Gehebelte, börsengehandelte Ölprodukte stoßen auf steigende Ölpreise. Diese Fonds sind seit Jahresbeginn um fast 90% gestiegen und gehören damit zu den Top Exchange Traded Funds (ETF) des Jahres 2019, da die US-Ölpreis-Futures um mehr als 28% gestiegen sind. Doch selbst wenn die Ölpreise aufgrund der Befürchtungen einer globalen Angebotsschwemme voraussichtlich steigen werden, ziehen die Anleger laut Wall Street Journal Hunderte von Millionen Dollar aus diesen gehebelten Fonds heraus.
3 Riskante ETFs
- VelocityShares 3X Long-Crude-Oil-Exchange-Traded-Note (UWT): + 89% United States 3X Oil Fund (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg-Rohöl-ETF (UCO): + 54%
Was es für Investoren bedeutet
Leveraged Investing kann die Rendite steigern, und im Fall der Fonds VelocityShares 3X und United States 3X sogar um das Dreifache. Der ProShares Ultra-Fonds strebt eine Verdoppelung der täglichen Wertentwicklung an. Hebelwirkung bedeutet jedoch, dass die Verluste ebenfalls zunehmen. Wenn Anleger die Komplexität dieser Anlageinstrumente nicht verstehen, können sie sich leicht verbrennen.
Leveraged ETFs werden in der Regel täglich zurückgesetzt. Unabhängig davon, welche Gewinne im Laufe des Tages erzielt werden, muss der Fonds neu gewichtet werden, um ein konstantes Verschuldungsverhältnis aufrechtzuerhalten, unabhängig davon, ob es sich um das 2-Fache oder das 3-Fache des investierten Betrags handelt. Eine Investition in Höhe von 100 USD in einen gehebelten ETF mit 2-facher Hebelwirkung hat ein Engagement in Höhe von 200 USD gegenüber dem zugrunde liegenden Index. Steigt der Index um 5%, bringt die Investition in Höhe von 100 USD 10 USD ein. Aber jetzt ist die Investition 110 USD wert, mit einem Engagement im Index von 220 USD. Wenn der Index am nächsten Tag um 5% fällt, beträgt der Verlust an diesem Tag 11 USD, was zu einem Gesamtverlust von 1 USD oder 1% der ursprünglichen Anlage führt.
Wenn Sie nicht wissen, wie das Rebalancing funktioniert, kann dies für Anleger, die Leveraged Funds als Teil einer Buy-and-Hold-Strategie einsetzen möchten, offensichtlich zu großen Überraschungen führen. Während sich gehebelte ETFs in stetig steigenden Umgebungen mit minimaler Volatilität gut behaupten, können große tägliche Schwankungen erhebliche nachteilige Auswirkungen haben. Ein Ausgleich in einem Aufwärtstrend mit großen täglichen Schwankungen bedeutet im Wesentlichen, die Hochs zu kaufen und die Tiefs zu verkaufen. Das ist normalerweise keine gute Strategie, weshalb gehebelte ETFs in der Regel als tägliche Handelsinstrumente und nicht als langfristige Anlageinstrumente vermarktet werden.
„Wenn Sie ein Peitschenmuster erhalten, selbst wenn es sich insgesamt in die von Ihnen gewählte Richtung bewegt, sind Sie möglicherweise unangenehm überrascht, weil Sie auf dem Weg dorthin viel gekauft und wenig verkauft haben“, so Elisabeth Kashner, Leiterin der ETF-Forschung und Analytics bei FactSet, sagte das Journal. Während die Ölpreise im vergangenen Jahr nur um 7% gefallen sind, haben Triple-Leveraged-Produkte laut FactSet fast 40% verloren.
Vorausschauen
Gegenwärtig steht der Ölpreis unter dem Druck von Sanktionen gegen die OPEC-Mitglieder Iran und Venezuela sowie von Protesten in Algerien. Angesichts der Tatsache, dass die Trump-Regierung niedrigere Ölpreise als zentralen Aspekt ihrer Wirtschaftspolitik eingestuft hat, besteht weiterhin Unsicherheit darüber, wie hoch die Preise sein werden. Abgesehen von den täglichen Volatilitätsrisiken, die mit gehebelten ETFs verbunden sind, müssen Ölhändler die Risiken einer plötzlichen Verschiebung des aktuellen Aufwärtstrends der Ölpreise abschätzen.
