Die gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung bezieht sich auf eine Art Börsenindexaufbau, der auf der Marktkapitalisierung der Indexbestandteile basiert. Große Unternehmen würden somit einen größeren Teil eines Index ausmachen als Aktien mit geringer Marktkapitalisierung. Dies bedeutet, dass die Bewegung eines Index von einer kleinen Anzahl von Aktien abhängen würde.
Der bekannteste Marktkapitalisierungsindex ist der S & P 500, der die 500 größten Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung abbildet. Die vier größten Positionen machen zusammen mehr als 10% des gesamten Index aus. Dazu gehören Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) und Facebook (FB). Der S & P 500 gilt allgemein als Maßstab für die Gesundheit des breiteren Marktes und als Maßstab für die Leistung.
Aufschlüsselung der gewichteten durchschnittlichen Marktkapitalisierung
Die gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung wird ermittelt, indem der aktuelle Marktpreis mit der Anzahl der ausstehenden Aktien multipliziert und anschließend ein Durchschnitt zur Ermittlung der Gewichtung herangezogen wird. Wenn beispielsweise die Marktkapitalisierung eines Unternehmens 1 Million US-Dollar beträgt und die Marktkapitalisierung aller Aktien im Index 100 Millionen US-Dollar beträgt, würde das Unternehmen 1 Prozent des Index ausmachen. Morningstar berechnet die Metrik anhand eines geometrischen Mittels der Marktkapitalisierung der Aktien eines Fonds, während andere Anbieter ein arithmetisches Mittel verwenden.
Einige Anleger sind der Ansicht, dass eine gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung die optimale Methode zur Asset-Allokation darstellt, da sie das tatsächliche Verhalten der Märkte widerspiegelt. Auf diese Weise haben größere Unternehmen tendenziell einen größeren Einfluss auf den Index, wie dies auch beim S & P 500 der Fall ist. Dies führt zu einem natürlichen Ausgleichsmechanismus, bei dem wachsende Unternehmen in den Index aufgenommen werden und schrumpfende ausgeschlossen werden. Die Anleger sind auch der Ansicht, dass die Methodik ein geringeres Risiko birgt, da ein größerer Teil des Fonds stabilen Unternehmen zugewiesen wird.
Die Strategie weist jedoch einige Einschränkungen auf. Wenn Small-Cap-Aktien besser abschneiden als größere, wie es in der Vergangenheit der Fall war, haben Indexinvestoren weniger Chancen, hohe Renditen zu erzielen. Marktkapitalisierungsindizes wie der S & P 500 wirken indes diversifizierend, aber einige wenige Aktien bestimmen einen größeren Teil der Bewegung. Dies ist eine große Wette, die die effiziente Markthypothese über die Bullen- und Bärenmärkte hält.
Alternativen zur gewichteten durchschnittlichen Marktkapitalisierung
Zu den alternativen Methoden der Asset-Allokation gehören unter anderem die Preisgewichtung und die Gewichtung gleicher Marktkapitalisierungen. Der Bestand eines preisgewichteten Index wird durch einen einfachen mathematischen Durchschnitt mehrerer Aktienkurse bestimmt. Der Dow Jones Industrial Average ist vielleicht der bekannteste Index, bei dem die Preisgewichtung angewendet wird.
Im Gegensatz dazu gibt ein gleichgewichteter Index jeder Aktie eines Portfolios oder Fonds das gleiche Gewicht. Beispielsweise ist der S & P Equal Weight Index die gleichgewichtete Version des beliebten marktkapitalisierten S & P 500.
