Investoren haben sich in den letzten Jahren verwöhnt. Der S & P 500 Index (SPX) verzeichnete nach seinem Tiefststand am 6. März 2009 um beachtliche 331% ein Rekordhoch und schloss am 26. Januar 2018. Dieser Aufwärtstrend verlief mit Rückschlägen, die bemerkenswert kurz und flach waren nach historischen Maßstäben. Eine Korrektur, bei der die Aktienkurse vorübergehend um 10% oder mehr nachgeben, ist sowohl auf dem gegenwärtigen Bullenmarkt als auch auf dem typischen Bullenmarkt ein häufiges, wiederkehrendes Ereignis seit langem überfällig.
Im Gegensatz dazu sieht die Standarddefinition eines Bärenmarktes einen Preisrückgang von mindestens 20% vor, häufig über einen längeren Zeitraum. In der Zwischenzeit ist der aktuelle Bullenmarkt nur das jüngste Beispiel, bei dem nach Korrekturen neue Höhen erreicht wurden. Am 6. Februar zeigten die Märkte ihre Widerstandsfähigkeit, indem sie sich von den jüngsten Verlusten erholten, wobei der S & P 500 an diesem Tag um 1, 74% zulegte und der Dow Jones Industrial Average (DJIA) eine Rallye von 2, 33% verzeichnete. Es ist jedoch noch zu früh zu sagen, ob dies eine dauerhafte Trendwende oder eine Pause in einer Korrektur darstellt, die noch nicht abgeschlossen ist.
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Bärenmärkte werden häufig durch wirtschaftliche Abschwünge und oft mit einer Verzögerung von vielen Monaten ausgelöst. Das weltweite BIP-Wachstum ist jedoch weiterhin stark, und es gibt keine Anzeichen für eine bevorstehende Rezession. Darüber hinaus ist das Gewinnwachstum der Unternehmen stark und die Aktienbewertungen scheinen sich zu stabilisieren. Auch wenn die Zinsen steigen und der Inflationsdruck steigt, bleiben beide im historischen Vergleich niedrig. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Aktien nicht wie 1987 abstürzen: Goldman .)
"Willkommen, gesunde Korrektur"
Bei aller Angst, die unerfahrene oder ungeduldige Anleger während einer Korrektur verspüren, handelt es sich bei diesen Ereignissen häufig um heilsame Ereignisse, die die gestreckten Bewertungen wieder auf ein vernünftigeres Niveau bringen. Martin Gilbert, CEO der britischen Standard Life Aberdeen PLC, bezeichnet den jüngsten Rückzug als "überfällig und willkommen" sowie als "ziemlich gesund", wie CNBC berichtet. "Die globalen Konjunkturaussichten verbessern sich, aber die Märkte haben sich selbst übertroffen. Die Preise für Vermögenswerte sind durch die jahrelange quantitative Lockerung (QE) wahllos gestiegen. Es herrschte ein Hauch von Selbstzufriedenheit", zitiert CNBC.
Die Strategen der Credit Suisse, JPMorgan und Charles Schwab sowie der Finanzprofessor der Wharton School, Jeremy Siegel, gehören zu den prominenten Stimmen, die auch bei den Anlegern Ruhe suchen und eine Kaufmöglichkeit sehen, die auf anhaltend soliden Fundamentaldaten beruht. Peter Garnry, der Leiter der Aktienstrategie des dänischen Investmentbanking-Unternehmens Saxo Bank, sagte kürzlich eine Korrektur bis zum Ende des ersten Quartals voraus und erklärte gegenüber Bloomberg: "Wir glauben, dass dies eine gesunde Korrektur an den Aktienmärkten ist, aber auch wahrscheinlich kurzfristig. lebte." (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Sie in den Ausverkauf einkaufen sollten .)
Blick auf die Geschichte
Seit dem Beginn des aktuellen Bullenmarktes im Jahr 2009 gab es vier Korrekturen von 10% oder mehr, wobei der tiefste und längste Rückgang des S & P 500 im Laufe von 157 Kalendertagen im Jahr 2011 nach Angaben von Yardeni Research Inc. 19, 4% betrug Laut ihrer Analyse lag der Rückzug nach 100 Tagen, der im Januar 2016 endete, zuletzt bei 13, 3%.
Von dem Tiefpunkt des durch den Börsencrash von 1929 ausgelösten Bärenmarktes im Jahr 1932 bis zum Beginn des gegenwärtigen Bullenmarktes gab es 27 weitere Korrekturen von 10% oder mehr pro Yardeni. Drei davon enthielten Rückgänge von mehr als 19%. Die längste Korrektur verringerte den S & P 500 innerhalb von 531 Tagen von 1976 bis 1978 um 19, 4%. Die kürzeste war ein Rückgang von 18 Tagen um 10, 6% im Jahr 1955.
Auch Bärenmärkte können kurz und scharf sein. Der Bärenmarkt, zu dem der Börsencrash von 1987 gehörte, fiel um 33, 5%, hielt aber nach Yardenis Schätzung nur 101 Tage an.
