Fondsmanagement, Portfoliomanagement, aktives und passives Management und leider auch das Fehlermanagement sind mit dem Anlagebereich vertraut. Aber was genau bedeutet "Management" im Allgemeinen und welche spezifische Relevanz hat es im Anlagekontext? Dies ist eine unglaublich wichtige Frage, die jedoch selten (wenn überhaupt) gestellt wird.
Laut John Schermerhorn in seinem Buch "Management" (2002) ist "Management der Prozess der Planung, Organisation, Führung und Kontrolle des Einsatzes von Ressourcen zur Erreichung von Zielen".
Die Aufteilung des Prozesses in die oben genannten vier Standardelemente ist der Schlüssel zum Verständnis der Auswirkungen auf das Geldmanagement. Jeder Anlageprozess muss in gewissem Umfang Planung, Organisation, Führung und Kontrolle beinhalten, um als verwaltet zu gelten. Jedes dieser vier Elemente kann jedoch gut oder schlecht ausgeführt werden, was sich auf die Rendite auswirkt.
Investment Management vs. Management im Allgemeinen
Die Definitionen des Investment Management unterscheiden sich stark von denen des General Management. Zum Beispiel wird Portfoliomanagement als die Kunst und Wissenschaft definiert, Entscheidungen über den Anlagemix und die Anlagepolitik zu treffen, Anlagen mit Zielen in Einklang zu bringen, Vermögenswerte für Einzelpersonen und Institute zu allokieren und Risiken gegen die Wertentwicklung abzuwägen. Dies ist eine sehr spezifische Definition des Managements im Anlagekontext.
Die vier Eckpfeiler der allgemeinen Verwaltung gelten jedoch weiterhin für Investitionen und spiegeln sich deutlich in der Definition des Portfoliomanagements wider. Trotzdem besteht die Tendenz, dass sowohl Anlageverwalter als auch Anleger eines oder mehrere der grundlegenden allgemeinen Verwaltungsprinzipien unterschätzen oder sogar ignorieren, und dies ist sehr gefährlich. Für Investoren sind Planen und Organisieren jedoch weniger problematisch als Führen und Steuern. Insbesondere die Kontrolle ist die Schwachstelle bei der Verwaltung von Investitionen und die wahre Achillesferse bei so vielen Investitionen.
Führen und Kontrollieren: Die Gefahrenzonen
Was Anleger für die schlechte Führung und Kontrolle ihres Geldes durch ihre Anlageverwalter so anfällig macht, ist, dass Anleger ihr Geld oft erst dann abgeben, wenn die Planung und Organisation bereits stattgefunden haben. Es ist also die Führung und Kontrolle dieser Investitionen, die vernachlässigt werden. Wenn es nie die Absicht gibt, Geld wirklich im engeren Sinne zu verwalten, und die Anleger dies wissen oder es sogar wollen, gibt es kein Problem. Wenn die Leute jedoch glauben, dass sie ein aktives Management erhalten, und glauben, dass es sie vor dem Markt und der Volatilität schützt, ist ein Mangel an effektivem Management möglicherweise katastrophal.
Ebenso können aus rechtlicher Sicht Versprechungen einer aktiven Unternehmensführung, die den Eindruck einer wirksamen und wirksamen Verlustkontrolle erwecken, (zu Recht) zu einer gerichtlichen Verurteilung von Schadensersatz führen. Ein Blick auf die grundsätzliche Unterscheidung zwischen aktivem und passivem Management, die für den Anlagebereich einzigartig ist, zeigt die Art des Problems und das damit verbundene Problem.
Aktives und passives Management
Es ist von entscheidender Bedeutung, dass Anleger den Unterschied zwischen aktivem und passivem Investmentmanagement verstehen. Aktive Manager verlassen sich auf analytische Analysen, Prognosen und ihre eigene Einschätzung und Erfahrung, um Anlageentscheidungen darüber zu treffen, welche Wertpapiere gekauft, gehalten und verkauft werden sollen. Im Gegensatz dazu bedeutet passives Management, dass das Portfolio eines Fonds einfach so aufgebaut ist, dass es einen Marktindex widerspiegelt. Das heißt, der Fonds sollte nur mit dem Markt auf und ab gehen. Es wird keinerlei Versuch unternommen, "gute" Aktien auszuwählen und "schlechte" zu vermeiden.
In der Investmentbranche wird ein passiv verwalteter Fonds weiterhin in begrenztem Umfang verwaltet. Dennoch sind passiv verwaltete Anlagen im allgemeinen Managementsinn wirklich nicht verwaltet, und es ist wichtig, dies zu verstehen. Ebenso wird ein Fonds oder Portfolio, der niemals neu gewichtet oder kontrolliert wird, nicht verwaltet, daher der abfällige Begriff "Closet Tracker". Angesichts des sehr häufigen Scheiterns der aktiven Aktienauswahl ist an diesem sogenannten passiven Management sicherlich nichts auszusetzen, sofern nichts anderes impliziert oder versprochen wird.
Was kann getan werden?
Angesichts der Tatsache, dass ein aktives Investmentmanagement in einem Aktienportfolio von zweifelhaftem Nutzen ist, ist ein passiv verwalteter Fonds mit Sicherheit billiger und kann im Laufe der Zeit eine bessere Performance erzielen als ein aktiv verwalteter Fonds.
Was jedoch funktionieren kann und funktioniert, wenn es richtig gemacht wird, ist ein aktives Portfoliomanagement in Bezug auf Asset Allocation, Re-Balancing und Verluststeuerungsinstrumente. Die meisten Experten sind sich einig, dass Portfolios durch Überwachung, Steuerung und Anpassung der Mischung verschiedener Arten von Anlagen innerhalb eines Portfolios, den Anlageklassen, optimiert werden. Eine aktiv gemanagte Diversifikation lohnt sich also nicht nur, sie ist unverzichtbar.
Umstrittener sind Instrumente wie Stop-Loss-Orders, der Einsatz von Derivaten usw. zur Verlustkontrolle. Was im Kontext dieses Artikels wichtig ist, ist, dass ein solches Management möglich ist, obwohl seine Wirksamkeit eine andere Geschichte ist. Darüber hinaus sind Abwanderung, übermäßiges Kaufen und Verkaufen, um Provisionen zu generieren, in Ordnung, verbrennen aber einfach das Geld der Anleger zu keinem nützlichen Zweck.
Der Grad der Portfolioverwaltung spielt keine Rolle, da die Leute das bekommen, was sie wollen, erwarten und was ihnen versprochen wurde. Darüber hinaus müssen sie darüber informiert werden, wie effektiv das Management voraussichtlich sein wird.
Die Quintessenz
Ob Sie Ihr Glück versuchen möchten oder jemand anderes sein Glück beim Verwalten Ihres Geldes versuchen lässt, liegt bei Ihnen. Ebenso können Sie an Stopp-Verluste und andere Mittel zur Optimierung eines Aktienportfolios glauben oder auch nicht. Was jedoch (fast) jeder braucht und will, ist, dass das Gesamtportfolio die bestmögliche Rendite erzielt. Kein Portfolio sollte einfach so alleine wachsen wie eine Eiche. Sie können es nach Belieben zähmen, stellen Sie jedoch sicher, dass Sie mit dem Ergebnis zufrieden sind.
