschnittliche jährliche Standardabweichung des Fonds 13, 19%.
Upside- und Downside-Capture-Verhältnis
Das Upside- und Downside-Capture-Verhältnis gibt die Gesamtleistung des Portfolios eines Unternehmens in Aufwärts- und Abwärtsmärkten an. Wenn ein Portfolio eine Up-Market-Capture-Ratio von mehr als 100% aufweist, bedeutet dies, dass das Portfolio im Up-Market-Bereich eine Outperformance gegenüber dem Referenzindex erzielt hat. Wenn im Gegensatz dazu ein Portfolio eine Down-Market-Capture-Ratio von weniger als 100% aufweist, zeigt die Ratio an, dass das Portfolio in Down-Market-Phasen eine Outperformance gegenüber der Benchmark erzielt hat.
Der Vanguard 500 Index Fund weist aufgrund seiner vollständig replizierenden Strategie eine Up-Market-Capture-Ratio und eine Down-Market-Capture-Ratio von nahezu 100% auf. Auf der Grundlage der nachlaufenden Fünfjahresdaten wies der Fonds zum Oktober 2018 eine Markterholungsquote von 99, 47 und eine Markterholungsquote von 100, 45 auf, beide gemessen am Referenzindex. Basierend auf den 15-Jahres-Trailing-Daten ergab sich eine Upside-Capture-Ratio von 99, 59 und eine Downside-Capture-Ratio von 100, 23. Die leichte Underperformance in den Aufwärts- und Abwärtsmärkten ist auf die Kostenquote des Fonds zurückzuführen.
Die Quintessenz
Vanguard 500 Index Fund Investor Shares ist eine solide Anlageoption für diejenigen, die ihr Portfolio mit einem Fonds abstimmen möchten, der eine wichtige US-Benchmark, den S & P 500, nachbildet. Wenn ein Anleger das Risiko untersucht, ist er auch über die Rendite besorgt, und VFINX liefert beides in verdauliche Mengen.
