Der jüngste Einbruch des Marktes hat die Bewertungen vieler Blue-Chip-Aktien so tief getroffen, dass Dutzende von ihnen inzwischen unter dem Buchwert verkaufen, was sie zu attraktiven Spielen für wertorientierte Anleger macht. Bargain-Käufe, die auf dem Preis-Buch-Verhältnis oder dem Eigenkapital je Aktie basieren, umfassen unterdrückte Aktien wie die Goldman Sachs Group (GS), die American International Group Inc. (AIG), die Allergan PLC (AGN), die Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), die Kraft Heinz Co. (KHC), die Western Digital Corp. (WDC), die Parsley Energy Inc. (PE), die Encana Corp. (ECA) und Morgan Stanley (MS) von Barron's.
10 Schnäppchenangebote nach Preis / Buch:
- Goldman Sachs; 0, 87 American International; 0, 60 Allergan; 0, 65 Molson Coors; 0, 89Prudenzielle finanzielle; 0, 73Kraft Heinz; 0, 81 Western Digital; 0, 97 Petersilienenergie; 0, 83 Encana; 0, 88 Morgan Stanley; 0, 99
Investoren lassen Wertzuwachs sinken
Value-Investing, das von Marktlegenden wie Warren Buffett und seinem Mentor Benjamin Graham betrieben wird, kehrt in den Stil zurück, als der S & P 500 sein schlechtestes Jahr seit 2008 hinter sich hat. Während fast alle Sektoren vom Abwärtstrend des Marktes hart getroffen wurden, sind es Aktien billig auf der Grundlage der Fundamentalanalyse haben weniger gelitten. In der Zwischenzeit haben Wachstumswerte, die den jahrzehntelangen Bullenmarkt getragen haben, einschließlich der FAANG-Giganten, die Gunst einer wachsenden Anzahl von Investoren verloren, die sicherere Wetten auf einem steinigen Markt suchen.
"Wenn ich auf diesen Bildschirm schaue und all das Rot sehe, sehe ich nur Aktien, die zum Verkauf stehen", sagte Scott Minerd, Vorsitzender von Guggenheim Partners und Global Chief Investment Officer, in einem Interview mit Bloomberg TV. "Es ist ein guter Zeitpunkt, um vielleicht ein bisschen einzukaufen."
Value-Investoren konzentrieren sich auf den Buchwert, da ein niedriger Buchwert als Ersatz für den Liquidationswert eines Unternehmens eine Abwärtsunterstützung darstellt. Es ist wichtig zu beachten, dass auch Aktien mit einem attraktiven Preis-Leistungs-Verhältnis zu schlechten Wetten werden können, wenn sie schlechte Renditen erzielen oder das Unternehmen schwache Aussichten hat. Anleger sollten sich vor Unternehmen hüten, die in Bezug auf das Preis-Leistungs-Verhältnis günstig aussehen, jedoch rote Zahlen schreiben und sich stattdessen auf Unternehmen mit hohen Gewinnen konzentrieren.
Der materielle Buchwert, der den Goodwill und andere immaterielle Vermögenswerte ausschließt, wird häufig als bessere Messgröße für den konservativen Liquidationswert angesehen, ist jedoch ein härteres Maß für das Eigenkapital.
Goldman Sachs
Goldman Sachs notiert unter seinem materiellen Buchwert bei rund 172 US-Dollar zum Handelsschluss gegenüber 186 US-Dollar je Barron. 2018 wurde die Wall Street Bank Opfer von Befürchtungen hinsichtlich der Renditekurve und der makroökonomischen Unsicherheit sowie unternehmensspezifischer Gegenwinde, einschließlich des 1MDB-Korruptionsskandals in Malaysia. Trotz klarer Risiken wie dem regulatorischen Überhang durch den Hauptskandal sehen die Bullen den Ausverkauf als übertrieben an. Die Goldman-Aktie wird pro Yahoo Finance knapp siebenmal höher gehandelt.
Allergan
Aktien des Pharmagiganten Allergan weisen einen negativen materiellen Buchwert auf, da der Goodwill des Unternehmens und andere immaterielle Vermögenswerte, die häufig aus Akquisitionen resultieren, einen hohen Wert aufweisen. Eine Mischung aus unternehmensspezifischen schlechten Nachrichten und dem allgemeinen Ausverkauf an der Börse hat dazu geführt, dass die Aktie etwa das 8, 3-fache des Termingewinns gehandelt hat. Zwar gab die Aktie bekannt, dass das Unternehmen den Verkauf seiner texturierten Brustimplantate und Gewebeexpander in Europa aufgrund einer obligatorischen Rückrufanfrage einstellen werde, doch machen diese Produkte nur 1% des Gesamtumsatzes des Unternehmens pro Seeking Alpha aus.
Was kommt als nächstes für Investoren?
Während Aktien nach den Ausverkaufsreihen im Jahr 2018 billiger geworden sind, argumentieren viele Experten, dass die meisten Aktien immer noch nicht billig sind. Anleger sollten zu Beginn des neuen Jahres wählerisch sein und berücksichtigen, wie weit diese Aktien fallen können und ob sie über das Ertrags- und Ertragswachstum verfügen, um langfristig Gewinner zu werden.
Für diejenigen, die bereit sind, mit Geduld und einem langfristigen Anlagehorizont in die Fundamentaldaten einzutauchen, könnte ein wertorientierter Ansatz gegen die Masse beträchtliche Renditen bringen. Angesichts der Tatsache, dass sich viele Industrieunternehmen in der Nähe des Bärenmarktes aufhalten, könnte dies nun eine hervorragende Gelegenheit sein, um mit einem Rabatt einzusteigen.
