In Zeiten der Unsicherheit und Volatilität des Marktes wenden sich einige Anleger der Absicherung durch Put- und Call-Geschäfte gegenüber Aktien zu, um das Risiko zu verringern. Hedging wird sogar von Hedgefonds, Investmentfonds, Maklerfirmen und einigen Anlageberatern als Strategie beworben.
Wie kann ein Experte ein Portfolio von Aktien effizient absichern, um das Risiko zu verringern?
Verstehen Sie die Risiken und Vorteile von Optionen
Der erste Schritt besteht darin, die Risiken des Haltens Ihres Aktienportfolios zu verstehen. Optionen sind mit Sicherheit risikoreicher als Aktien. Es besteht eine größere Wahrscheinlichkeit, dass Sie Ihre Investition in Optionen im Vergleich zu Aktien schnell verlieren, und das Risiko steigt, wenn die Option sich dem Verfall nähert oder sich weiter aus dem Geld entfernt (OTM).
Bestimmen Sie als Nächstes, wie viel Risiko Sie reduzieren möchten, basierend auf dem Verständnis der Risiken, die mit dem Halten der Positionen verbunden sind, die Sie haben. Möglicherweise spüren Sie, dass Sie zu stark auf eine Aktie konzentriert sind, und möchten dieses Risiko verringern sowie die Zahlung einer Kapitalertragsteuer vermeiden.
Vergewissern Sie sich, dass Sie die für die Absicherung geltenden Steuervorschriften verstanden haben, damit Sie nach dem Ereignis nicht überrascht sind. Diese Steuervorschriften sind etwas kompliziert, bieten aber manchmal attraktive Ergebnisse, wenn sie ordnungsgemäß verwaltet werden.
Absicherung
So handeln Sie mit Puts und Calls
Vergewissern Sie sich, dass Sie die Mechanismen der Ausführung der erforderlichen ersten Trades verstehen. Wie solltest du in die Trades eintreten? Sollten Sie Market Orders oder Limit Orders eingeben oder Limit Orders, die an den Aktienkurs gebunden sind, eingeben? Meiner Ansicht nach sollten Sie beim Handel mit Puts oder Calls niemals Market Orders eingeben. Limitaufträge, die an den Aktienkurs gebunden sind, sind die beste Art.
Als nächstes sollten Sie die Transaktionskosten verstehen, und das bedeutet nicht nur die Provisionen. Der Spread zwischen Geld und Brief, das vergangene Volumen und die offenen Positionen sollten berücksichtigt werden, bevor Geschäfte getätigt werden. Sie möchten keine Absicherungen eingehen, bei denen wenig oder keine Liquidität vorhanden ist, wenn Sie aussteigen möchten.
Sie müssen auch die mit den verschiedenen Transaktionen verbundenen Margin-Anforderungen kennen und wissen, wie sich diese Anforderungen ändern können. Natürlich ist es beim Verkauf von Einzelaufträgen gegen 100 eigene Aktien einfach, die Margin-Anforderung für den Verkauf zu bestimmen (dh es gibt keine Margin, wenn die Aktie auf Ihrem Konto verbleibt), selbst wenn Sie den Erlös abheben beim Verkauf der Anrufe. Der Verkauf von mehr als eins zu eins im Vergleich zu den Aktien wird etwas komplizierter, kann aber recht einfach gehandhabt werden.
Überwachen Sie Ihre Positionen auf Absicherungsmöglichkeiten
Als nächstes sollten Sie die erforderliche Zeit zur Überwachung Ihrer Positionen verstehen, wenn sich die Aktie bewegt, die Prämien sinken, die Volatilität steigt und sich die Zinssätze ändern. Möglicherweise möchten Sie von Zeit zu Zeit Anpassungen vornehmen, indem Sie eine Gruppe von Wertpapieren, die Sie zur Absicherung Ihres Portfolios verwenden, durch eine andere Gruppe von Wertpapieren ersetzen.
Dann gibt es die Entscheidung, ob Sie Puts kaufen, Calls verkaufen oder eine Kombination aus beidem machen sollten.
Entscheiden Sie schließlich, welche Calls am besten zu verkaufen oder welche Puts am besten zu kaufen sind.
Wann sind Calls zu verkaufen und Puts zu kaufen?
Eine der wichtigsten Entscheidungen im Optionshandel ist, wann Sie Calls verkaufen und Puts kaufen sollten. Ist der beste Zeitpunkt, um kurz vor Gewinnmeldungen zu verkaufen, wenn die Prämien aufgepumpt sind, oder ist die Woche nach Bekanntgabe der Gewinne der beste Zeitpunkt, um Put-Aufträge zu kaufen?
Sollten Sie auch die implizite Volatilität der Optionen in Betracht ziehen, die darauf hoffen, überteuerte Calls zu verkaufen und überteuerte Puts zu kaufen? Oft deuten kürzlich erhöhte Volatilitätsniveaus darauf hin, dass möglicherweise etwas in Arbeit ist und einige Leute mit Insiderinformationen handeln. Vielleicht ist es umsichtiger, nicht alle Positionen auf einmal abzusichern.
Würden Sie Anrufe an dem Tag verkaufen, an dem den Führungskräften große Mengen an Optionen gewährt wurden, oder würden Sie sie zwei oder drei Wochen später verkaufen? Wissen Sie, wie Sie feststellen können, was die Executive Insider mit den Wertpapieren des potenziellen abgesicherten Wertpapiers tun? Es gibt Hinweise darauf, dass bei Gewährung von Mitarbeiter-Aktienoptionen und Aktienbeschränkungen an Führungskräfte die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie im folgenden Monat eher steigt als fällt, wesentlich höher ist.
Die Quintessenz
Hedging hat definitiv seine Vorzüge, aber es muss gut durchdacht sein. Es ist wahrscheinlich am besten, sich von jemandem beraten zu lassen, der Erfahrung mit dieser Praxis hat, bevor Sie sie selbst ausprobieren.
