Es sind nur noch elf Tage bis zum Black Friday und dem offiziellen Beginn der Feriensaison 2018. Traditionelle Geschäfte und E-Commerce sollten in diesem Jahr außergewöhnlich gute Ergebnisse erzielen, die von steigenden Löhnen, einer optimistischen Wirtschaftsstimmung und dem stärksten Arbeitsmarkt seit Jahrzehnten gestützt werden. Trotzdem haben viele Einzelhandelsaktien nicht auf diese starken Fundamentaldaten reagiert, was durch eine Zwischenkorrektur, die weite Teile des Marktuniversums beeinflusst hat, zunichte gemacht wurde.
Stock Picker könnten von der Divergenz zwischen Kurs und kurzfristigen Aussichten profitieren und Aktien von gut positionierten Einzelhandelsgeschäften vor dem Medienzirkus, der den schwarzen Freitag unweigerlich umgibt, aufgreifen. Insbesondere das stationäre Geschäft kann in diesem Umfeld aufgrund des Überhangs außergewöhnlich schwacher Preisaktionen von Amazon.com, Inc. (AMZN), ausgelöst durch Gewinnwarnungen, China-Zölle und politische Probleme, höhere Renditen als reines E-Commerce-Geschäft erzielen.
Wie üblich sieht The TJX Companies, Inc. (TJX) aufgrund seiner langfristigen Branchenführerschaft und eines zweimonatigen Preismusters, das einen gesunden Ausbruch unterstützen sollte, wie ein Urlaubsspiel mit hohen Gewinnchancen aus. Die Aktie stieg 2016 auf knapp über 40 USD und trat in der zweiten Jahreshälfte 2017 in einen Abwärtstrend ein, der in den niedrigen 30 USD Unterstützung fand. Sie kehrte im März 2018 zum Widerstand zurück und brach fast drei Monate später aus und trat in einen starken Aufwärtstrend ein, der ins Stocken geriet Mitte der 50er Jahre im August.
Seitdem hat die Preisentwicklung mit Unterstützung des 50-tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA) in der Nähe von 54, 25 USD eine enge Handelsspanne durchschnitten. Sie kehrte am 1. November zum Range-Widerstand zurück und teilte sich einige Tage später im Verhältnis zwei zu eins, aber das Ereignis hat keinen Verkaufsdruck ausgelöst, was auf eine Widerstandsfähigkeit hindeutet, die eine Rallye in die unteren 60er-Jahre unterstützen kann. Umgekehrt würde ein Rückgang unter dem Split-Tagestief von 53, 99 USD eine rote Fahne hissen und die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Lücke im August zwischen 52 und 50 USD gefüllt wird.
Die Aktien der Kohl's Corporation (KSS) beendeten 2002 einen mehrjährigen Aufwärtstrend in den oberen 70er-Jahren und stellten ein Widerstandsniveau auf, das Ausbruchsversuche in den Jahren 2007 und 2015 verweigerte. Die Aktie kehrte im Juni 2018 zum vierten Mal auf dieses Niveau zurück und hat die Die letzten fünf Monate flippten in einem flach ansteigenden Kanal mit Widerstand in der Mitte der 80er Jahre. Ein Ausbruch könnte eine Welle langfristiger Kaufsignale und eine Rallye im dreistelligen Bereich auslösen.
Der Indikator für die Akkumulation-Verteilung des Gesamtvolumens (OBV) verzeichnete im September 2018 ein neues Hoch, was einen möglichen Ausbruch unterstützte, aber die Preisbewegungen zwischen den oberen 60er und unteren 80er Jahren erscheinen instabil und bedürfen einer Endkonsolidierungsphase. Ein Pullback, der den 50-Tage-EMA bei 76 USD hält, könnte das Problem lösen und ein frühes Kaufsignal für einen längst überfälligen Ausbruch auslösen.
New York und Company, Inc. (NWY), die aktuelle Inkarnation der alten Lerner-Läden, hat für die Weihnachtszeit 2018 ein Muster mit hohem Risiko und hoher Belohnung festgelegt. Die Aktie beendete einen vierjährigen Abwärtstrend bei 82 Cent im Jahr 2008, machte jedoch im neuen Jahrzehnt nur begrenzte Fortschritte und notierte 2013 bei 7, 50 USD. In den letzten fünf Jahren hat sie innerhalb dieser Grenzen gehandelt und dabei eine Trendlinie niedrigerer Hochs erreicht, die einem Widerstand standhielt Ausbruchsversuch Juli 2018.
Ein Rückgang in die 200-Tage-EMA fand letzte Woche willige Käufer, was zu einem kleinen Ausbruch führte, der einen weiteren Widerstandstest vor Jahresende vorhersagen könnte. Noch wichtiger ist, dass die Akkumulation auf ein 11-Jahres-Hoch gestiegen ist, was auf ein ungewöhnliches Kaufinteresse hinweist, das viel höhere Preise implizieren könnte. Das Unternehmen hat eine Rebranding-Initiative angekündigt, die eine Namensänderung in RTW Retailwinds Inc. (NYSE: RTW) am 19. November vorsieht. Diese Strategie könnte den Kaufdruck in den kommenden Monaten erhöhen.
Die Quintessenz
Alle Anzeichen deuten auf eine starke Ferienzeit 2018 hin, aber viele Einzelhandelsaktien scheinen nach der Oktoberkorrektur unterbewertet und könnten in den kommenden Wochen Nachholbedarf haben.
