Bitcoin bietet eine effiziente Möglichkeit, Geld über das Internet zu überweisen. Es wird von einem dezentralen Netzwerk mit transparenten Regeln gesteuert und ist somit eine Alternative zu zentralbankgesteuertem Fiat-Geld. Es wurde viel darüber geredet, wie Bitcoin zu Preisen gebracht werden kann, und wir wollen hier untersuchen, wie der Preis der Kryptowährung für den Fall aussieht, dass er weiter verbreitet wird.
Zunächst ist es jedoch sinnvoll, einen Schritt zu sichern. Bitcoin und andere digitale Währungen wurden als Alternativen zu Fiat Money angepriesen. Aber was gibt eine Art von Währungswert?
Warum Währungen Wert haben
Währung ist nutzbar, wenn es sich um einen Wertspeicher handelt, oder anders ausgedrückt, wenn man sich zuverlässig darauf verlassen kann, dass sie ihren relativen Wert über die Zeit und ohne Wertminderung beibehält. In vielen Gesellschaften der Geschichte wurden Waren oder Edelmetalle als Zahlungsmittel verwendet, da sie einen relativ stabilen Wert hatten. Anstatt von Einzelpersonen zu verlangen, dass sie schwerfällige Mengen an Kakaobohnen, Gold oder anderen frühen Währungsformen mit sich herumtragen, wandten sich Gesellschaften schließlich der Münzwährung als Alternative zu. Der Grund, warum viele Beispiele für geprägte Währung verwendbar waren, war, dass sie zuverlässige Wertvorräte waren, die aus Metallen mit langer Haltbarkeit und geringem Risiko einer Wertminderung hergestellt wurden.
In der Neuzeit werden geprägte Währungen häufig in Form von Papiergeld ausgegeben, das nicht den Wert von Münzen aus Edelmetallen hat. Vielleicht sogar noch wahrscheinlicher ist es, dass Einzelpersonen elektronische Währungen und Zahlungsmethoden verwenden. Einige Arten von Währungen beruhen auf der Tatsache, dass sie "repräsentativ" sind, was bedeutet, dass jede Münze oder Note direkt gegen eine bestimmte Menge einer Ware eingetauscht werden kann. Da die Länder jedoch den Goldstandard verlassen haben, um die Bedenken hinsichtlich der Abläufe bei den Goldlieferungen des Bundes einzudämmen, werden viele globale Währungen jetzt als Fiat eingestuft. Die Fiat-Währung wird von einer Regierung ausgegeben und nicht von Waren gestützt, sondern von dem Glauben, dass Einzelpersonen und Regierungen diese Währung akzeptieren. Heutzutage sind die meisten Hauptwährungen Fiat. Viele Regierungen und Gesellschaften haben festgestellt, dass Fiat-Währungen am langlebigsten und am wenigsten anfällig für eine Verschlechterung oder einen Wertverlust im Laufe der Zeit sind.
Knappheit, Teilbarkeit, Nützlichkeit und Übertragbarkeit
Abgesehen von der Frage, ob es sich um einen Wertspeicher handelt, muss eine erfolgreiche Währung auch Qualifikationen in Bezug auf Knappheit, Teilbarkeit, Nützlichkeit und Übertragbarkeit erfüllen. Schauen wir uns diese Eigenschaften einzeln an.
1) Knappheit
Der Schlüssel zur Aufrechterhaltung des Wertes einer Währung ist ihre Versorgung. Eine zu große Geldmenge kann zu einem Anstieg der Warenpreise führen, was zu einem wirtschaftlichen Zusammenbruch führen kann. Eine zu geringe Geldmenge kann auch wirtschaftliche Probleme verursachen. Monetarismus ist das makroökonomische Konzept, das darauf abzielt, die Rolle der Geldmenge für die Gesundheit und das Wachstum (oder den Mangel daran) in einer Volkswirtschaft zu untersuchen.
2) Teilbarkeit
Erfolgreiche Währungen sind in kleinere inkrementelle Einheiten teilbar. Damit ein einheitliches Währungssystem als Austauschmedium für alle Arten von Gütern und Werten innerhalb einer Volkswirtschaft fungieren kann, muss es die mit dieser Teilbarkeit verbundene Flexibilität aufweisen. Die Währung muss ausreichend teilbar sein, um den Wert jeder in der gesamten Wirtschaft verfügbaren Ware oder Dienstleistung genau wiedergeben zu können.
3) Dienstprogramm
Eine Währung muss nützlich sein, um effektiv zu sein. Einzelpersonen müssen in der Lage sein, Einheiten der Währung zuverlässig gegen Waren und Dienstleistungen einzutauschen. Dies ist ein Hauptgrund, warum sich Währungen überhaupt erst entwickelt haben: Damit die Marktteilnehmer nicht direkt gegen Waren tauschen müssen. Utility erfordert auch, dass Währungen leicht von einem Ort zu einem anderen verschoben werden können. Belastende Edelmetalle und Rohstoffe erfüllen diese Vorgabe nicht ohne Weiteres.
4) Übertragbarkeit
Währungen müssen einfach zwischen Teilnehmern einer Volkswirtschaft transferiert werden können, um nützlich zu sein. In Fiat-Währungen bedeutet dies, dass Währungseinheiten innerhalb der Wirtschaft eines bestimmten Landes sowie zwischen Nationen über den Austausch übertragbar sein müssen.
Um den Wert von Bitcoin als Währung zu bewerten, vergleichen wir ihn mit den Fiat-Währungen in jeder der oben genannten Kategorien.
Bitcoin im Vergleich zu Fiat-Währungen
1) Knappheit
Bei der Markteinführung von Bitcoin im Jahr 2009 haben die Entwickler im Protokoll festgelegt, dass die Anzahl der Token auf 21 Millionen begrenzt werden soll. Um einen gewissen Zusammenhang zu geben, das derzeitige Angebot an Bitcoin liegt bei rund 18 Millionen, die Rate, mit der Bitcoin veröffentlicht wird, sinkt ungefähr alle vier Jahre um die Hälfte, und das Angebot sollte im Jahr 2022 über 19 Millionen hinausgehen. Dies geht davon aus, dass das Protokoll dies nicht tun wird verändert sein. Beachten Sie, dass das Ändern des Protokolls die Zustimmung eines Großteils der für das Bitcoin-Mining erforderlichen Rechenleistung erfordert, was unwahrscheinlich ist.
Der von Bitcoin verfolgte Ansatz zur Belieferung unterscheidet sich von den meisten Fiat-Währungen. Die globale Fiat-Geldmenge wird oft als in verschiedene Eimer unterteilt angesehen, M0, M1, M2 und M3. M0 bezieht sich auf den Bargeldumlauf. M1 ist M0 plus Sichteinlagen wie Girokonten. M2 ist M1 plus Sparkonten und kleine Termineinlagen (in den USA als Einlagenzertifikate bezeichnet). M3 ist M2 plus große Termineinlagen und Geldmarktfonds. Da M0 und M1 für den Handel leicht zugänglich sind, betrachten wir diese beiden Eimer als Tauschmittel, während M2 und M3 als Geld gelten, das als Wertspeicher verwendet wird. Im Rahmen ihrer Geldpolitik behalten die meisten Regierungen eine flexible Kontrolle über das im Umlauf befindliche Währungsangebot bei und nehmen Anpassungen in Abhängigkeit von wirtschaftlichen Faktoren vor. Dies ist bei Bitcoin nicht der Fall. Bisher hat die fortgesetzte Verfügbarkeit von mehr zu generierenden Jetons eine robuste Bergbaugemeinschaft ermutigt, obwohl sich dies wahrscheinlich erheblich ändern wird, wenn sich die Grenze von 21 Millionen Münzen nähert. Was genau zu diesem Zeitpunkt passieren wird, ist schwer zu sagen; Eine Analogie wäre, sich vorzustellen, die US-Regierung habe plötzlich aufgehört, neue Rechnungen zu produzieren. Glücklicherweise soll die letzte Bitcoin erst um das Jahr 2140 abgebaut werden.
2) Teilbarkeit
21 Millionen Bitcoins sind weitaus kleiner als der Umlauf der meisten Fiat-Währungen der Welt. Glücklicherweise ist Bitcoin bis zu 8 Dezimalstellen teilbar. Die kleinste Einheit, die 0, 00000001 Bitcoin entspricht, wird nach dem pseudonymen Entwickler hinter der Kryptowährung "Satoshi" genannt. Dies ermöglicht die Verteilung von Billiarden einzelner Satoshis-Einheiten in der gesamten Weltwirtschaft.
3) Dienstprogramm
Eines der größten Verkaufsargumente von Bitcoin war die Verwendung der Blockchain-Technologie. Blockchain ist ein verteiltes Buchungssystem, das dezentral und vertrauenslos ist. Das bedeutet, dass keine am Bitcoin-Markt beteiligten Parteien Vertrauen ineinander aufbauen müssen, damit das System ordnungsgemäß funktioniert. Dies ist dank eines ausgeklügelten Kontroll- und Überprüfungssystems möglich, das für die Führung des Hauptbuchs und den Abbau neuer Bitcoins von zentraler Bedeutung ist. Das Beste ist, dass die Flexibilität der Blockchain-Technologie auch außerhalb des Kryptowährungsraums von Nutzen ist.
4) Übertragbarkeit
Dank Kryptowährungsaustausch, Brieftaschen und anderen Tools ist Bitcoin zwischen Parteien übertragbar. Während die Gewinnung von Bitcoin, die Aufrechterhaltung der Blockchain und die Verarbeitung digitaler Transaktionen enorme Strommengen erfordern, haben Einzelpersonen in der Regel keine physische Repräsentation von Bitcoin inne.
Bitcoin-Herausforderungen
Im Allgemeinen behauptet sich Bitcoin in den oben genannten Kategorien im Vergleich zu Fiat-Währungen ziemlich gut. Vor welchen Herausforderungen steht Bitcoin als Währung?
Eines der größten Probleme ist der Status von Bitcoin als Wertspeicher. Der Nutzen von Bitcoin als Wertspeicher hängt von seinem Nutzen als Tauschmittel ab. Wir gehen wiederum von der Annahme aus, dass etwas, das als Wertspeicher verwendet werden soll, einen inneren Wert haben muss. Wenn Bitcoin als Tauschmedium keinen Erfolg erzielt, hat es keinen praktischen Nutzen und damit keinen inneren Wert Wert und wird nicht als Wertspeicher attraktiv sein. Bitcoin ist wie Fiat-Währungen nicht durch physische Rohstoffe oder Edelmetalle gedeckt. Während eines Großteils seiner Geschichte wurde der aktuelle Wert von Bitcoin hauptsächlich von spekulativem Interesse bestimmt. Bitcoin hat die Merkmale einer Blase mit drastischen Preisanstiegen und einem Wahnsinn der Medienaufmerksamkeit gezeigt. Dies wird wahrscheinlich abnehmen, da Bitcoin weiterhin eine größere Akzeptanz findet, aber die Zukunft ist ungewiss.
Der Nutzen und die Übertragbarkeit von Bitcoin werden durch Schwierigkeiten beim Speichern und Austauschen von Kryptowährungen in Frage gestellt. In den letzten Jahren wurde der digitale Geldwechsel von Hacks, Diebstählen und Betrug heimgesucht. Selbstverständlich kommt es auch in der Welt der Fiat-Währungen zu Diebstählen. In diesen Fällen ist die Regulierung jedoch weitaus entschlossener und bietet etwas einfachere Rechtsbehelfe. Bitcoin und Kryptowährungen im weiteren Sinne werden immer noch eher als "Wilder Westen" betrachtet, wenn es um die Regulierung geht. Verschiedene Regierungen betrachten Bitcoin auf dramatisch unterschiedliche Weise, und die Auswirkungen auf die Einführung von Bitcoin als globale Währung sind erheblich.
Wie viel wäre Bitcoin wert, um mit Fiat-Währungen mithalten zu können?
Um Bitcoin zu bewerten, müssen wir die Marktdurchdringung projizieren, die es in den einzelnen Bereichen erzielen wird. Dieser Artikel wird keine Argumente für die Marktdurchdringung liefern, aber für die Bewertung werden wir einen eher willkürlichen Wert von 15 Prozent wählen, sowohl für Bitcoin als Währung als auch für Bitcoin als Wertspeicher. Sie werden aufgefordert, sich für diese Prognose eine eigene Meinung zu bilden und die Bewertung entsprechend anzupassen.
Der einfachste Weg, sich dem Modell zu nähern, besteht darin, den aktuellen weltweiten Wert aller Tauschmittel und aller mit Bitcoin vergleichbaren Wertvorräte zu betrachten und den Wert des projizierten Prozentsatzes von Bitcoin zu berechnen. Das vorherrschende Tauschmittel ist staatlich unterstütztes Geld, und für unser Modell werden wir uns ausschließlich auf dieses konzentrieren.
Grob gesagt ist M1 (einschließlich M0) derzeit etwa 25 Billionen US-Dollar wert, was als unser aktueller weltweiter Wert von Tauschmitteln dienen wird.
M3 (einschließlich aller anderen Eimer) minus M1 ist ungefähr 45 Billionen US-Dollar wert. Wir werden dies als Wertspeicher einbeziehen, der mit Bitcoin vergleichbar ist. Hinzu kommt eine Schätzung des weltweiten Wertes von Gold als Wertspeicher. Während einige Schmuck als Wertspeicher verwenden, werden wir für unser Modell nur Goldbarren berücksichtigen. Der US Geological Survey schätzte, dass Ende 1999 ungefähr 122.000 Tonnen oberirdisches Gold verfügbar waren. Davon entfielen 48 Prozent oder 58.560 Tonnen auf private und offizielle Barrenbestände. Bei einem geschätzten aktuellen Preis von 1.200 USD pro Feinunze ist diese Goldmenge heute mehr als 2, 1 Billionen USD wert. Da es in den letzten Jahren ein Defizit bei der Silberversorgung gegeben hat und die Regierungen erhebliche Mengen ihres Silberbarrens verkauft haben, begründen wir, dass das meiste Silber in der Industrie und nicht als Wertspeicher verwendet wird und Silber nicht einschließt unser Modell. Wir werden auch keine anderen Edelmetalle oder Edelsteine behandeln. Insgesamt ergibt sich eine Schätzung des globalen Werts von Wertgeschäften, die mit Bitcoin vergleichbar sind, einschließlich Sparkonten, kleinen und großen Termineinlagen, Geldmarktfonds und Goldbarren, für 47, 1 Billionen US-Dollar.
Unsere Gesamtschätzung für den globalen Wert von Tauschmitteln und Wertvorräten beläuft sich somit auf 72, 1 Billionen US-Dollar. Wenn Bitcoin 15 Prozent dieser Bewertung erzielen würde, würde seine Marktkapitalisierung in heutigen Geldern 10, 8 Billionen US-Dollar betragen. Bei einer Gesamtauflage von 21 Millionen Bitcoin würde sich der Preis für 1 Bitcoin auf 514.000 US-Dollar belaufen.
Dies ist ein ziemlich einfaches Langzeitmodell. Vielleicht hängt die größte Frage davon ab, wie viel Akzeptanz Bitcoin erreichen wird. Das Aufstellen eines Werts für den aktuellen Bitcoin-Preis würde das Risiko einer geringen Akzeptanz oder eines Ausfalls von Bitcoin als Währung einbeziehen, was die Verdrängung durch eine oder mehrere andere digitale Währungen einschließen könnte. Modelle berücksichtigen häufig die Geldgeschwindigkeit und argumentieren häufig, dass die Geldgeschwindigkeit im zukünftigen Bitcoin-Ökosystem höher sein wird als die derzeitige durchschnittliche Geldgeschwindigkeit, da Bitcoin Überweisungen unterstützen kann, die weniger als eine Stunde dauern. Eine andere Ansicht wäre jedoch, dass die Geschwindigkeit des Geldes durch die heutigen Zahlungsschienen in keiner wesentlichen Weise eingeschränkt wird und dass die Notwendigkeit oder Bereitschaft der Menschen, Transaktionen durchzuführen, die Hauptdeterminante ist. Daher könnte die projizierte Geldgeschwindigkeit als ungefähr gleich ihrem aktuellen Wert angesehen werden.
Ein weiterer Aspekt bei der Modellierung des Bitcoin-Preises, der sich mittelfristig als nützlich erweisen könnte, wäre die Betrachtung bestimmter Branchen oder Märkte, von denen man glaubt, dass sie sich auf diesen Markt auswirken oder ihn stören könnten, und die Überlegung, wie viel davon letztendlich auf diesem Markt landen könnte mit Bitcoin. Das World Bitcoin Network bietet hierfür ein nützliches Tool.
