Die Aktie der Costco Wholesale Corp. (COST) ist im vergangenen Jahr um fast 42% gestiegen und hat damit das Tempo des S & P 500 fast verdreifacht. Das letzte Mal, dass seine Aktien auf diesen hohen Niveaus bewertet wurden - das höchste einjährige KGV seit Jahren -, ist ein starker Rückgang zu verzeichnen.
Ein genauer Blick auf die Zahlen erzählt die Geschichte. Für die Aktien des Großhändlers wird ein hervorragendes Geschäftsjahr 2018 prognostiziert. Costco befindet sich derzeit in seinem vierten Geschäftsquartal. Das Ergebnis wird voraussichtlich um fast 19% steigen, aber diese Wachstumsrate wird voraussichtlich 2019 und dann wieder 2020 erheblich sinken Anleger sind möglicherweise zu enthusiastisch geworden und bieten Aktien bis zu einer Bewertung von fast dem 26-fachen des Gewinns für 2020 an, was viel höher ist als das einjährige KGV des S & P 500 von etwa 17. Wenn die Aktie auf Bewertungen gestiegen ist, die das 25-fache des Gewinns übersteigen in der vergangenheit sind die aktien um rund 13% oder mehr gesunken.
Teure Aktie
Die Aktie von Costco notiert jetzt zu ihrem höchsten Wert, der bis September 2013 zurückreicht und das 25, 9-fache der Schätzungen für das Geschäftsjahr 2020 von 8, 50 USD beträgt. Die Aktie hat nur zwei Mal zuvor, im August 2016 und erneut im Juni 2017, eine Bewertung über 25 erreicht. Nach Erreichen einer derart hohen Bewertung ist die Aktie im Herbst 2016 um rund 13% und im November 2016 um mehr als 16% zurückgegangen Sommer 2017. Jetzt handelt Costco mit einer höheren Bewertung als in den beiden vorangegangenen Perioden, sodass die Aktien einem starken Rückgang ausgesetzt sind.
Verlangsamtes Wachstum
Es wird erwartet, dass sich das Gewinnwachstum für Costco in den nächsten drei Jahren erheblich verlangsamt, und zwar von rund 19% im Jahr 2018 auf 11, 7% im Jahr 2019 und 9% im Jahr 2020. Die Aktien von Costco werden fast dreimal so hoch gehandelt die Gewinnwachstumsrate für das Geschäftsjahr 2020, die der Aktie eine PEG-Quote von fast 2, 9 verleiht.
Verkäufe werden es nicht speichern
Auch das Umsatzwachstum wird das Unternehmen nicht retten, da es in den nächsten drei Jahren voraussichtlich unterdurchschnittlich ausfallen wird und 2018 um 9% und 2019 und 2020 nur um 6% wachsen wird.
Da Costco mit einem über dem Markt liegenden Vielfachen handelt und wachstumsbereinigt teuer ist, scheint die Aktie in der Lage zu sein, einen Pullback zu verzeichnen. Es wird eine Runde großer Gewinnschläge und einer nach oben korrigierten Gewinnprognose dauern, um zu verhindern, dass die Bewertung noch höher wird, während sich ein Fehlschlag in der Gewinn- oder Gewinnspanne als katastrophal erweisen kann.
