Die miserable Performance von Hedge Funds hat selbst die schlechteste seit zehn Jahren übertroffen und ist für den Konzern im kommenden Jahr ein schlechtes Zeichen. Aus einem Universum von 450 Hedge-Fonds, die von der alternativen Anlagegruppe von HSBC überwacht wurden, erzielten nur 16 Fonds, die bis zum 4. Januar Ergebnisse für das Gesamtjahr 2018 gemeldet hatten, eine positive Rendite vor Gebühren. Inzwischen schienen 169 Hedgefonds im positiven Bereich zu sein, mussten sich aber noch melden.
Selbst wenn all diese Unternehmen das Jahr als Best-Case-Szenario beendeten, könnte die Mehrheit der Fonds im Jahr 2018 noch Geld verloren haben, was angesichts der hohen Gebühren, die die Anleger zahlen, eine ernüchternde Realität ist, wie die Financial Times darlegt.
Börsenturbulenzen, steigende Zinsen schlagen bei Hedgefonds nach
Einige der größten Hedgefonds - einschließlich der von GAM, Schroder's und BlackRock verwalteten - verzeichneten 2018 zweistellige Verluste von bis zu 20%. Als die globalen Märkte von einer erhöhten Volatilität erschüttert wurden, führten steigende US-Zinsen zu weitreichenden Schwierigkeiten für alternative Manager. Die Branche verzeichnete den größten jährlichen Verlust seit 2011 und ging laut Hedge Fund Research Inc. pro Bloomberg fondsgewichtet um 4, 1% zurück.
Die rückläufige Performance ist auf ein breites Spektrum gescheiterter Makro- und Mikrostrategien zurückzuführen, deren Umkehrung 2019 eine umfassende Änderung erfordern würde.
"Trend-zentrierte Strategien werden voraussichtlich an den Punkten der Preisumkehr geschädigt sein, und die Amortisation dieses Risikos ist die Fähigkeit, sich in einem anhaltenden Risikoabbau- oder Bärenmarktumfeld positiv zu entwickeln", sagte Anthony Lawler, Leiter von GAM Systematic. Computergesteuerte Trendfolge-Rohstoffhandelsberater, die rund 10% der Vermögenswerte der Branche verwalten, verzeichneten die schlechteste Performance seit 16 Jahren.Anwalt merkte an, dass 2018 ein schwieriges Jahr war, das den Schweizer Vermögensverwalter jedoch nicht in Frage stellte ob sich die Marktdynamik geändert hat.
BlackRock, der weltweit größte Geldmanager, führte die Schwäche der USA auf Handelsspannungen, Zinserhöhungen und allgemeinere makroökonomische Unsicherheiten in Bezug auf den Zeitpunkt des Marktzyklus zurück, die die Performance exportorientierter Unternehmen in seinem Portfolio beeinträchtigten. Viele Marktbeobachter erwarten, dass dieser Gegenwind im Jahr 2019 anhält oder zunimmt.
Vorausschauen
Schlecht verwaltete Hedgefonds könnten in diesem Jahr noch deprimierter enden, da es unwahrscheinlich ist, dass sie die kommenden Turbulenzen ausnutzen können, ohne sich zu verbrennen. Dies unterstreicht das Versagen aktiver Manager, ähnlich wie bei aktiven Investmentfonds, die in den letzten Jahren einen großen Exodus erlebt haben. Während Top-Hedgefonds gekämpft haben, um ihre Existenz auf der Grundlage zu rechtfertigen, dass ihre aktiven Strategien in einem Jahr nach unten glänzen werden, deuten die Daten nun auf etwas anderes hin. Sofern sich ihre Leistung nicht verbessert, sollte sich die Umstellung auf passive Fonds weiter beschleunigen.
