Bevor Sie entscheiden, ob Sie in eine Anleihe oder eine Schuldverschreibung eines Unternehmens oder eines anderen Landes investieren, müssen Sie feststellen, ob das potenzielle Unternehmen in der Lage ist, seinen Verpflichtungen nachzukommen. Eine Ratingagentur hilft bei der Ermittlung der Ausfallwahrscheinlichkeit der Anleihe.
Ein Rating-Unternehmen hilft Anlegern bei der Entscheidung, wie riskant es ist, Geld in einem bestimmten Land oder Wertpapier anzulegen, indem es unabhängige, objektive Bewertungen der Kreditwürdigkeit von Unternehmen und Ländern vornimmt.
Kredit in der Investmentwelt
Da die Investitionsmöglichkeiten globaler und vielfältiger werden, ist es schwierig, nicht nur zu entscheiden, welche Unternehmen, sondern auch welche Länder gute Investitionsmöglichkeiten bieten. Die Investition in ausländische Märkte hat Vorteile, aber die Risiken, die mit dem Senden von Geldern ins Ausland verbunden sind, sind erheblich höher als die, die mit der Investition in Ihren heimischen Markt verbunden sind. Es ist wichtig, einen Einblick in verschiedene Anlageumgebungen zu erhalten und die Risiken und Vorteile zu verstehen, die diese Umgebungen mit sich bringen. Kreditratings sind wichtige Instrumente, um Ihnen bei Investitionsentscheidungen zu helfen.
Die Bewerter
Drei Top-Agenturen befassen sich mit Kreditratings: Moody's, Standard & Poor's (S & P's) und Fitch Ratings. Jede dieser Agenturen ist bestrebt, ein Ratingsystem bereitzustellen, mit dessen Hilfe Anleger das mit einer Anlage in ein bestimmtes Unternehmen, ein bestimmtes Anlageinstrument oder einen bestimmten Markt verbundene Risiko bestimmen können.
Ratings können kurzfristigen und langfristigen Schuldverschreibungen zugewiesen werden, die von einer Regierung oder einem Unternehmen, einschließlich Banken und Versicherungsunternehmen, ausgegeben werden.
Für eine Regierung oder ein Unternehmen ist es manchmal einfacher, Verpflichtungen in lokaler Währung zurückzuzahlen als Verpflichtungen in Fremdwährung. Die Ratings bewerten daher die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden sowohl in ausländischer als auch in lokaler Währung zu begleichen. Beispielsweise kann ein Mangel an Währungsreserven ein niedrigeres Rating für die Verpflichtungen rechtfertigen, die ein Land in einer Fremdwährung eingegangen ist.
Ratings stimmen nicht mit Kauf-, Verkaufs- oder Halteempfehlungen überein. Ratings messen die Fähigkeit und Bereitschaft eines Unternehmens, Schulden zurückzuzahlen.
Die Ratings sind in
Für langfristige Emissionen oder Instrumente liegen die Ratings in einem Spektrum, das von der höchsten Bonität auf der einen Seite bis zum Ausfall oder "Junk" auf der anderen Seite reicht. Ein AAA (Triple-A) ist die höchste Kreditqualität, und C oder D (je nach Agentur, die das Rating vergibt) ist die niedrigste Qualität oder Junk-Qualität. Innerhalb dieses Spektrums gibt es unterschiedliche Grade für jedes Rating, die je nach Agentur manchmal durch ein Plus- oder Minuszeichen oder eine Zahl gekennzeichnet sind.
Für Fitch Ratings bedeutet ein "AAA" -Rating das höchste Investment Grade und bedeutet, dass ein sehr geringes Kreditrisiko besteht. "AA" steht für eine sehr hohe Bonität; "A" bedeutet hohe Bonität und "BBB" ist eine zufriedenstellende Bonität. Diese Ratings werden als Investment Grade eingestuft, was bedeutet, dass das zu bewertende Wertpapier oder Unternehmen ein Qualitätsniveau aufweist, das viele Institute bei der Prüfung von Auslandsinvestitionen benötigen.
Mit anderen Worten, BBB ist das niedrigste Rating von Wertpapieren mit Investment-Grade-Rating, während Ratings unter "BBB" als spekulativ oder als Junk eingestuft werden. Daher wäre ein Ba für Moody's ein spekulatives oder schlechtes Rating, während für S & P ein "D" den Standardstatus für Junk Bonds angibt.
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die verschiedenen Ratingsymbole, die von Moody's und Standard & Poor's ausgegeben werden:
| Anleiherating | |||
| Moody's | Standard & Poor's | Klasse | Risiko |
| Aaa | AAA | Investition | Niedrigstes Risiko |
| Aa | AA | Investition | Niedriges Risiko |
| EIN | EIN | Investition | Niedriges Risiko |
| Baa | BBB | Investition | Mittleres Risiko |
| Ba, B | BB, B | Junk | Hohes Risiko |
| Caa / Ca / C | CCC / CC / C | Junk | Höchstes Risiko |
| C | D | Junk | In Standardeinstellung |
Staatliche Kreditratings
Wie bereits erwähnt, kann sich ein Rating auf die spezifische finanzielle Verpflichtung eines Unternehmens oder seine allgemeine Kreditwürdigkeit beziehen. Letzteres ergibt sich aus einer staatlichen Bonität, da dies die allgemeine Fähigkeit eines Landes bedeutet, ein sicheres Investitionsumfeld zu schaffen. Dieses Rating spiegelt Faktoren wie den wirtschaftlichen Status eines Landes, die Transparenz auf den Kapitalmärkten, die Höhe der öffentlichen und privaten Investitionsströme, ausländische Direktinvestitionen, Währungsreserven, politische Stabilität oder die Fähigkeit eines Landes wider, trotz politischer Veränderungen stabil zu bleiben.
Ein Kreditrating eines Staates ist ein Indikator für die Lebensfähigkeit der Investmentmärkte eines Landes und ist daher in der Regel die erste Messgröße, die die meisten institutionellen Anleger in Betracht ziehen, bevor sie international investieren. Das Rating bietet Anlegern das mit einer Anlage im Land verbundene Risiko. Die meisten Länder streben ein Länderrating einschließlich Investment Grade an, um ausländische Investoren anzuziehen.
Kontroversen
Während die Ratingagenturen einen soliden Service bieten, wurde der Wert solcher Ratings seit der Finanzkrise von 2008 weitgehend in Frage gestellt. Ein Hauptkritikpunkt ist, dass die Emittenten selbst die Ratingagenturen bezahlen, um ihre Wertpapiere zu bewerten. Dies wurde besonders wichtig, als der aufstrebende Immobilienmarkt in den Jahren 2006-2007 seinen Höhepunkt erreichte und die Agenturen einen erheblichen Teil der Subprime-Schulden bewerteten. Das Potenzial, hohe Gebühren zu verdienen, führte zu einem Wettbewerb zwischen den drei großen Agenturen, um die bestmöglichen Ratings abzugeben. Als der Immobilienmarkt 2007-2008 zusammenbrach, stuften die Ratingfirmen diese erstklassigen Ratings katastrophal spät herab, um der heutigen Realität Rechnung zu tragen.
Um die potenziellen Interessenkonflikte der Ratingagenturen zu lösen, sah das Dodd-Frank-Wall-Street-Reform- und Verbraucherschutzgesetz von 2010 Verbesserungen bei der Regulierung von Ratingagenturen vor. Nach den Regeln müssen Ratingagenturen öffentlich bekannt geben, wie sich ihre Ratings entwickelt haben. Sie haften auch für Ratings, von denen sie wissen sollten, dass sie ungenau sind. Im Jahr 2013 wurden Standard & Poor's, Moody's und Fitch Ratings verklagt, weil sie den in einem Hedgefonds von Bear Stearns gehaltenen Hypothekenanleihen eine künstlich hohe Bonität verliehen hatten.
Eine gute Wertpapierfirma oder Bank, ob sie einen Investmentfonds oder einen Hedgefonds verwaltet oder ihren Kunden Vermögensverwaltungsdienste anbietet, verlässt sich nicht ausschließlich auf ein Anleiherating einer Kreditagentur, um festzustellen, ob eine Anlage sicher ist. In der Regel hilft die interne Research-Abteilung bei der Feststellung. Aus diesem Grund ist es für Anleger wichtig, Research und Due Diligence durchzuführen, indem das anfängliche Rating der Anleihe in Frage gestellt und die Ratings regelmäßig auf Änderungen über die Laufzeit der Anlage überprüft werden.
Die Quintessenz
Ein Kreditrating ist nicht nur für den Investor, sondern auch für die Unternehmen, die Investoren suchen, ein nützliches Instrument. Ein Investment-Grade-Rating kann einem Wertpapier, Unternehmen oder Land helfen, in- und ausländische Investitionen anzuziehen. Für die aufstrebenden Volkswirtschaften ist eine solide Bonität von entscheidender Bedeutung, um ausländische Investoren auf ihre Kreditwürdigkeit hinweisen zu können. Ein besseres Rating bedeutet in der Regel auch einen niedrigeren Zinssatz, wodurch die Ausfallwahrscheinlichkeit in einem Umfeld mit steigenden Zinsen verringert wird.
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