Irrationaler Überschwang bezieht sich auf die Begeisterung der Anleger, die die Vermögenspreise auf ein Niveau treibt, das nicht durch fundamentale Faktoren gestützt wird. Es wird angenommen, dass Alan Greenspan den Begriff 1996 in seiner Rede "Die Herausforderung des Zentralbankwesens in einer demokratischen Gesellschaft" geprägt hat. Die Rede wurde Anfang der neunziger Jahre mit der Dotcom-Blase gehalten, einem Lehrbuchbeispiel für irrationalen Überschwang. "Aber woher wissen wir, wann irrationaler Überschwang die Vermögenswerte übermäßig ansteigen lässt, was dann zu unerwarteten und anhaltenden Rückgängen führt, wie sie in Japan im letzten Jahrzehnt zu verzeichnen waren? Und wie können wir diese Einschätzung in die Geldpolitik einbeziehen?" fragte Greenspan.
Irrationalen Überschwang abbauen
Es wird angenommen, dass irrationaler Überschwang ein Problem ist, da er zu einer Blasenbildung bei den Vermögenspreisen führt. Aber wenn die Blase platzt, geraten die Anleger in Panik und verkaufen ihre Vermögenswerte manchmal für weniger, als sie wert sind. Die Panik kann sich auch auf andere Anlageklassen ausbreiten und sogar eine Rezession verursachen.
Greenspan warf die Frage auf, ob die Zentralbanken dem irrationalen Überschwang geldpolitisch begegnen sollten. Er glaubte, dass die Zentralbank die Zinsen anheben sollte, wenn sich eine spekulative Blase abzeichnet.
"Irrational Exuberance" ist auch der Name eines 2000 erschienenen Buches des Ökonomen Robert Shiller. Das Buch analysiert den breiteren Börsenboom, der von 1982 bis in die Dotcom-Jahre andauerte. Shillers Buch stellt 12 Faktoren vor, die diesen Boom ausgelöst haben, und schlägt politische Änderungen vor, um den irrationalen Überschwang besser zu bewältigen. Die 2005 erschienene zweite Ausgabe des Buches warnt vor dem Platzen der Immobilienblase.
