Der milliardenschwere Investor Sam Zell äußert sich bärisch zu Aktien und Immobilien und erklärt gegenüber Bloomberg TV: "Der Aktienmarkt befindet sich trotz aller Schwankungen immer noch auf einem Höchststand. Immobilienpreise sind perfekt… I ' Ich bin ein bisschen wie Wendys Werbung "Wo ist das Rindfleisch?"… Ich denke, es ist eine sehr herausfordernde Situation, die Disziplin erfordert. In der Tat fühlt er sich am wohlsten, wenn er Geld in der Hand hält, und stimmt der Bemerkung seines Bloomberg-Interviewers zu, dass "es eine Tonne, einen Tsunami, gibt, in dem Kapital zu wenig Gelegenheiten verfolgt."
Vor der Börsenkorrektur sagte Zell gegenüber CNBC im Januar: "Ich denke, die aktuelle Situation scheint irrationaler Überschwang zu sein." Er sagte, dass er auch bei Immobilien eine Überbewertung feststellte und sich daher damit begnügte, große Barguthaben zu halten. Obwohl die Aktienkurse seit Anfang Januar gesunken sind, sind die Bewertungen im historischen Vergleich immer noch hoch. Die von Wirtschaftsnobelpreisträger Robert Shiller entwickelte CAPE-Quote lag in einem ähnlichen Bereich wie vor dem Börsencrash von 1929. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum der Marktabsturz von 1929 2018 passieren könnte .) Shiller verfasste "Irrational Exuberance", das 2000 erschienene klassische Buch über Verhaltensökonomie und Marktvolatilität.
"Nicht genug Mieter"
In Bezug auf Immobilien sagte Zell gegenüber Bloomberg, dass "die Preise nicht im Einklang stehen". Er äußerte sich auch besorgt über die grassierende Überbebauung im ganzen Land: "Wir bauen zu viel Industriefläche. Ich bin nicht sicher, ob es genug Mieter gibt." Als ein Beispiel nannte er das riesige Hudson Yards-Projekt auf Manhattans Westseite: "Wir fügen enorme Büroflächen hinzu, und ich glaube, es gibt nicht genug Nachfrage." Scott Minerd, Global Chief Investment Officer (CIO) bei Guggenheim Partners, sieht auch Überbauten, insbesondere bei Mehrfamilienhäusern, die zu einem starken Rückgang der Immobilienwerte führen werden. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Bestände auf Kollisionskurs bei Katastrophen mit einem Rückgang von 40% .)
Sitzen auf Bargeld
Bei der Diskussion über ein problematisches, unterdurchschnittliches REIT-Büro mit Sitz in Chicago, das sein Unternehmen vor fünf Jahren gekauft hatte, bemerkte Zell: "Seit wir es übernommen haben, haben wir nichts weiter als verkauft. Heute verfügen wir über 3, 2 Mrd. USD in bar, ohne Verpflichtung, und wir ' Ich sitze nur da und warte darauf, dass die Welt zu uns kommt. " Auf die Frage, ob er auf diesem Geld sitzen und geduldig sein sollte, es wieder anzulegen, fuhr er fort: "Es ist sehr schwer, da zu sitzen und nicht abzudrücken, aber es sind die Leute, die nicht abzudrücken, die da sind, um es abzudrücken, wenn es funktioniert."
Dumping Stocks
In Bezug auf die Aktienbewertungen ist Zell nicht allein. Investmentfonds und ETFs, die vorwiegend in US-Aktien investieren, haben eine dreimonatige Nettoabflussrate, bis die endgültigen Daten für April vorliegen, berichtet das Wall Street Journal. Von Anfang Februar bis zum 25. April beliefen sich die Nettorückzahlungen auf 72 Mrd. USD pro Analyse des Investment Company Institute (ICI), wie vom WSJ angegeben.
Bereite dich auf den Abstieg vor
Barry Bannister, Chief Equity Strategist des Brokerage- und Investmentbanking-Unternehmens Stifel Nicolaus & Co., prognostiziert aufgrund der Prognosen einer Verlangsamung des weltweiten Wirtschaftswachstums einen Rückgang des S & P 500 Index (SPX) bis Mitte des dritten Quartals auf 2.520, MarketWatch berichtet. Dies wäre 5, 4% niedriger als der Schlusskurs am 4. Mai. Dies ist bescheiden, da mehrere andere Marktgurus einen steilen Marktrückgang von 30%, 40% oder sogar 60% gefordert haben. (Siehe auch: Contrarian Mobius sieht einen Kursrückgang von 30% .)
Geringere Erwartungen
Ein von Morgan Stanley entwickeltes Modell, das die Ertragsprognosen der Analysten als wichtigsten Input verwendet, zeigt, dass sich die impliziten Wachstumsraten verlangsamen, was auf die niedrigsten Erwartungen für künftige Börsengewinne seit Januar 2007 hinweist. Sowohl Scott Minerd aus Guggenheim als auch langjährige Aktien Jeremy Siegel von der Wharton School, ein Marktbuller, gibt an, dass Steuersenkungen im Vergleich zum Vorjahr (YOY) zu erheblichen Gewinn- und Cashflow-Steigerungen führen, die 2019 nicht repliziert werden Seit 2008 Krise .)
"Geschäft war Waterboarded"
Während Zell eine weitverbreitete Überbewertung des Anlagevermögens sieht, ist er auch der Ansicht, dass die Regulierung die Wirtschaft übermäßig belastet. Der Bloomberg-Interviewer stellte fest, dass Zell die Regulierungskosten auf etwa ein Prozent des BIP geschätzt hat. Zell sagte auch unter Berufung auf einen jüngsten Kommentar von Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co.: "In den acht Jahren der Obama-Regierung war das Geschäft auf dem Wasser."
Er ist ermutigt von den Deregulierungsbemühungen der Trump-Regierung, die das Vertrauen wiederherstellen und das Wachstum ankurbeln sollen. "Aber diese Deregulierung ist immer noch relativ gering im Vergleich zu dem, was in diesem Zeitraum von acht Jahren passiert ist", fügte er hinzu. Als Beispiel fuhr er fort: "Sie haben gerade eine Bankrechnung, die von der Tatsache getrieben wird, dass Überregulierung die Gemeindebanken beseitigt hat. Die Leute, die den Kreditnehmer am besten kennen, sind die Leute, die aus dem Geschäft genommen wurden. " Zell brachte seine Hoffnung zum Ausdruck, dass dieser Gesetzesentwurf in Kraft tritt, und zeigte an, dass er andere Bemühungen zur Befreiung der Wirtschaft begrüße.
