Die Goldman Sachs Group Inc. (GS), deren Aktie in den letzten zwei Jahren ins Leere gegangen ist, da das Unternehmen nicht mit der sich rasant verändernden Finanzbranche Schritt gehalten hat, wird voraussichtlich am 15. Oktober einen Gewinn für das dritte Quartal ausweisen Ein Beleg dafür, dass der neue CEO von Goldman, David Solomon, der im vergangenen Herbst das Amt des langjährigen Chefs Lloyd Blankfein übernommen hat, Schritte unternimmt, um die Bank auf ihrem „evolutionären Weg“ voranzubringen.
Worauf Goldman Sachs Investoren achten
Das Vornehmen der erforderlichen Änderungen wird einige Zeit dauern. Anleger sollten nicht damit rechnen, dass sich die Gewinne massiv erholen werden, da Goldman die Ausgaben für neue Geschäftsbereiche und Finanzprodukte erhöht. Die Anleger werden Beweise dafür sehen wollen, dass sich der Ertragsmix von den traditionellen Handels- und Investmentbanking-Aktivitäten der Bank wegbewegt und zu mehr Retailbanking- und Kreditgeschäften führt und dass die Ertragsströme dauerhafter werden.
3Q-Schätzungen der Analysten
Wall Street-Analysten rechnen nicht mit einem Feuerwerk für Goldmans kommenden Gewinnbericht für das dritte Quartal. Sie prognostizieren einen Rückgang des Gewinns je Aktie (EPS) um 12, 1% gegenüber dem Dreimonatszeitraum vor einem Jahr, so Yahoo! Finanzen. Der Umsatz wird voraussichtlich nur um 0, 50% gegenüber dem Vorjahreszeitraum wachsen.
Es wäre jedoch nicht verwunderlich, wenn die Bank die Gewinnerwartungen wie in den letzten vier Quartalen übertreffen würde. Das Ergebnis lag im letzten Quartal um 18, 8% über den Erwartungen. Sie waren jedoch niedriger als vor einem Jahr, und die Ausgaben stiegen, da die Bank in hohem Maße in Initiativen für das Privatkundengeschäft und das Cash-Management von Unternehmen investierte. Der Umsatz von 9, 46 Milliarden US-Dollar übertraf ebenfalls die Erwartungen, lag aber auch unter dem Vorjahresniveau.
In einer sich schnell verändernden Branche ins Hintertreffen geraten
Laut Odeon Capital-Analyst Dick Bove befindet sich die Finanzbranche mitten in der „vierten industriellen Revolution“, und Goldman Sachs vermisst sie. Zwei der Kerngeschäfte von Goldman - Trading und Investment Banking - waren von der Digitalisierung betroffen. Dies ist einer der Hauptgründe dafür, dass die Einnahmen der Bank viel niedriger sind als vor zehn Jahren. Die Bank habe einfach "nicht die notwendigen Schritte unternommen, um sich mit den Veränderungen weiterzuentwickeln", schrieb Bove Anfang September per Bloomberg.
Insbesondere geht Bove davon aus, dass die Bank es versäumt hat, die Zielmärkte zu vergrößern, neue innovative Finanzprodukte hinzuzufügen, aggressiver im ETF-Bereich zu agieren und immer wiederkehrendere Einnahmequellen von Unternehmen wie dem Kreditgeschäft zu schaffen. Er ist jedoch zuversichtlich, dass sich Solomon der Herausforderungen bewusst ist, vor denen Goldman steht. "Ich respektiere CEO David Solomon, weil er das Problem, in dem sich Goldman Sachs befindet, offensichtlich klar zu verstehen scheint und sich aggressiv bemüht, es zu beheben", schrieb Bove.
Die Bank auf einen evolutionären Weg bringen
In seiner Eröffnungsrede während des ersten Quartals von Goldman wies Solomon darauf hin, dass sich die Bank "auf einem evolutionären Weg" befinde. Er stellte fest, wie die Bank auf neue Möglichkeiten fokussierte und ihren Geschäftsmix diversifizierte. Einige der neuen Initiativen waren die Einführung eines Onlinedienstes, der persönliche Kredite und Sparkonten mit Zinssätzen anbietet, die weit über denen der herkömmlichen stationären Wettbewerber liegen, und eine kürzlich geschlossene Partnerschaft mit Apple Inc. (AAPL), um dem Technologieriesen bei der Einführung seines Dienstes zu helfen neue Kreditkarte.
Im Rahmen der vorgenommenen Änderungen hat Goldman die Anzahl der Mitarbeiter in der Firma in Spitzenpositionen reduziert. Bis zum Jahresende befinden sich bereits ein Dutzend Partner in Verhandlungen, um die Bank zu verlassen. Dies würde die Gesamtzahl der ausscheidenden Partner im Jahr 2019 auf rund 15% erhöhen. Während dieser Exodus ein Zeichen für die Herausforderungen ist, denen sich die Bank gegenübersieht, ist es auch ein Zeichen dafür, dass es Salomo ernst meint, die Dinge umzudrehen.
Vorausschauen
All diese Änderungen werden jedoch einige Zeit in Anspruch nehmen, bis sich erste positive Auswirkungen auf Ergebnis und Umsatz zeigen. Solomon betonte diese Tatsache in Goldmans Gewinnprognose für das erste Quartal und sagte: "Wir streben an, in den nächsten drei bis fünf Jahren Wertzuwachs zu erzielen, nicht in den nächsten paar Quartalen."
