Die US-amerikanischen Aktienmärkte haben nach dem Einbruch in den negativen Bereich Ende letzten Jahres einen Aufwärtstrend verzeichnet. Aber das jüngste Comeback scheint auf einen Rückzug zu warten. Mehrere Analysten fordern eine deutliche Korrektur, da der S & P 500 seit dem Tief von Ende Dezember um mehr als 18% gestiegen ist. "Konsolidierung, ein Rückzug ist unbedingt erforderlich", sagte Steven DeSanctis, Aktienstratege von Jefferies, gegenüber MarketWatch. Er führte mehrere Faktoren an, die eine Korrektur auslösen könnten, darunter Verlangsamungen in wichtigen Volkswirtschaften, Gewinnrückgänge und reiche Bewertungen.
„Jedes Mal, wenn Sie einen starken Anstieg feststellen, stößt dies in der Regel auf einen Abwärtstrend. Eine Korrektur von 5% bis 10% wäre zu begrüßen und gerechtfertigt “, fuhr DeSanctis fort. Art Hogan von National Securities stimmt dem zu und sagte CNBC kürzlich in einem Interview: „Wenn Sie auf das Dezember-Tief und die 18-prozentigen Zuwächse seitdem zurückblicken, ist es sinnvoll, ein oder zwei Wochen zu konsolidieren.“
Katalysatoren für eine Marktkorrektur
- Konjunkturabkühlung in den USA, in China oder in EuropaAbkühlung der GewinneAbkühlung der GewinneRiche BewertungenSchwacher Handel zwischen den USA und China
Was es für Investoren bedeutet
Der jüngste Anstieg der Aktienmärkte ist größtenteils auf gute Nachrichten zurückzuführen. Berichte über Fortschritte bei den Handelsgesprächen und die Umkehrung der Haltung der Federal Reserve zu einer zurückhaltenderen Haltung tragen dazu bei, das Vertrauen der Anleger zu stärken, obwohl sich in den größten Volkswirtschaften der Welt, darunter China, Europa und die USA, Anzeichen für ein langsameres Wirtschaftswachstum abzeichnen. Es gibt jedoch wichtige Gründe, vorsichtig zu bleiben, und warum Analysten skeptisch sind, dass die jüngste Aktienrally ihren unaufhaltsamen Aufschwung fortsetzen wird.
Wenn die Handelsgespräche zwischen den USA und China sauer werden oder eine Lösung länger als erwartet dauert, ist laut Hogan ein Rückzug wahrscheinlich. Aus Sicht der technischen Analyse könnten sich Aktien von früheren Widerstandsniveaus zurückziehen. Anzeichen dafür, dass sich das Wirtschaftswachstum wieder beschleunigt, könnten erforderlich sein, bevor die Lagerbestände diese früheren Niveaus überschreiten.
Nach Ansicht von DeSanctis sind neben niedrigeren Gewinnschätzungen und Gewinnrückgängen auch die Bewertungen ein potenzieller Auslöser für einen Pullback. Laut dem Wall Street Journal handelt es sich bei S & P 500-Aktien um das 20, 2-fache des Termingewinns. Dies ist etwas mehr als im August und liegt weit über dem 16-fachen Termingewinn von Ende 2018. Nach Ansicht von DeSanctis würde ein Rückgang auf das 17-fache dazu führen, dass Aktien viel attraktiver aussehen als derzeit.
Vorausschauen
Selbst diese Warnungen vor einer bevorstehenden Marktkorrektur könnten jedoch zu optimistisch sein. Ein langsameres Wirtschaftswachstum, sinkende Gewinne, reiche Bewertungen und Verzögerungen oder eine Verschlechterung der Handelsgespräche könnten die Märkte über das Korrekturgebiet hinaus in den freien Fall führen.
