Tesla Motors Corp. (TSLA) erzielte 2016 nach vierzehn Quartalen mit Verlusten und anhaltend negativen Cashflows einen Gewinn. Jetzt fragen sich Investoren, ob das Unternehmen in diesem Jahr rentabel bleibt.
Wie bei anderen Nachrichten im Jahr 2016 kam es auch bei Tesla unter dramatischen Umständen zu einer Trendwende.
Zweifelhafte Gewinne
Sogar als Skeptiker das Schicksal des Unternehmens prognostizierten, forderte Musk seine Mitarbeiter per E-Mail auf, "jedes Auto zu produzieren, das möglich ist", damit das Unternehmen "den Kritikern von Tesla Paroli bieten kann". Schließlich tat er dies im Verlauf des dritten Quartals. Als Tesla einen kleinen Gewinn von 22 Millionen US-Dollar erzielte, nachdem er von 294 Millionen US-Dollar im Jahr 2014 auf 888 Millionen US-Dollar im Jahr 2015 gestiegen war.
Während Tesla im dritten Quartal Rekordumsätze vermeldete, ist es unwahrscheinlich, dass diese Zahlen zu seiner Profitabilität beitrugen. Stattdessen behaupten Analysten, der vom California Air Resources Board (CARB) veranlasste Verkauf von emissionsfreien Fahrzeugen (ZEV) sei der Hauptgrund gewesen. Auf der Grundlage der eingereichten Unterlagen errechneten sie, dass das Unternehmen ZEV-Kredite im Wert von 139 Mio. USD auf dem Markt verkauft hat, was die Einnahmen erhöhte. Zum Beispiel berechnete Jim Collins von The Street eine Aufstockung des Non-GAAP-Ergebnisses von Tesla um 88 Cent aufgrund des Verkaufs der Kredite.
Tesla führte auch ein Buchhaltungsmanöver durch, um die Rentabilität zu steigern. Die Verkaufserlöse einschließlich der Wiederverkaufspreisgarantien wurden gezählt. Musk ist zuversichtlich, dass das Unternehmen im vierten Quartal seine Profitabilität wiederholen kann. Analysten sind jedoch zweifelhaft.
Steigende Kosten
Der Hauptgrund ist, dass die Kosten des Unternehmens aufgrund geschäftlicher Verpflichtungen voraussichtlich steigen werden. Diese Verpflichtungen reichen von der Erweiterung der Produktionsanlagen zur Herstellung des Elektroautos für den Massenmarkt Modell 3 über die Finanzierung der Akquisition von SolarCity Corp. (SCTY) in Höhe von 2, 8 Mrd. USD bis hin zur Erhöhung der Auslieferungszahlen für Autos auf 500.000 im Jahr 2018.
Colin Rusch von Oppenheimer & Co. hat geschätzt, dass das Unternehmen bis 2018 12, 5 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung seiner verschiedenen Vorhaben benötigt. Das Unternehmen wies im letzten Quartal einen Kassenbestand von 3, 08 Mrd. USD aus. Das letzte Quartal war erst das zweite Mal in seiner Geschichte als börsennotiertes Unternehmen, dass Tesla einen positiven Cashflow ausweist. Es ist jedoch davon auszugehen, dass der Ausbau der Anlagen in den kommenden Quartalen Vorrang vor der Erzielung positiver Cashflows für Tesla haben wird.
Dies bedeutet, dass Gewinne bei Tesla im Jahr 2017 möglicherweise unwahrscheinlich sind.
