Indexoptionen sind Finanzderivate, die auf Aktienindizes wie dem S & P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average basieren. Indexoptionen geben dem Anleger das Recht, den zugrunde liegenden Aktienindex für einen definierten Zeitraum zu kaufen oder zu verkaufen. Da Indexoptionen auf einem großen Aktienkorb im Index basieren, können Anleger ihre Portfolios leicht durch Handel diversifizieren. Indexoptionen werden bei Ausübung in bar abgerechnet, im Gegensatz zu Optionen auf einzelne Aktien, bei denen die zugrunde liegenden Aktien bei Ausübung übertragen werden.
Indexoptionen werden für ihre Ausübung eher als europäisch als als amerikanisch eingestuft. Optionen im europäischen Stil können nur nach Ablauf ausgeübt werden, während amerikanische Optionen bis zum Ablauf jederzeit ausgeübt werden können. Indexoptionen sind flexible Derivate und können zur Absicherung eines aus verschiedenen Einzeltiteln bestehenden Aktienportfolios oder zur Spekulation über die zukünftige Ausrichtung des Index eingesetzt werden.
Anleger können zahlreiche Strategien mit Indexoptionen anwenden. Die einfachste Strategie besteht darin, einen Call zu kaufen oder in den Index aufzunehmen. Um eine Wette auf den Stand des Index zu platzieren, kauft ein Investor sofort eine Call-Option. Um die gegenteilige Wette auf den fallenden Index abzuschließen, kauft ein Investor die Put-Option. Verwandte Strategien beinhalten den Kauf von Bull Call Spreads und Bären Put Spreads. Ein Bull Call Spread beinhaltet den Kauf einer Call-Option zu einem niedrigeren Ausübungspreis und den Verkauf einer Call-Option zu einem höheren Preis. Der Bärenaufstrich ist genau das Gegenteil. Durch den weiteren Verkauf einer Option aus dem Geld gibt ein Anleger weniger für die Optionsprämie für die Position aus. Mit diesen Strategien können Anleger einen begrenzten Gewinn erzielen, wenn sich der Index nach oben oder unten bewegt, aber aufgrund der verkauften Option weniger Kapital riskiert.
Anleger können Put-Optionen kaufen, um ihre Portfolios als Versicherungsform abzusichern. Ein Portfolio aus einzelnen Aktien korreliert wahrscheinlich stark mit dem Aktienindex, zu dem es gehört, was bedeutet, dass bei fallenden Aktienkursen der größere Index wahrscheinlich sinkt. Anstatt Put-Optionen für jede einzelne Aktie zu kaufen, was erhebliche Transaktionskosten und Prämien erfordert, können Anleger Put-Optionen für den Aktienindex kaufen. Dies kann den Verlust des Portfolios begrenzen, da die Put-Optionspositionen an Wert gewinnen, wenn der Aktienindex sinkt. Der Anleger behält weiterhin das Aufwärtsgewinnpotenzial für das Portfolio, obwohl der potenzielle Gewinn durch die Prämie und die Kosten für die Put-Optionen gemindert wird.
Eine weitere beliebte Strategie für Indexoptionen ist der Verkauf von Covered Calls. Anleger können den zugrunde liegenden Kontrakt für den Aktienindex kaufen und anschließend Call-Optionen gegen die Kontrakte verkaufen, um Erträge zu erzielen. Für einen Anleger mit einer neutralen oder rückläufigen Einschätzung des zugrunde liegenden Index kann der Verkauf einer Call-Option einen Gewinn erzielen, wenn der Index seitwärts schwankt oder fällt. Wenn der Index weiter steigt, profitiert der Anleger vom Besitz des Index, verliert jedoch Geld für die verlorene Prämie aus dem verkauften Call. Dies ist eine weiter fortgeschrittene Strategie, da der Anleger das Positionsdelta zwischen der verkauften Option und dem zugrunde liegenden Kontrakt verstehen muss, um die Höhe des damit verbundenen Risikos vollständig zu bestimmen.
