Costco Wholesale Corporation (COST) ist ein solider Performer. In fünf Jahren (bis Oktober 2019) hat sich der Aktienkurs des Unternehmens mehr als verdoppelt. Darüber hinaus bietet die Costco-Aktie Anlegern eine jährliche Dividende von 2, 60 USD (0, 9% Rendite). Die Costco-Geschichte enthält jedoch noch mehr.
Der Einzelhändler verfügt über ein einzigartiges Geschäftsmodell, das sich auf die langfristigen Aussichten, die Gewinne und den Aktienkurs auswirken könnte. Im Grunde besteht der Ansatz des Unternehmens darin, die Preise so niedrig zu halten, dass sie kaum über den Kosten liegen, und potenzielle Einnahmeverluste durch den Verkauf von Mitgliedschaften auszugleichen. Das Unternehmen verkauft auch einige seiner eigenen Marken und macht ein wenig mehr auf diese Artikel. Es bietet auch einige Dinge online an, aber der Großteil seines Geschäfts ist der persönliche Verkauf im Lager. Kurz gesagt, Costco verdient viel Geld mit diesen Mitgliedschaften.
Die zentralen Thesen
- Costco hat ein Geschäftsmodell, das stark vom Kauf von Mitgliedschaften durch Stammkunden abhängt. Durch den Verkauf von Mitgliedschaften kann Costco Produkte zu Preisen verkaufen, die kaum die Kosten decken. Ein Problem mit Costcos Modell ist, dass der Kauf in großen Mengen für einige Verbraucher, insbesondere für diejenigen, die leben, nicht ideal ist In Städten, in denen es möglicherweise schwierig ist, große Waren aus dem Geschäft nach Hause zu bringen. Viele Verbraucher möchten auch die Bequemlichkeit des Online-Shoppings, die Costco bisher nur schleppend eingeführt hat. Auch Costco ist Risiken durch veränderte Kundenpräferenzen ausgesetzt, da sein Modell von hohen Anforderungen abhängt Verkaufsmengen.
Bisher war Costco sehr erfolgreich. Laut einem Bericht von Barron's vom Januar 2018 weist das Unternehmen eine Mitgliedererneuerungsrate von über 90% auf . Im Jahr 2018 zahlten die Mitglieder Mitgliedsbeiträge in Höhe von rund 3, 1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 10% gegenüber 2017 entspricht und fast 17% des Bruttogewinns von Costco in Höhe von 18, 4 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr entspricht. Dies bedeutet wiederum, dass die Einnahmen von Costco relativ stabil sind, die Verwendung dieses Geschäftsmodells jedoch Risiken birgt.
Verbraucherpräferenzen
Das Ändern der Kundenpräferenzen kann sich auf Costco auswirken. Das Unternehmen verfolgt einen Warehouse-Ansatz. Es kauft bestimmte Artikel in großen Mengen und versucht, sie so schnell wie möglich zu verkaufen. Die Methode funktioniert jedoch nur, wenn diese hohen Volumina beibehalten werden können. Wenn sich die Vorlieben der Verbraucher ändern, könnte Costco große Mengen unerwünschter und möglicherweise verderblicher Waren zurücklassen.
Mitgliedschaften
Eines der größten Probleme bei Costcos Geschäftsmodell ist die Abhängigkeit von Mitgliedschaften. Diese Strategie funktioniert gut, solange die Mitglieder wiederkommen und weiterhin Artikel in großen Mengen kaufen, wie dies in der Vergangenheit der Fall war. Verschiedene Probleme könnten sich jedoch auf diesen Trend auswirken. Kunden können ihre Mitgliedschaft auf einen Konkurrenten wie Walmart's Sam's Club übertragen. Die Kosten für eine Mitgliedschaft - die bei Costco zwischen 60 und 120 US-Dollar pro Jahr liegen - sind bei anderen Großhändlern in etwa gleich und auch die Preisnachlässe sind ziemlich ähnlich. Der einzige wirkliche Unterschied ist die Auswahl, und das hängt auch von den Vorlieben der Verbraucher ab.
Einfach ausgedrückt, wenn sich die Kundennachfrage nach Produkten ändert, könnte Costco verlieren. Außerdem tritt Costco im Wettbewerb mit Fachhändlern wie Office Depot, Petsmart und Amazon Whole Foods an. Kunden, die nach bestimmten Produkten suchen, bevorzugen möglicherweise diese Einzelhändler gegenüber Costco.
Omnichannel-Erfahrungen
Derzeit konzentrieren sich die meisten Einzelhändler auf Omnikanäle, bei denen Produkte online oder in Geschäften gekauft werden können. Verbraucher nutzen heute verschiedene verbundene Geräte, um online einzukaufen, Produkte zu recherchieren und Preise zu vergleichen. Die Betonung von Costco auf das Lager ermöglicht es dem Großdiscounter, die Preise sehr niedrig zu halten. Dies entspricht jedoch nicht der Art von Omnichannel-Erfahrung, die viele Kunden jetzt erwarten. Costco investiert in dieses Ziel, es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass diese Bemühungen erfolgreich sind oder dass die Änderungen rechtzeitig umgesetzt werden, damit das Unternehmen wettbewerbsfähig bleibt.
Gelieferte Massenware
Beim Kauf in loser Schüttung kann der Transport nach Hause ein echtes Problem sein. Für Menschen in städtischen Gebieten, die möglicherweise nicht in der Nähe ihrer Gebäude parken können, oder für Familien mit kleinen Kindern, die es möglicherweise zu schwierig finden, Schüttgüter zu transportieren, kann dies ein entscheidendes Problem sein.
Costco bietet einige Onlinedienste an, aber es gibt auch andere Massenanbieter mit Preisnachlass wie Amazon Prime und den Newcomer Jet, die ähnliche Angebote und kostenlosen Versand anbieten. Amazon bietet kostenlosen Versand für 119 US-Dollar pro Jahr an (zusätzlich zu anderen Vorteilen wie dem Streamen von Videos), während Jet keine Mitgliedsbeiträge hat und viele Angebote hat, die denen von Amazon Prime ähneln.
