Schwierige wirtschaftliche und Marktbedingungen stellen die meisten Unternehmen vor operative und finanzielle Probleme. Die Reduzierung des Cashflows birgt erhebliche Risiken für den finanziellen Erfolg. Da die Dauer einer Rezession schwer vorhersehbar ist, besteht die Gefahr, dass ein Unternehmen aufgrund einer anhaltenden Stagnation seinen Geschäftsbetrieb verliert. Einige Unternehmen leiden jedoch nicht so stark unter Abschwüngen wie ihre Mitbewerber, was sie zu guten defensiven Aktien für einen rückläufigen Markt macht.
Wie Rezessionen schaden
Schwierige wirtschaftliche Zeiten machen das Risiko zu einer betrieblichen und finanziellen Belastung. Ein Unternehmen kann gezwungen sein, Kosten zu senken, nicht benötigte Mitarbeiter zu entlassen und Einkäufe, Akquisitionen und Investitionen zu minimieren. Ein gewisser Betrag an Gehaltsabrechnungen, Mieten, Leasing, Steuern und Kapitalausgaben kann nicht eliminiert werden, weshalb diese nur begrenzt in bar verfügbar sind. ( Siehe auch "Rückblick auf vergangene Rezessionen".)
Eine Rezession trifft auch die Taschenbücher der Geschäftskunden, deren reduzierte Ausgaben wiederum Auswirkungen auf das Unternehmen haben. Wenn Kunden ihre Ausgaben reduzieren, sinkt die Anzahl der Produktbestellungen. Kunden können ihre Rechnungen möglicherweise nicht bezahlen, was das Betriebskapital der Unternehmen, die sie schulden, verringert und das Geschäft mit Abschreibungen belässt. Bauunternehmer sind häufig am härtesten betroffen. Ihre Dienstleistungen konzentrieren sich auf neue Projekte wie die Installation von Gebäudeausrüstung, Arbeiten auf neuen Baustellen oder Dachdecker- und Ziegelarbeiten. In einem schwierigen Marktumfeld werden ihre Kunden auch die Kosten senken und die Serviceaufträge reduzieren, um mehr Geld zu sparen.
Wie man eine rezessionssichere Firma entdeckt
Anleger, die auf die Minimierung von Abwärtsrisiken aus einer Rezession hoffen, sollten in einem Unternehmen auf die folgenden Eigenschaften achten:
1. Das Unternehmen bietet wichtige Reparatur- und Wartungsdienste an oder verkauft das Nötigste.
Unternehmen, die nicht notwendige Dienstleistungen erbringen, sind in der Regel die ersten, die in einer Rezession betroffen sind. Verbraucher können wählen, ob sie ihr eigenes Gras schneiden oder ihre eigenen Häuser streichen möchten, um beispielsweise den Bauunternehmer in eine schwierige finanzielle Situation zu bringen.
Bestimmte Dienstleistungsunternehmen bieten ihren Kunden jedoch wesentliche und wichtige Dienstleistungen, die nicht so einfach reduziert oder beseitigt werden können. Raffinerien und Chemiefabriken beauftragen Ingenieurbüros und Berater, ihre Ausrüstung, Verkabelung und Prozesse regelmäßig zu bewerten. Dies sind fortlaufende Überprüfungen, die nicht einfach beseitigt werden können, um ein paar Dollar an Ausgaben zu sparen. Ein weiteres Beispiel ist die Abfallwirtschaft. Es würde mehr als eine Rezession für Nachbarschaften und Unternehmen dauern, um nicht gesammelten Müll aufstauen zu lassen.
Achten Sie auch auf Unternehmen, die ein wichtiges Produkt herstellen, das mit einer bestimmten Häufigkeit ausfällt und ersetzt werden muss. Ein Hersteller von Motordichtungen und -dichtungen wird selbst in schlechten Zeiten tendenziell relativ stabile Einnahmequellen haben. Gute Abdichtungen und Dichtungen stellen sicher, dass ein Automotor reibungslos funktioniert, müssen jedoch regelmäßig ausgetauscht werden. Druckerpatronen sind ein weiterer klassischer Fall eines isolierten Geschäftsmodells. ( Siehe auch "Schützen Sie Ihr Portfolio mit defensiven Aktien".)
In Rezessionen wird häufig in Basiskonsumgüter investiert, die Produkte wie Zahnpasta, Schwämme und Shampoo anbieten, bei denen es unwahrscheinlich ist, dass die privaten Haushalte drastisch nachlassen. Diese Firmen neigen auch dazu, großzügige Dividenden zu zahlen. Lebensmittelgeschäfte, Kosmetikhersteller, Bestattungsunternehmen sowie Hersteller von Bier, Wein und Spirituosen tätigen aus ähnlichen Gründen attraktive Investitionen.
2. Das Unternehmen bedient einen Kundenstamm, der vom wirtschaftlichen Zusammenbruch isoliert ist.
Kernkraftwerke und Stromerzeugungsanlagen weisen größtenteils stabile Einnahmen auf. Dies gilt auch für Unternehmen, die Öl- und Energierohstoffe transportieren. In diesen Geschäftsmodellen gibt es nur begrenzte oder gar keine Ersatzprodukte oder -dienstleistungen: Während einer Rezession wird kein Strom abgegeben. Einige Eisenbahnwaggons, die bestimmte Güter befördern und befördern, können auch relativ isoliert sein. Zum Beispiel kann eine Eisenbahngesellschaft einen langfristigen Vertrag mit dem Militär haben, um Treibstoff, Munition und Material zu verschiedenen Bestimmungsorten im ganzen Land zu transportieren. Diese Arten von Unternehmen gelten in schwierigen Volkswirtschaften als stabiler. Unternehmen, die Regierungsaufträge erfüllen, tendieren dazu, weiterhin eine gute Leistung zu erbringen, da diese Verträge wahrscheinlich eine Rezession durchlaufen und diesen Unternehmen stabile Cashflows bescheren.
3. Das Unternehmen bietet Produkte oder Dienstleistungen an, die durch gesetzliche Vorschriften oder Compliance-Regeln vorgeschrieben sind.
Sicherheitsbehörden und ihr Personal kontrollieren die Millionen Tonnen importierter Güter, die in den USA in verschiedenen Schifffahrtshäfen und -kanälen eintreffen. Diese Kontrollen sind notwendig, um zu verhindern, dass Drogen, geschmuggelte Waffen und andere nicht erlaubte Waren in das Land gelangen. Solche Sicherheitsvorkehrungen werden von der Regierung und den lokalen Behörden angeordnet. Sofern nicht ein ungewöhnliches Überangebot an qualifiziertem Personal besteht, das diese Dienstleistungen erbringen kann, werden diese Unternehmen zu allen Zeitpunkten des Geschäftszyklus weiterhin eine gute Nachfrage verzeichnen.
Ein weiteres Beispiel ist die Pipeline-Inspektion. Die USA haben Millionen von Kilometern unterirdischer Pipelines, die Öl und Gas im ganzen Land transportieren. Brüche und Rohrschäden können tödliche Explosionen verursachen. Inspektionen sind daher obligatorisch. Audits durch Dritte sind auch für öffentliche Unternehmen und die meisten Regierungsbehörden obligatorisch, damit die Wirtschaftsprüfungsunternehmen ein stabiles Arbeitsangebot haben.
4. Das Unternehmen bietet firmeneigene, nischen- oder stark verteidigungsfähige Produkte oder Dienstleistungen auf dem Markt an.
Ein Unternehmen hat möglicherweise ein Angebot, das als branchenführend gilt. Möglicherweise verfügt ein Bohrgerätehersteller über patentierte Rohre und zugehörige Geräte, auf die seine Bohrkunden nicht verzichten können. Pharma- und Gesundheitsunternehmen mit Arzneimittelpatenten erfreuen sich ebenfalls einer relativ unelastischen Nachfrage nach ihren Produkten. ( Siehe auch "Grundlagen der Wirtschaft: Elastizität".)
