Hauptzüge
Palladium und Kupfer bewegten sich im Jahr 2019 in die gleiche Richtung - höher -, als die Weltwirtschaft die Befürchtungen einer Rezession abschütteln konnte, aber die unterschiedlichen Bewegungen zwischen den beiden Metallen könnten für die Aktie durchaus aufschlussreich sein Investoren.
Die Palladium (PA) -Futures begannen 2019 mit 1.200 USD pro Unze und stiegen seitdem um 30% auf rund 1.555 USD pro Unze. Kupfer-Futures (HG) begannen 2019 mit 2, 60 USD pro Pfund und stiegen seitdem nur um 12% auf 2, 92 USD pro Pfund.
Was macht den Unterschied aus? Beide Metalle gelten als Industriemetalle, und die Nachfrage nach diesen Metallen steigt. Palladium wird hauptsächlich im Automobilbau für Katalysatoren in benzinbetriebenen Automobilen verwendet, und die Hersteller benötigen mehr davon, da die Emissionsstandards steigen. Kupfer wird in viel zu vielen Industrieanwendungen verwendet, um hier aufgelistet zu werden, aber da die Weltwirtschaft weiter wächst, fordern die Hersteller mehr von dem Metall.
Obwohl die Nachfrage nach beiden Metallen hoch ist, wird das Angebot an Palladium zu einem wachsenden Problem. Kupfer wird in vielen Regionen der Welt hergestellt, der größte Teil des Palladiums stammt jedoch aus Russland oder Südafrika.
Derzeit scheint Russland über die Idee nachzudenken, den Export von Nickelabbauabfällen - der Quelle des größten Teils des russischen Palladiums - zu verbieten, in der Hoffnung, dass das Land seine eigene Palladiumraffinierungskapazität aufbauen kann. Russland wird nicht in der Lage sein, seine Raffineriekapazität über Nacht aufzubauen. Wenn es diesen Schritt macht, ist Palladium kurzfristig möglicherweise viel schwieriger zu bekommen.
Da ich weiß, dass potenzielle Störungen auf der Angebotsseite wahrscheinlich die Outperformance von Palladium beeinflussen, bin ich immer noch vorsichtig optimistisch, dass beide Metalle eine Stärke der Weltwirtschaft signalisieren, aber ich sehe zu, ob Kupfer aus seinem Konsolidierungsbereich ausbrechen kann (siehe rot) Box im Chart) und bewege dich nach oben, bevor du dich zu sehr auf das freust, was ich auf dem Rohstoffmarkt sehe.
S & P 500
Nachdem der S & P 500 heute Morgen ein höheres Gapping verzeichnet hatte, gab er nicht nur seine Gewinne über Nacht auf, sondern auch einen kleinen Teil der gestrigen Gewinne. Der Index schloss am Montag um 2.832, 94, fiel aber um 0, 01% und schloss am Dienstag um 2.832, 57. Dies ist kein großer Rückgang, aber es sieht so aus, als müsste der S & P 500 2.816, 64 erneut testen, um zu sehen, ob das frühere Widerstandsniveau als neues Unterstützungsniveau Bestand hat, bevor der Index nach oben gehen kann.
Der heutige Schritt ist nicht überraschend. In den ein oder anderen Tagen, bevor das Federal Open Market Committee (FOMC) der Fed seine geldpolitische Ankündigung veröffentlicht, sehen wir oft, wie sich die Anleger in die Knie zwängen. Wenn die geldpolitische Aussage so zurückhaltend ist und die damit einhergehenden Wirtschaftsprognosen so stabil sind, wie die Wall Street es sich erhofft, hat der S & P 500 eine gute Gelegenheit, weiter nach oben zu tendieren. Wenn jedoch eine Überraschung in der Erklärung oder den Projektionen enthalten ist, kann es sein, dass der Retest von 2.816, 64 nicht gültig ist.
Ein kurzer Blick nach oben… Die anfängliche Reaktion des Marktes nach der Ankündigung des FOMC läuft oft in die entgegengesetzte Richtung, in der der S & P 500 letztendlich bei der Schlussglocke landen wird. Erwarten Sie morgen um 14:00 Uhr Eastern Daylight Time eine gewisse Volatilität, wenn das FOMC seine geldpolitische Erklärung veröffentlicht.
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Risikoindikatoren - Russell 2000
Es war eine aufregende Woche an der Wall Street für alle, die in Large-Cap-Aktien investiert sind, da der S & P 500 im Jahr 2019 neue Höchststände erreicht hat. Leider war es nicht für alle Anleger so aufregend, die ihre Aktien einsetzen Geld in die Small-Cap-Aktien, aus denen der Russell 2000 besteht, der nicht mit seinem großen Bruder mithalten konnte.
Aktien mit geringer Marktkapitalisierung gelten im Allgemeinen als riskanter als Aktien mit hoher Marktkapitalisierung, da die dahinter stehenden Unternehmen weniger etabliert und anfälliger für die Veränderungen in den USA und der Weltwirtschaft sind. Dies macht sie zu großartigen Investitionen, wenn die Wirtschaft stark ist, aber weniger, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt.
Auf der Grundlage des GDPNow-Indikators der Federal Reserve Bank of Atlanta gehen Analysten und Ökonomen dieses Fed-Zweigs davon aus, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Quartal 2019 eine verhaltene annualisierte Wachstumsrate von 0, 4% aufweisen wird. Dies ist eine frühe Schätzung, aber Federal Reserve Bank of New Yorks BIP Nowcast ist mit einer geschätzten BIP-Wachstumsrate von 1, 4% im ersten Quartal 2019 nicht viel ermutigender. Ein allgemeiner Konsens über ein langsameres Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten könnte erklären, warum der Russell 2000 eine Underperformance gegenüber dem S & P 500 aufweist.
Der Small-Cap-Index befindet sich nach einem höheren Tief Anfang März immer noch in einem Aufwärtstrend, hatte jedoch Schwierigkeiten, wieder auf sein Hoch vom 25. Februar von 1.602, 1 zu klettern. Stattdessen blieb der Russell 2000 unter 1.575 - das Niveau, das Ende Februar zwei Wochen lang als Unterstützung diente, als der Index sein vorheriges Hoch bildete.
Ich beobachte den Russell 2000 genau. Wenn es zu neuen Höchstständen von 2019 kommen sollte, wird dies bestätigen, dass die Wall Street sich dieser Rallye voll und ganz angeschlossen hat. Wenn dies nicht möglich ist, könnten wir eine Verschiebung hin zu konservativeren Aktieninvestitionen sehen.
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Etwas Brutto im BIP
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Fazit: Es ist gut, aber es könnte besser sein
Es war ein großartiges Jahr für die Börse im Jahr 2019, aber es könnte besser sein. Wir warten immer noch auf die Bestätigung des FOMC, dass es 2019 keine Zinserhöhung geben wird. Wir warten immer noch darauf, ob die Weltwirtschaft weiterhin stetig wachsen kann, und wir warten immer noch darauf, ob die Zinsen steigen werden Die Vereinigten Staaten können ein Handelsabkommen mit China besiegeln.
Solange wir keine Antworten auf diese sich abzeichnenden Fragen erhalten, würde es mich nicht überraschen, gemischte Botschaften aus verschiedenen Anlageklassen zu sehen.
