Die Aktien der Alibaba Group Holdings (BABA) hatten keinen guten Start in das Jahr 2018, die Aktien hatten keinen guten Start in das Jahr 2018, wobei die Aktie um rund 4 Prozent stieg, während die Aktie von Amazon.com Inc. (AMZN) beinahe gestiegen ist 30 Prozent.
Analysten erwarten für beide Unternehmen in den nächsten Jahren ein deutliches Umsatz- und Ergebniswachstum. Und da Alibaba in den letzten 52 Wochen um rund 73 Prozent auf Amazon 78 Prozent zulegte, muss man sich fragen, warum Alibaba 2018 ins Stocken geraten ist, während Amazon abgehoben hat.
Das Problem von Alibaba liegt wahrscheinlich in den sich verschlechternden Margen, und der Erfolg von Amazon beruht wahrscheinlich auf den sich verbessernden Margen. Sollte dieser jüngste Trend längerfristig sein, könnte dies auch darauf hindeuten, dass die Amazon-Aktie in den kommenden Jahren eine Outperformance gegenüber Alibaba erzielen wird.
BABA-Daten von YCharts
Margin Erosion
Die Bruttomargen von Alibaba sind seit 2014 zurückgegangen, als sie bei fast 77 Prozent lagen. Sie sind gegenüber dem letzten Quartal um 20 Prozentpunkte auf 57 Prozent gesunken.
Im Gegensatz dazu haben sich die Bruttomargen von Amazon stetig verbessert, obwohl sie unter denen von Alibaba lagen. Für das Dezember-Quartal 2017 meldete Amazon eine Bruttomarge von rund 36 Prozent. Diese Margen stiegen jedoch seit 2014 stetig um fast zehn Prozentpunkte auf 26 Prozent.
Die Verbesserung der Margen bei Amazon ist ein Weg zu einer besseren Rentabilität, auch wenn das Umsatztempo sinkt. Für Alibaba bedeutet dies, dass das Gewinnwachstum entweder stetig sinken wird oder dass neue Wege gefunden werden müssen, um den Umsatz schneller zu steigern. (Weitere Informationen: Was sind die Unterschiede zwischen Bruttogewinn und Bruttomarge?)
Daten zur BABA-Bruttogewinnspanne (vierteljährlich) von YCharts
Alibaba verlangsamt Ergebniswachstum
Bei näherer Betrachtung der Analystenschätzungen sehen wir, dass der Umsatz von Alibaba im Geschäftsjahr 2018 voraussichtlich um 70 Prozent auf 39, 09 Milliarden US-Dollar und bis 2020 auf 70, 20 Milliarden US-Dollar steigen wird.
Dies entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 45 Prozent. In der Zwischenzeit erwarten Analysten ein Gewinnwachstum von fast 36, 5 Prozent auf 8, 65 US-Dollar im Dreijahreszeitraum ab 2017. Da die Umsatzerwartungen viel schneller steigen als die Gewinne, scheinen Analysten tatsächlich mehr zu berücksichtigen Margenerosion in den kommenden Jahren.
BABA Revenue (TTM) -Daten von YCharts
Das schnellere Ertragswachstum von Amazon
Amazon ist das Gegenteil: Die Einnahmen werden voraussichtlich von 4, 55 USD im Jahr 2017 auf 27, 98 USD im Jahr 2020 steigen, was einer jährlichen Wachstumsrate von fast 83 Prozent entspricht. Der Umsatz soll von 177, 87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 auf 339, 93 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 steigen. Dies entspricht einer jährlichen Umsatzrendite von nur 24 Prozent. In diesem Fall rechnen Analysten mit besseren Margen für Amazon.
BABA Annual EPS schätzt Daten von YCharts
Sollte Alibaba in der Lage sein, Anlegern zu zeigen, dass sie höhere Margen erzielen können, kann die Aktie möglicherweise eine Aufholjagd mit Amazon spielen. Auch für Amazon würden Anzeichen einer Margenerosion wahrscheinlich die Performance der Aktie beeinträchtigen.
Bei dem derzeitigen Wachstumstempo dürften sich beide Aktien weiterhin gut entwickeln. es ist nur so, dass Amazon möglicherweise eine bessere Leistung erbringt.
