Der Federal Funds Rate ist der kurzfristige Zinssatz, zu dem Banken Geld voneinander leihen können. Ein niedriger Leitzins impliziert eine expansive Geldpolitik einer Regierung; ein Niedrigzinsumfeld für Unternehmen und Verbraucher; und relativ hohe Inflation. Niedrigzinsumfeld stimuliert die Gesamtnachfrage und die Beschäftigung.
In den USA zum Beispiel sehen die Vorschriften der Federal Reserve (Fed) vor, dass Finanzinstitute jeden Tag einen bestimmten Betrag an Reservefonds auf ihrem Federal Reserve-Konto vorhalten müssen. Wenn eine Bank am Ende eines Geschäftstages damit rechnet, dass diese Mindestreserveanforderungen nicht erfüllt werden, kann ein anderes Institut, das für diesen Tag einen Überschuss aufweist, die Mittel aufnehmen und ausleihen. Der Zinssatz, den die kreditgebende Bank für das Geld berechnet, ist der Tagesgeldsatz oder kurz "Tagesgeldsatz".
Auswirkungen der Federal Funds Rate
Der Leitzins des Bundes ist sehr einflussreich und wirkt sich häufig direkt auf die US-Wirtschaft aus, da er als Grundlage für die Zinssätze dient, die verschiedene Finanz- und Kreditinstitute Unternehmen und Verbrauchern anbieten. Die Schwankungen des Leitzinses - des Zinssatzes, den Banken ihren kreditwürdigsten Kunden für Kredite, Kreditlinien und Hypotheken berechnen - folgen denen des Leitzinses des Bundes, der in der Regel einige Punkte über dem Leitzins liegt.
Beispielsweise können Kunden eines Kreditkartenunternehmens mit hoher Bonität den Hauptzinssatz erhalten. Wenn der Leitzins 2% beträgt, liegt der Leitzins bei etwa 5%, da er etwa drei Punkte über dem Leitzins des Bundes liegt. Wenn der Bundessatz von 2% auf 1, 5% gesenkt wird, kann die Bank den Zinssatz auf der Kreditkarte entsprechend senken.
Was bestimmt die Federal Funds Rate?
Die Federal Funds Rate wird durch die Geldmenge bestimmt, die von der Fed kontrolliert wird. Die Fed ist bestrebt, die makroökonomische Stabilität durch Geldpolitik zu gewährleisten, die im Einklang mit dem US-Kongressmandat steht, um maximale Beschäftigung, stabile Preise und moderate langfristige Zinssätze zu ermöglichen.
Ein niedriger Leitzins deutet auf eine expansive Geldpolitik hin und tritt in einer relativ hohen Inflationsperiode auf. Um die Geldpolitik zu verwirklichen, betreibt die Fed in der Regel Offenmarktgeschäfte, legt den Abzinsungssatz des Bundes fest oder legt die Mindestreservepflicht fest. Offenmarktgeschäfte, der Kauf und Verkauf von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren, werden von der Fed am häufigsten eingesetzt. Das Federal Open Market Committee (FOMC) führt diese Transaktionen durch, um eine gezielte Geldversorgung zu erreichen.
Im Rahmen einer expansiven Politik erwirbt das FOMC Staatspapiere, wodurch das in der Wirtschaft zirkulierende Geldangebot erhöht und ein funktionierendes Bankensystem sichergestellt wird. Eine höhere Geldmenge führt zu einer höheren Inflation und drückt den Leitzins nach unten. Ein niedriger Leitzins kann auch erreicht werden, wenn die Fed einen niedrigeren Leitzins festlegt. Wenn Banken Gelder bei der Zentralregierung zu einem niedrigeren Zinssatz leihen können, ist auch der Zinssatz, zu dem Banken Reserven voneinander leihen können, niedriger. Die Fed kann auch die Mindestreserveanforderungen der Banken ändern, was sich auf die Höhe der Barmittel auswirkt, die die Banken legal halten müssen. Durch die Senkung des Mindestreservebedarfs können Banken einen größeren Teil ihres Bargeldes ausleihen. Dies erhöht die Geldmenge und führt zu einer höheren Inflation und einem niedrigeren Leitzins.
Ein Beispiel für eine expansive Fed-Politik sind die drei im November 2008, November 2010 und September 2012 angekündigten quantitativen Lockerungsrunden. Laut den Wirtschaftsdaten der US-Notenbank in St. Louis lag der effektive Leitzins im Oktober 2008 bei 4, 76% und fiel im Juli 2009 auf 0, 16%. Dies war auf die Entscheidung des FOMC zurückzuführen, an einem großen staatlichen Wertpapierkaufprogramm teilzunehmen, das eine expansive Geldpolitik vorsah Politik.
In einem Umfeld mit hoher Inflation und niedrigen Zinssätzen wird das Sparen relativ teuer und das Konsumieren relativ billiger. Banken, die zu niedrigen Zinssätzen Kredite aufnehmen, können niedrigere Fremdkapitalkosten an Verbraucher weitergeben, die Hypotheken, Autokredite oder Kreditkarten besitzen. In einem Umfeld mit niedrigeren Zinssätzen sind Unternehmen eher bereit, Kapitalinvestitionen wie den Ausbau von Anlagen oder Maschinen zu tätigen, die beide die Beschäftigung ankurbeln. Die niedrigeren Schuldenkosten für Unternehmen fördern auch die Expansion und verhindern, dass sie sich in Zeiten einer schwachen Gesamtnachfrage zu konservativ verhalten.
