Die Aktien der Zillow Group (Z, ZG) wurden im Jahr 2015 aufgeteilt und erfüllten das Versprechen des Immobilienportals, neue Aktienklassen zu schaffen, die Zugang zu neuen Erträgen bieten und gleichzeitig die Möglichkeit für weitere Investitionen bieten.
Zillow schuf eine stimmrechtslose Klasse-C-Aktie, die zwischen den Aktionären der Klasse A und B aufgeteilt wurde. Für jede Aktie, die sie besaßen, erhielt Zillow zwei neue Aktien. Die C-Aktien werden unter dem alten "Z" -Ticker an der Nasdaq-Börse gehandelt, während die A-Aktien jetzt als ZG gehandelt werden. Das Unternehmen will die neuen Aktien nutzen, um Akquisitionen zu tätigen und Führungskräfte zu entschädigen.
Die zentralen Thesen
- Zillow hat 2015 einen Aktiensplit durchgeführt und handelt nun unter den Tickern Z und ZG.Z steht für die neue Klasse der stimmrechtslosen Aktien C, während die A-Aktien unter dem Symbol ZG gehandelt werden. Aktiensplits haben mehr mit Financial Engineering als mit Unternehmensgrundsätzen zu tun. Viele Tech-Unternehmen bilden neue Anteilsklassen wie Google, um bei der Finanzierung aktienbasierter Akquisitionen zu helfen.
Aktiensplits und dergleichen sind nur Finanztechniken, die wenig Einfluss auf das Unternehmensergebnis haben. Es kommt immer noch darauf an, ob ein Unternehmen stark ist und welche Wachstumsperspektiven es hat. Obwohl Zillow kein schlechtes Geschäft ist und angesichts seiner marktbeherrschenden Stellung in der Branche und des immer noch unbegrenzten Potenzials eines internetbasierten Immobilienmarkts vielversprechende Wachstumsperspektiven haben sollte, heißt das nicht, dass es immun gegen Volatilität ist.
Wir möchten Sie daran erinnern, dass Google 2014 einen ähnlichen Aktiensplit durchgeführt hat. Das Unternehmen handelt nun unter den Tickern paragraph und paragraph, um die beiden Aktienklassen zu repräsentieren. Die Idee ist, dass diese Technologieunternehmen wie Zillow und Google diese Anteilsklassen für aktienbasierte Akquisitionen und Vergütungspläne verwenden können.
Den Aktiensplit in Betrieb nehmen
Im Jahr 2015 schloss Zillow die Übernahme des Rivalen Trulia im Wert von 3, 5 Milliarden US-Dollar ab. Die Integration von Software zwischen den Einzelhandelsbereichen der beiden Unternehmen und denen der Branche wird als größte Herausforderung angesehen, auch vom Management.
Der Aktiensplit ändert nichts davon, außer dass Zillow die Möglichkeit erhält, weitere Transaktionen dieser Art durchzuführen. Anleger sollten sich daher Gedanken darüber machen, ob das Immobilienportal ihre Wachstumsversprechen erfüllen kann. Zillow hat jedoch seit dem Buy-out keine größeren Akquisitionen getätigt.
Seit dem Debüt sind die Z- und ZG-Aktien per Oktober 2019 um knapp 20% gestiegen, während der S & P 500 um 45% gestiegen ist. Dies ist ein Beweis dafür, dass sich Anleger nur auf das Kerngeschäft konzentrieren sollten, nicht auf Financial Engineering.
Zugegeben, der Umsatz von Zillow ist seit dem Aktiensplit stetig gewachsen und hat sich seit 2016 fast verdreifacht auf 1, 8 Milliarden US-Dollar (Stand: Oktober 2019). Der Gewinn ging jedoch weiter zurück, und das Unternehmen erzielte in den letzten zwölf Monaten einen Nettoverlust von 237 Millionen US-Dollar. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass Zillow Innovationen anstrebt, da in diesem Jahr ein Wohnungsbaudienst eingeführt wurde. Das Immobilienunternehmen ist auch in das Flippen von Häusern geraten, was bei Investoren und der Wall Street gemischte Gefühle hervorrief.
