Banken können Schulden aus verschiedenen Gründen verbriefen, darunter aus Gründen des Risikomanagements, aufgrund von Bilanzproblemen, einer größeren Hebelwirkung des Kapitals und um von den Originierungsgebühren zu profitieren. Schulden werden verbrieft, indem bestimmte Arten von Schuldinstrumenten zusammengefasst und aus den zusammengefassten Schulden ein neues Finanzinstrument erstellt werden. Die Arten von Schuldtiteln können Wohnhypotheken, gewerbliche Hypotheken, Autokredite oder Kreditkartenverpflichtungen umfassen. Die Banken erhalten Gebühren für den Verkauf des neuen Schuldtitels.
Banken können davon profitieren, das mit den verbrieften Schuldtiteln verbundene Ausfallrisiko aus ihren Bilanzen zu streichen, um eine größere Hebelwirkung ihres Kapitals zu erzielen. Durch die Reduzierung der Schuldenlast und des Risikos können Banken ihr Kapital effizienter einsetzen. Die durch die Zusammenlegung der Schulden geschaffenen verbrieften Instrumente werden als Collateralized Debt Obligations (CDOs) bezeichnet. Der Verbriefungsprozess schafft zusätzliche Liquidität für Schuldtitel. Während es für einzelne Anleger ungewöhnlich ist, CDOs zu besitzen, können Versicherungsunternehmen, Banken, Investmentfonds und Hedgefonds mit CDOs handeln, um Renditen zu erzielen, die höher sind als die einfachen Renditen der Staatsanleihen.
Verschiedene Schuldenstände, sogenannte Tranchen, werden an Anleger verkauft. Die Tranchen sind nach verschiedenen Faktoren gruppiert, einschließlich des Risikos für die Tranche oder der Fälligkeit der fälligen Zahlungen. Tranchen erhalten häufig Ratings, die das wahrgenommene Risiko angeben. Das Tranche-Rating bestimmt die Höhe des Kapitals und der Zinsen, die Anleger für den Kauf dieser Schuld erhalten. Riskantere Tranchen erfordern höhere Zinssätze, während Tranchen mit höheren Ratings weniger Zinsen zahlen. In vielen CDOs enthaltene Ausfälle bei Subprime-Hypotheken werden häufig als einer der Gründe für die Finanzkrise 2008 angeführt.
