Die im letzten Jahr einsetzende Volatilitätswelle hat den Technologiesektor stark belastet und viele der Aktien mit der besten Performance in das Bärenmarktgebiet gezogen. Trotzdem, so Goldman Sachs, können Anleger nach wie vor attraktive Wachstumschancen sowohl bei Small-Cap- als auch bei Large-Cap-Titeln finden. Zu den Top-Favoriten der Investmentfirma zählen der Online-Handwerksmarktplatz Etsy Inc. (ETSY), die Reiseplattform Expedia Group Inc. (EXPE) und der On-Demand-Streaming-Video-Riese Netflix Inc. (NFLX). "Wir glauben weiterhin, dass die Large-Cap-Titel trotz der Kursrückgänge in der zweiten Jahreshälfte 2018 auf Risiko-Gewinn-Basis attraktiv sind", schrieb Goldman und fügte hinzu: "Wir sehen auch bei Small- und Mid-Cap-Titeln besondere Chancen.".
3 Überzeugende Technologien
- Etsy -17% Expedia Group -10% Netflix -33%
Online-Marktplätze, Streaming Giant Are Buys
In einer kürzlich an Kunden gerichteten Mitteilung verbesserte Goldman die Anteile von Etsy und Expedia, um sie von Neutral zu kaufen, und fügte Netflix seiner amerikanischen Überzeugungsliste hinzu.
Etsy, das handgefertigte und Vintage-Produkte sowie in der Fabrik hergestellte Einzelstücke verkauft, ist gegenüber seinem Höchststand Ende 2018 um fast 10% gesunken. Die Analysten von Goldman gehen davon aus, dass der Markt den Aufwärtstrend gegenüber dem Anstieg des Vorjahres unterschätzt die "take rate" bei der E-Commerce-Firma. Die Take Rate bezieht sich auf die Gebühren und Provisionen, die Online-Händler bei Verkäufen von Drittanbietern erheben. Goldman sieht die Entschlossenheit von Etsy, diese Mittel in das Geschäft zu reinvestieren, als Wachstumstreiber für 2019 an.
Netflix, das um 33% unter dem 52-Wochen-Hoch liegt, wird angesichts seiner Wachstumsaussichten mit einem Abschlag gehandelt, so Goldman, dessen 12-Monats-Kursziel bei 400 USD einen Aufwärtstrend von fast 26% gegenüber dem Dienstagnachmittag darstellt. "Wir glauben, dass Netflix eines der besten Risiko- / Ertragsversprechen im Internet-Sektor darstellt", schrieben die Analysten.
Goldman ist weniger optimistisch in Bezug auf andere Tech-Aktien, einschließlich des Online-Auktionshauses eBay Inc. (EBAY) und des Social-Media-Unternehmens Snap Inc. (SNAP), die beide von Kauf auf Neutral herabstuften. Snap habe die Fähigkeit der Plattform, den Wettbewerb abzuwehren und die Monetarisierung zu verbessern, falsch eingeschätzt. Die Analysten senkten ihr Rating für das Digitalwerbeunternehmen Criteo SA (CRTO) ebenfalls von neutral auf Verkauf.
Vorausschauen
Trotz ihrer günstigeren Bewertungen ist es wichtig, dass Anleger die Technologietitel sorgfältig auswählen. Wenn die Anleger vorsichtiger werden, könnten die Technologiewerte weiter fallen, da die Wachstumswerte an Glanz verlieren und der Markt wieder defensive Branchen und Value-Spiele bevorzugt. Ein breiterer Gegenwind auf dem Markt, einschließlich Befürchtungen hinsichtlich steigender Zinsen, geopolitischer Unsicherheiten, möglicher Regulierung und verlangsamtem Wirtschaftswachstum, könnte den Sektor ebenfalls belasten.
