Der Shareholder Value Added (SVA) ist eine Leistungskennzahl, die sich aus der Subtraktion der Kapitalkosten eines Unternehmens vom Nettobetriebsergebnis nach Steuern ergibt. Einige Value-Investoren verwenden SVA als Instrument zur Beurteilung der Rentabilität und der Effizienz des Unternehmensmanagements. Diese Denkweise stimmt mit der wertorientierten Unternehmensführung überein, die davon ausgeht, dass die wichtigste Überlegung eines Unternehmens darin besteht, den wirtschaftlichen Wert für seine Aktionäre zu maximieren.
Die Popularität von SVA erreichte in den 1980er Jahren einen Höhepunkt, als Unternehmensleiter und Verwaltungsräte unter die Lupe genommen wurden, weil sie sich eher auf persönliche oder Unternehmensgewinne als auf die Aktionäre konzentrierten. SVA wird von der Investmentgemeinschaft nicht mehr so hoch geschätzt.
Value-Investoren, die sich auf SVA konzentrieren, sind eher daran interessiert, kurzfristige Renditen über dem Marktdurchschnitt zu erzielen, als an längerfristigen Renditen. Dieser Kompromiss ist im SVA-Modell enthalten, das Unternehmen für die Entstehung von Kapitalkosten bestraft, um den Geschäftsbetrieb auszuweiten. Kritiker entgegnen, dass diese Value-Investoren Unternehmen dazu bewegen, kurzsichtige Entscheidungen zu treffen, anstatt sich auf die Zufriedenheit ihrer Kunden zu konzentrieren.
In gewissem Sinne suchen Anleger, die sich auf SVA konzentrieren, häufig tatsächlich nach Cash Value Added (CVA). Unternehmen, die durch ihre Geschäftstätigkeit viel Geld verdienen, können höhere Dividenden zahlen oder kurzfristig höhere Gewinne erzielen. Dies ist jedoch nur ein Nebeneffekt der tatsächlichen Produktivität oder der Schaffung von Wohlstand. Reale Investitionen erfordern oft intensive Investitionen und kurzfristige Verluste.
Aktionäre möchten immer, dass ihre Unternehmen die Rendite maximieren, Dividenden zahlen und Gewinne ausweisen. Value-Anleger können das Risiko eingehen, kurzsichtig zu werden, wenn sie sich nur auf die SVA konzentrieren und die langfristigen Auswirkungen einer zu geringen Reinvestition nicht berücksichtigen.