Deflation vs. Disinflation: Ein Überblick
Auch wenn sie gleich klingen mögen, sollte Deflation nicht mit Desinflation verwechselt werden. Deflation ist ein Rückgang des allgemeinen Preisniveaus in einer Volkswirtschaft, während Desinflation auftritt, wenn sich die Preisinflation vorübergehend verlangsamt.
Die Deflation, die das Gegenteil von Inflation ist, wird hauptsächlich durch Verschiebungen von Angebot und Nachfrage verursacht. Die Disinflation hingegen zeigt die Änderungsrate der Inflation im Zeitverlauf. Die Inflationsrate sinkt mit der Zeit, bleibt aber positiv.
Die zentralen Thesen
- Deflation ist der Rückgang des allgemeinen Preisniveaus in einer Volkswirtschaft, während Desinflation auftritt, wenn sich die Preisinflation vorübergehend verlangsamt. Die Deflation, die für eine Volkswirtschaft schädlich ist, kann durch einen Rückgang der Geldmenge, der Staatsausgaben, der Verbraucherausgaben und der Unternehmensausgaben verursacht werden investitionen. Die Zentralbanken werden der Inflationsbekämpfung entgegenwirken, indem sie ihre Geldpolitik ausweiten und die Zinssätze senken. Eine Desinflation kann durch eine Rezession oder eine Straffung der Geldpolitik einer Zentralbank verursacht werden.
Deflation
Deflation ist der ökonomische Ausdruck für den Preisverfall bei Waren und Dienstleistungen. Die Deflation bremst das Wirtschaftswachstum. Sie findet normalerweise in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit statt, in denen die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen geringer und die Arbeitslosigkeit höher ist. Bei fallenden Preisen sinkt die Inflationsrate unter 0 Prozent.
Die Deflations- (und Inflations-) raten können anhand des Verbraucherpreisindex (VPI) berechnet werden. Dieser Index misst die Veränderungen des Preisniveaus eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Sie können auch mit dem Deflator des Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen werden, der die Preisinflation misst.
Es gibt verschiedene Faktoren, die zu einer Deflation führen können, darunter ein Rückgang der Geldmenge, der Staatsausgaben, der Verbraucherausgaben und der Investitionen der Unternehmen.
Unternehmensproduktivität kann auch zu einem Preisverfall führen. Wenn ein Unternehmen in seinem Produktionsprozess fortschrittlichere Technologien einsetzt, kann dies zu einer höheren Effizienz und damit zu einer Kostensenkung führen. Diese Kosteneinsparungen können dann an den Verbraucher weitergegeben werden, was zu niedrigeren Preisen führt.
Betrachten Sie den Fall von Mobiltelefonen. Die Preise für Mobiltelefone sind seit den 1980er Jahren aufgrund des technologischen Fortschritts erheblich gesunken. Dadurch konnte das Angebot schneller wachsen als das Geldangebot oder die Geldnachfrage von Mobiltelefonen.
Anleihen können sich jedoch in Zeiten der Deflation gut entwickeln. Am Ende strömen mehr Anleger in hochwertige Vermögenswerte, die ein sichereres Anlageinstrument versprechen. Dagegen kann sich dies negativ auf den Aktienmarkt auswirken. Ein Preisverfall - und damit Angebot und Nachfrage - wird die Rentabilität der Unternehmen beeinträchtigen und zu einer Abnahme des Aktienwerts führen.
Um der Deflation entgegenzuwirken, wird eine Zentralbank eine expansive Geldpolitik betreiben. Es senkt die Zinssätze und erhöht die Geldmenge innerhalb der Wirtschaft. Dies wiederum steigert die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen. Niedrigere Zinsen bedeuten eine Erhöhung der Kaufkraft der Verbraucher. Mehr Ausgaben bedeuten eine Preisinflation und damit eine höhere Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen. Höhere Preise führen zu höheren Gewinnen für Unternehmen.
Desinflation
Eine Desinflation tritt auf, wenn sich die Preisinflation vorübergehend verlangsamt. Dieser Begriff wird häufig von der US-Notenbank verwendet, wenn es darum geht, eine Phase der Verlangsamung der Inflation zu beschreiben. Im Gegensatz zur Deflation ist dies nicht konjunkturschädlich, da die Inflationsrate kurzfristig geringfügig gesenkt wird.
Im Gegensatz zu Inflation und Deflation ist Desinflation die Veränderung der Inflationsrate. Die Preise fallen in Zeiten der Desinflation nicht und signalisieren keine konjunkturelle Abkühlung. Während eine negative Wachstumsrate (z. B. -2 Prozent) auf eine Deflation hindeutet, zeigt sich eine Desinflation durch eine Veränderung der Inflationsrate von einem Jahr zum nächsten. Die Desinflation würde also als Veränderung von 4 Prozent von einem Jahr auf 2, 5 Prozent im nächsten gemessen.
Eine Desinflation ist nicht unbedingt schlecht für den Aktienmarkt, wie es in Zeiten der Deflation der Fall sein kann. Tatsächlich können Aktien eine gute Performance erzielen, wenn die Inflationsrate sinkt.
Die Desinflation wird durch verschiedene Faktoren verursacht. Eine Rezession oder eine Kontraktion des Konjunkturzyklus kann zu einer Desinflation führen. Dies kann auch durch die Straffung der Geldpolitik durch eine Zentralbank verursacht werden. In diesem Fall könnte die Regierung auch damit beginnen, einige ihrer Wertpapiere zu verkaufen und ihre Geldmenge zu reduzieren.
