Auch wenn Bitcoin in der Investment-Community an Bedeutung gewinnt, sind Bitcoin-ETFs immer noch ein Wunschtraum. Inzwischen haben Blockchain-ETFs bereits ihr Debüt in den Mainstream-Märkten gefeiert. In den gängigen Sprach- und Nachrichtenberichten werden die Begriffe Bitcoin und Blockchain synonym verwendet. Infolgedessen verwechseln mehrere Investoren häufig Blockchain-ETFs mit Bitcoin-ETFs.
Um den Unterschied zwischen Bitcoin-ETFs und Blockchain-ETFs zu verstehen, ist es wichtig, den Unterschied zwischen den Instrumenten zu kennen, die sie verfolgen. Bitcoin ist eine Kryptowährung und Blockchain ist die zugrunde liegende Technologie. Diese Unterscheidung wird wichtig, wenn sie im Zusammenhang mit Anlageinstrumenten betrachtet wird.
Obwohl Bitcoin-Futures bereits an den beiden führenden Börsen des Landes angeboten werden, ist der regulatorische Status der Kryptowährung in den meisten Ländern noch unklar. Es ist in zahlreiche regulatorische Kämpfe verwickelt und wird auf seine Rolle bei der Erleichterung krimineller Aktivitäten wie Geldwäsche geprüft.
Auf der anderen Seite wurde Blockchain von JP Morgan CEO Jamie Dimon „gesegnet“ und wird von einer Vielzahl von Unternehmen übernommen. Es ist weder verboten noch wird es von den Aufsichtsbehörden überprüft.
Es gibt bereits vier Blockchain-ETFs, die an geregelten Märkten gehandelt werden. Alle vier wurden 2018 lanciert und haben zum jetzigen Zeitpunkt ein verwaltetes Vermögen von insgesamt 278 Mio. USD. Ihre Kostenquoten reichen von 0, 70% bis 0, 65%.
Laut einem Bericht des Wall Street Journal haben Anleger innerhalb der ersten zwei Wochen nach ihrer Auflegung 180 Millionen US-Dollar in Blockchain-ETFs investiert. Das Handelsvolumen für diese ETFs war im Vergleich zu anderen ähnlichen Instrumenten, die seit Oktober 2017 aufgelegt wurden, ebenfalls höher.
Wie unterscheiden sich Blockchain-ETFs von Bitcoin-ETFs?
Blockchain-ETFs verfolgen in erster Linie die Börsenkurse von Unternehmen, die in ihren Fonds in Blockchain-Technologie investiert haben. Da Blockchain eine Technologie ist, ist sie nicht an ein bestimmtes Unternehmen oder Produkt gebunden.
"Bitcoin braucht Blockchain, aber Blockchain braucht kein Bitcoin", sagte Christian Magoon, CEO von Amplify ETFs, dem größten ETF, der sich auf Blockchain konzentriert.
Das Blockchain-Anlageuniversum ist groß und nicht auf einen bestimmten Sektor beschränkt. Beispielsweise hat IBM eine Partnerschaft mit der Reederei Maersk geschlossen, um Blockchain in der Frachtindustrie zu implementieren. In ähnlicher Weise investiert das E-Commerce-Unternehmen Overstock über seine Medici Ventures und den digitalen Tzero-Münztausch in Blockchain. Natürlich sind diese Unternehmen bei Blockchain-ETFs die Favoriten. Zum Beispiel haben Amplify ETFs, der Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) und Reality Shares Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) beide Unternehmen in ihre ETFs aufgenommen.
Die meisten Bitcoin-ETF-Anwendungen vor der SEC haben vorgeschlagen, den Bitcoin-Preis über Terminkontrakte zu verfolgen, die an Cboe und CME gehandelt werden. In diesem Modell verfolgen ETFs den Preis von Bitcoin durch den Besitz von Terminkontrakten.
Die SEC hat jedoch „Liquiditäts- und Bewertungsprobleme“ bei den Vorschlägen der ETF angeführt und abgelehnt. Bitcoin-Futures-Kontrakte haben derzeit ein geringes Handelsvolumen und eine geringe Liquidität. Infolgedessen folgen die Futures Kassakursen, die volatil sind, anstatt sie zu führen.
In ihrer gegenwärtigen Form sind Blockchain-ETFs im Vergleich zu Bitcoin-ETFs relativ weniger volatil. Dies liegt daran, dass sie nicht der Volatilität der wilden Preisschwankungen von Bitcoin ausgesetzt sind.
Das heißt, Blockchain ist eine aufstrebende Technologie und stellt derzeit keinen großen Markt dar. Daher sind die Aktienkurse von Unternehmen, die vom ETF verfolgt werden, anfälliger für Faktoren, die die Blockchain-Technologie nicht betreffen oder beeinflussen. Bei ihrer Lancierung werden Bitcoin-ETFs direkt von den Richtlinien der Aufsichtsbehörden in Bezug auf Bitcoin und Kryptowährungen betroffen sein.
Werden Bitcoin-ETFs später in diesem Jahr erhältlich sein?
Mehrere Berichte gegen Ende 2017 deuteten auf die Einführung von Bitcoin-ETFs im Laufe dieses Jahres hin. Der Zeitrahmen für die Einführung reichte von Ende dieses Quartals bis in diesen Sommer. Der Weg zu Bitcoin-ETFs ist jedoch steinig. Wie bereits erwähnt, hat die SEC bereits mehrere Vorschläge zu Bitcoin-ETFs abgelehnt.
Adena Friedman, CEO von Nasdaq, sagte kürzlich auf dem Weltregierungsgipfel, dass es für Bitcoin-ETFs in den USA möglicherweise "zu früh" sei. Ihrer Ansicht nach sind die zugrunde liegenden Märkte, die den Bitcoin-Preis bestimmen, nicht reguliert und möglicherweise nicht allen Teilnehmern gegenüber fair. "Und das bedeutet, dass es zu Preisverzerrungen kommen kann", sagte sie.
Diese Preisverzerrung kann zu einem unzuverlässigen Preiskorb für den ETF führen. Friedman gab keinen Zeitplan für die Lancierung von Bitcoin-ETFs auf dem US-amerikanischen Markt an und sagte, es sei "ratsam, dass die Regulierungsmärkte einen" Watch "-Modus wählen und so viel wie möglich darüber erfahren."
