Was ist der internationale Fischereffekt?
Der International Fisher Effect (IFE) ist eine ökonomische Theorie, die besagt, dass die erwartete Diskrepanz zwischen den Wechselkursen zweier Währungen in etwa der Differenz zwischen den nominalen Zinssätzen ihrer Länder entspricht.
Die zentralen Thesen
- Der International Fisher Effect (IFE) besagt, dass Unterschiede in den Nominalzinssätzen zwischen Ländern zur Vorhersage von Wechselkursänderungen herangezogen werden können. Nach Angaben des IFE weisen Länder mit höheren Nominalzinssätzen höhere Inflationsraten auf, was zu einer Abwertung der Währung gegenüber führt andere Währungen. In der Praxis sind die Belege für den IFE uneinheitlich, und in den letzten Jahren ist eine direkte Schätzung der Wechselkursbewegungen aufgrund der erwarteten Inflation häufiger.
Verständnis des internationalen Fischereieffekts (IFE)
Der IFE basiert auf der Analyse der Zinssätze für gegenwärtige und zukünftige risikofreie Anlagen wie Staatsanleihen und wird zur Vorhersage von Währungsschwankungen herangezogen. Dies steht im Gegensatz zu anderen Methoden, die bei der Vorhersage von Wechselkursänderungen ausschließlich Inflationsraten verwenden und stattdessen als kombinierte Sichtweise dienen, in der Inflation und Zinssätze mit der Aufwertung oder Abwertung einer Währung in Beziehung gesetzt werden.
Die Theorie beruht auf dem Konzept, dass die Realzinsen unabhängig von anderen monetären Variablen sind, wie z. B. Änderungen der Geldpolitik einer Nation, und einen besseren Hinweis auf die Gesundheit einer bestimmten Währung auf einem globalen Markt liefern. Das IFE geht davon aus, dass Länder mit niedrigeren Zinssätzen wahrscheinlich auch eine geringere Inflation aufweisen werden, was zu einer Steigerung des realen Werts der assoziierten Währung im Vergleich zu anderen Ländern führen kann. Im Gegensatz dazu werden Nationen mit höheren Zinssätzen eine Wertminderung ihrer Währung erfahren.
Diese Theorie wurde nach dem US-Ökonomen Irving Fisher benannt.
Berechnung des internationalen Fischereffekts
IFE wird berechnet als:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie E = 1 + i2 i1 - i2 ≈ i1 - i2 wobei: E = die prozentuale Änderung des Wechselkurses i1 = der Zinssatz von Land A
Wenn beispielsweise der Zinssatz von Land A 10% und der Zinssatz von Land B 5% beträgt, sollte die Währung von Land B im Vergleich zur Währung von Land A ungefähr 5% zulegen. Der Grund für den IFE ist, dass ein Land mit einem höheren Zinssatz auch tendenziell eine höhere Inflationsrate hat. Diese erhöhte Inflationsrate dürfte dazu führen, dass die Währung des Landes mit einem höheren Zinssatz gegenüber einem Land mit niedrigeren Zinssätzen abgewertet wird.
Der Fisher-Effekt und der internationale Fisher-Effekt
Der Fisher-Effekt und der IFE sind verwandte Modelle, jedoch nicht austauschbar. Der Fisher-Effekt behauptet, dass die Kombination aus der erwarteten Inflationsrate und der realen Rendite in den nominalen Zinssätzen dargestellt wird. Das IFE erweitert den Fisher-Effekt und schlägt vor, dass die Währungsänderungen proportional zur Differenz zwischen den Nominalzinssätzen der beiden Nationen sind, da die Nominalzinssätze die erwarteten Inflationsraten widerspiegeln und die Wechselkursänderungen von den Inflationsraten abhängen.
Anwendung des Internationalen Fischereffekts
Empirische Untersuchungen des IFE ergaben gemischte Ergebnisse, und es ist wahrscheinlich, dass auch andere Faktoren die Wechselkursbewegungen beeinflussen. In der Vergangenheit hatte das IFE in Zeiten, in denen die Zinssätze um größere Beträge angepasst wurden, eine größere Gültigkeit. In den letzten Jahren sind die Inflationserwartungen und nominalen Zinssätze weltweit jedoch im Allgemeinen niedrig, und das Ausmaß der Zinsänderungen ist entsprechend relativ gering. Direkte Angaben zu Inflationsraten, wie Verbraucherpreisindizes (VPI), werden häufiger zur Schätzung der erwarteten Wechselkursänderungen verwendet.
