E-Commerce- und Cloud-Computing-Koloss Amazon.com Inc. (AMZN) war ein Börsenliebling, dessen Aktien schwindelerregende Höhen erreichten. Die Popularität der Aktie und ihre massive Marktkapitalisierung bergen jedoch große Risiken für den Markt, warnt Lawrence McDonald, Herausgeber des The Bear Traps Report, in einem Kommentar für CNBC. Er merkt an, dass Amazon für mehr als 140 ETFs eine Top-Position einnimmt und bei 40 dieser Fonds zu den Top-5% der Positionen gehört. "Dies ist ein gewaltiges Versagen des gesunden Menschenverstands", schreibt McDonald und warnt davor, dass jeder Rückschlag für Amazon und seine Aktie den Aktienmarkt insgesamt massiv beeinträchtigen wird. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Amazon, Microsoft und Netflix ein Risiko für die Börse darstellen .)
Massive Gewinne, hohe Bewertungen
Der S & P 500 Index (SPX) ist in den letzten 10 Jahren bis zum 7. Mai 2018 um 92% gestiegen, während der S & P 500 Information Technology Index (S5INFT) im gleichen Zeitraum um 221% gestiegen ist. Dies entspricht einer durchschnittlichen annualisierten Rendite von 6, 74%. und 12, 14% je S & P Dow Jones-Index. Die entsprechenden Werte für das laufende Jahr 2018 betragen -0, 04% bzw. +7, 94%, bezogen auf dieselbe Quelle.
Die Amazon-Aktien stiegen in den gleichen 10 Jahren um unglaubliche 2.087% und für das laufende Geschäftsjahr 2018 bis zum 7. Mai um robuste 36, 8%. Amazon weist ein augenfälliges Gewinn-Gewinn-Verhältnis von 79, 7-fachem Gewinn pro Yahoo Finance auf. Der S & P 500-Sektor für Informationstechnologie wies zum 26. April ein Vorwärts-KGV von 17, 3 auf, nach einem Wert von etwa dem 11-fachen des Gewinns im Jahr 2008 nach der wöchentlichen Berechnung vom 2. Mai durch Yardeni Research Inc. Für den gesamten S & P 500 das Vorwärts-KGV Das KGV ist am 26. April auf 16, 3 gestiegen, nach etwa dem Zehnfachen des Gewinns im Jahr 2008 aus derselben Quelle.
"Ein Unfall, der darauf wartet, passiert zu werden"
Ungeachtet von Amazon ist die massive Übergewichtung von Technologieaktien nach Ansicht von McDonald's "ein Unfall, der auf ein Eintreten wartet". Er stellt fest, dass Tech-Aktien fast 30% des Wertes von Large-Cap-Investmentfonds und fast 26% der Marktkapitalisierung von S & P 500 insgesamt ausmachen. "Dies ist die größte Übergewichtung im Vergleich zu traditionellen Benchmarks im Vergleich zu anderen Large-Cap-Sektoren seit zwei Jahrzehnten", fügt er hinzu.
Selbst die geringste Umkehrung des Mittelwerts in Bezug auf die Bewertung oder das erwartete zukünftige Gewinnwachstum für Amazon oder den gesamten Technologiesektor kann einen großen Teil ihrer hohen Aktienkurse sprengen und dabei Investmentfonds- und ETF-Anleger bestrafen. Angesichts des gewaltigen Anteils der Technologiewerte am S & P 500 von 26% sieht McDonald eine beunruhigende Parallele zum Jahresbeginn 2007, zu dem Banken und Versicherungsunternehmen 24% des Indexwerts ausmachten. Das war am Vorabend des Subprime-Zusammenbruchs, des Beginns des letzten Bärenmarkts und der Finanzkrise von 2008. (Weitere Informationen finden Sie unter: Long-Time Tech Analyst Advises Sector Overervalued .)
