Den meisten Anlegern ist bewusst, dass sich der Markt in Zeiten starker Trends befindet. Aber was passiert in Zeiten extremer Volatilität? Falsche Aktionen können frühere Gewinne und mehr zunichte machen. Durch die Verwendung von nicht gerichteten oder wahrscheinlichkeitsbasierten Handelsmethoden können Anleger ihre Vermögenswerte möglicherweise umfassender schützen.
Volatilität vs. Risiko
Es ist wichtig, den Unterschied zwischen Volatilität und Risiko zu verstehen, bevor Sie sich für eine Handelsmethode entscheiden. Die Volatilität an den Finanzmärkten wird als extreme und schnelle Preisschwankungen angesehen. Risiko ist die Möglichkeit, eine Investition ganz oder teilweise zu verlieren.
Mit zunehmender Volatilität des Marktes steigen auch das Gewinnpotenzial und das Verlustrisiko. In diesen Zeiträumen nimmt die Häufigkeit von Trades in der Regel deutlich zu, und die Zeit, in der Positionen gehalten werden, nimmt entsprechend ab. Darüber hinaus schlägt sich eine Überempfindlichkeit gegenüber Nachrichten in Zeiten extremer Volatilität häufig in den Marktpreisen nieder.
Wahrscheinlichkeitsorientiertes Investieren
Obwohl der Konsens der Anleger in der Regel zu einem relativ effizienten Aktienkurs führt, der alle bekannten Informationen widerspiegelt, gibt es Zeiten, in denen eine oder mehrere wichtige Daten zu einem Unternehmen nicht weit verbreitet werden. Dies kann zu einem ineffizienten Aktienkurs führen, der sich nicht im Beta widerspiegelt. Der Anleger geht daher ein zusätzliches Risiko ein, von dem er höchstwahrscheinlich nichts weiß.
Wahrscheinlichkeitsorientiertes Investieren ist eine Strategie, mit der ermittelt werden kann, ob dieser Faktor für eine bestimmte Aktie oder ein bestimmtes Wertpapier gilt. Investoren, die diese Strategie anwenden, werden das vom Markt erwartete künftige Wachstum des Unternehmens mit den tatsächlichen Finanzdaten des Unternehmens vergleichen, einschließlich des aktuellen Cashflows und des historischen Wachstums.
Dieser Vergleich hilft bei der Berechnung der Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs wirklich alle relevanten Daten widerspiegelt. Unternehmen, die sich den Kriterien dieser Analyse stellen, werden daher als wahrscheinlicher angesehen, das zukünftige Wachstumsniveau zu erreichen, über das der Markt sie für wahrscheinlich hält.
Direktionales vs. nicht-direktionales Investieren
Die meisten Privatanleger üben direktionales Investieren aus, was erfordert, dass sich die Märkte konsistent in die gewünschte Richtung bewegen (dies kann entweder nach oben oder nach unten erfolgen). Market-Timer, Long- oder Short-Equity-Anleger und Trendinvestoren setzen auf direktionale Anlagestrategien. Zeiten erhöhter Volatilität können zu einem richtungslosen oder seitwärts gerichteten Markt führen und wiederholt Stop-Verluste auslösen. Gewinne, die über Jahre hinweg erzielt wurden, können in wenigen Tagen abgebaut werden.
Nicht direktionale Anleger versuchen, Marktineffizienzen und relative Preisunterschiede auszunutzen. Als nächstes werfen wir einen Blick auf einige dieser Strategien.
Aktienmarktneutrale Strategie
Hier können Stock Picker glänzen, denn die Fähigkeit, die richtigen Aktien auszuwählen, ist bei dieser Strategie fast alles, was zählt. Das Ziel besteht darin, die Kursunterschiede zu nutzen, indem sowohl Long- als auch Short-Positionen zwischen Aktien desselben Sektors, derselben Branche, Nation, Marktkapitalisierung usw. aufgebaut werden.
Indem Sie sich auf den Sektor und nicht auf den Markt als Ganzes konzentrieren, legen Sie Wert auf die Bewegung innerhalb einer Kategorie. Folglich kann ein Verlust einer Short-Position schnell durch einen Gewinn einer Long-Position ausgeglichen werden. Der Trick besteht darin, die herausragenden und die unterdurchschnittlichen Aktien zu identifizieren.
Das Prinzip der aktienmarktneutralen Strategie besteht darin, dass Ihre Gewinne enger mit dem Unterschied zwischen den besten und den schlechtesten Performern verknüpft sind als die Gesamtmarktleistung - und weniger anfällig für Marktschwankungen.
Fusionsschiedsgericht
Viele Privatanleger haben festgestellt, dass die Aktien zweier Unternehmen, die an einer möglichen Fusion oder Akquisition beteiligt sind, häufig unterschiedlich auf die bevorstehenden Maßnahmen reagieren und versuchen, die Reaktion der Aktionäre auszunutzen. Oft werden die Aktien des Erwerbers abgezinst, während die Aktien des zu erwerbenden Unternehmens im Vorgriff auf den Buyout steigen.
Bei einer Fusionsarbitrage-Strategie wird versucht, die Tatsache auszunutzen, dass die Aktien im Allgemeinen mit einem Abschlag zum Post-Merger-Preis gehandelt werden, da die Gefahr besteht, dass eine Fusion auseinanderfallen könnte. In der Hoffnung, dass die Fusion abgeschlossen wird, kauft der Investor gleichzeitig die Aktien des Zielunternehmens und schließt die Aktien des übernehmenden Unternehmens.
Relative Value Arbitrage
Der Relative-Value-Ansatz sucht nach einer Korrelation zwischen Wertpapieren und wird typischerweise während eines Seitwärtsmarktes verwendet. Welche Arten von Paaren sind ideal? Es handelt sich um Schwergewichtsaktien innerhalb derselben Branche, die einen erheblichen Anteil an der Handelsgeschichte haben.
Sobald Sie die Ähnlichkeiten identifiziert haben, ist es Zeit zu warten, bis ihre Wege auseinander laufen. Eine Divergenz von 5% oder mehr, die zwei Tage oder länger anhält, signalisiert, dass Sie eine Position in beiden Wertpapieren eröffnen können, mit der Erwartung, dass diese letztendlich konvergieren. Sie können das unterbewertete Wertpapier kaufen und das überbewertete kurzschließen und dann beide Positionen schließen, sobald sie konvergieren.
Ereignisgesteuerte Strategie
Dieses Szenario wird durch Unternehmensumwälzungen ausgelöst, sei es eine Fusion, ein Verkauf von Vermögenswerten, eine Restrukturierung oder sogar eine Insolvenz. Jedes dieser Ereignisse kann den Aktienkurs eines Unternehmens vorübergehend erhöhen oder verringern, während der Markt versucht, diese neuesten Entwicklungen einzuschätzen und zu bewerten.
Diese Strategie erfordert analytische Fähigkeiten, um das Kernproblem zu identifizieren und was es lösen wird, sowie die Fähigkeit, die individuelle Leistung im Verhältnis zum Markt im Allgemeinen zu bestimmen.
Handel mit Volatilität
Anleger, die von der Marktvolatilität profitieren möchten, können mit ETFs oder ETNs handeln, die einen Volatilitätsindex abbilden. Ein solcher Index ist der von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) erstellte Volatility Index (VIX).
Unbeständige Zeiten bieten die Gelegenheit, Ihre Anlagestrategie zu überdenken. Obwohl die hier beschriebenen Ansätze nicht für alle Anleger geeignet sind, können sie von erfahrenen Händlern genutzt werden. Alternativ ist jede Option über einen professionellen Geldverwalter erhältlich.
