Was ist eine illiquide Option?
Eine illiquide Option ist ein Kontrakt, der nicht einfach verkauft oder schnell zu dem geltenden Marktpreis in Bargeld umgewandelt werden kann. Illiquide Optionen haben sehr geringe oder keine offenen Positionen.
Aus diesem Grund sind Inhaber dieser Optionen möglicherweise nicht in der Lage, sie zu einem fairen Marktpreis zu veräußern, und sind möglicherweise gezwungen, ihre Kontrakte bis zu ihrem Ablauf beizubehalten.
Die Grundlagen illiquider Optionen
Liquidität ist der Grad, in dem ein Vermögenswert schnell am Markt gekauft oder verkauft werden kann. Eine Option ist eine vielseitige Sicherheit. Händler kaufen Optionen, um über ihre aktuellen Bestände zu spekulieren. Aktienoptionen entsprechen normalerweise 100 Aktien. Optionen werden in der Regel seltener gehandelt als die zugrunde liegenden Vermögenswerte wie Aktien oder Anleihen.
Eine illiquide Option weist eine sehr geringe Liquidität auf. Die Liquidität von Optionen unterscheidet sich erheblich von der von Aktien. Die Liquidität von Aktien wird in der Regel anhand des täglichen Handelsvolumens der Aktien beurteilt, während Optionen nicht unbedingt so stark gehandelt werden. Tatsächlich kann es auf dem Markt Hunderte verschiedener Verträge für Optionen geben.
Die meisten Optionen sind illiquide, wenn sie weit von ihrem Verfallsdatum entfernt sind. Wenn Sie eine illiquide Option halten, werden Sie normalerweise eine sehr große Geld-Brief-Spanne auf dem Kontrakt bemerken. Dies liegt daran, dass nicht genügend Käufer - und damit auch nicht genügend Interesse - vorhanden sind, um diejenigen unterzubringen, die verkaufen möchten.
Die zentralen Thesen
- Unter Liquidität versteht man, wie einfach es ist, einen Vermögenswert gegen Barzahlung zu marktüblichen Preisen zu verkaufen. Eine illiquide Option ist ein Kontrakt, der nicht einfach zu marktüblichen Preisen verkauft oder schnell in Bargeld umgewandelt werden kann. Illiquide Optionen haben sehr geringe oder keine offenen Positionen und können daher am besten bis zum Verfall gehalten werden.
Feststellung der Illiquidität
Grundsätzlich gibt es zwei Möglichkeiten, die Liquidität einer Option zu bestimmen. Erstens ist dies das tägliche Volumen oder wie oft an diesem Tag gehandelt wurde. Je höher das Volumen, desto flüssiger ist es, während ein geringeres Volumen eine geringere Liquidität bedeutet.
Die zweite Möglichkeit, die Liquidität zu bestimmen, besteht in offenen Positionen. Je höher das Open Interest, desto liquider ist die Option. Wenn jedoch nur sehr wenige offene Positionen bestehen, kann diese Option als illiquide eingestuft werden.
Nachteile des Handels mit illiquiden Optionen
Wenn Sie versuchen, illiquide Optionen zu handeln, sollten Sie sich der Tücken bewusst sein, die dies mit sich bringt. Erstens wird der Geld-Brief-Abstand aufgrund der sehr geringen Liquidität viel breiter ausfallen. Das heißt, Sie verlassen sich auf Leute auf dem Markt, die ihre Einsätze in einem Umfeld absichern möchten, das nicht sehr liquide ist.
Möglicherweise fällt es Ihnen schwer, eine illiquide Option zu verkaufen. Wenn Sie das Glück haben - wenn überhaupt - besteht eine gute Wahrscheinlichkeit, dass Sie es mit einem Abschlag anstelle des Marktpreises verkaufen - oder mit dem Preis, zu dem Sie bereit sind, zu verkaufen.
