DEFINITION VON LANG-KURZ-VERHÄLTNIS
Ein Long-Short-Verhältnis gibt den Betrag eines Wertpapiers an, der für Leerverkäufe zur Verfügung steht, verglichen mit dem Betrag, der tatsächlich als Leerverkauf gilt. Das Long-Short-Verhältnis kann als Indikator für ein bestimmtes Wertpapier verwendet werden, kann aber auch verwendet werden, um den Wert von Leerverkäufen für einen Wertpapierkorb oder für den gesamten Markt anzuzeigen. Die Quote wird durch die Nachfrage nach Wertpapieren für Leerverkäufe und durch das Angebot an Wertpapieren für Leerverkäufe beeinflusst. Es kann als Indikator für die Marktstimmung verwendet werden. Ein großer Prozentsatz der Teilnehmer, die den Markt leerverkaufen, deutet auf eine rückläufige Stimmung hin.
BREAKING DOWN Long-Short-Verhältnis
Das Long-Short-Verhältnis gibt den Betrag eines für Leerverkäufe verfügbaren Wertpapiers im Verhältnis zum tatsächlich geliehenen und verkauften Betrag an. Die Long-Short-Ratio wird als Barometer der Anlegererwartungen angesehen, wobei eine hohe Long-Short-Ratio auf positive Anlegererwartungen hinweist. Beispielsweise weist ein in den letzten Monaten gestiegenes Long-Short-Verhältnis darauf hin, dass im Vergleich zu Short-Positionen mehr Long-Positionen gehalten werden. Dies könnte daran liegen, dass Anleger sich nicht sicher sind, wie sich neue Leerverkaufsregeln auf den Markt auswirken werden, oder dass die Volatilität Leerverkäufe zu riskanteren Anlagen macht.
Hedge-Fonds machen typischerweise einen großen Teil des Leerverkaufsmarktes aus. Dies hängt mit ihren Long / Short-Strategien zusammen. Wenn Hedgefonds ihre Leerverkaufspositionen reduzieren, wie es während der Finanzkrise 2007-2008 geschehen ist, wird sich die Long-Short-Quote erhöhen. Die Aufsichtsbehörden betrachten Leerverkäufe als einen Faktor, der zur Finanzkrise geführt hat, und haben die Branche genauer unter die Lupe genommen.
Die Quote kann nicht nur von der Nachfrage von Anlegern beeinflusst werden, die an der Ausleihe von Wertpapieren für Leerverkäufe interessiert sind, sondern auch von der Lieferung von Wertpapieren, die für Leerverkäufe verfügbar sind. Pensionskassen zum Beispiel halten Wertpapiere in der Regel langfristig. Wenn sie nicht bereit sind, Kredite zu vergeben, spielt die hohe Nachfrage von Hedgefonds keine Rolle.
