4 Aktien, die in einem riskanten Markt glänzen können

Die Aktienbewertungen bleiben in der Nähe historischer Höchststände, die Zinsen steigen, der Bullenmarkt und die wirtschaftliche Expansion altern und ein Handelskrieg zwischen den USA und China eskaliert. Dies stellt ein "Risiko-Ein" -Umfeld dar, in dem Anleger gut beraten sein können, eine defensive Deckung zu übernehmen, so Michael Wilson, Chefstratege für US-Aktien bei Morgan Stanley, laut einem Bericht von Barron's. Wilson empfiehlt derzeit den Versorgungssektor, und diese vier Aktien sind von Morgan Stanley übergewichtet: American Electric Power Co. Inc. (AEP), PG & E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) und XCEL Energy Inc. (XEL).

Lager	Dividendenrendite	Vorwärts P / E
Amerikanischer elektrischer Strom	3, 7%	16.3
PG & E	N / A	9.9
Public Service Enterprise	3, 4%	16.0
XCEL	3, 5%	16.9

Dienstprogramme Upgrade

Wilson hat kürzlich den Versorgersektor auf Barrons Übergewichtung angehoben, basierend auf seiner Erwartung, dass die Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung einen Höchststand erreicht, gepaart mit einer relativen Ertragsbreite bei Versorgern, die sich verbessert. Im Gegensatz dazu stellt er fest, dass die Gewinnwachstumsraten für den S & P 500 Index (SPX) insgesamt ihren Höhepunkt erreichen.

Die PG & E-Geschichte

PG & E hat seine Dividende im Dezember ausgesetzt, nachdem im Oktober in Nordkalifornien Waldbrände ausgebrochen waren, für die es verantwortlich gemacht wurde und die möglicherweise hohe Ansprüche auf Sachschäden auslösen, die über den Versicherungsschutz hinausgehen. Laut einem Bericht von Morningstar Inc. vom 11. Juni, den Morgan Stanley seinen Kunden zur Verfügung gestellt hat, könnten die gesamten Forderungen 10 Mrd. USD erreichen, was einem Worst-Case-Szenario von 13 USD Verlust pro Aktie entspricht. Morningstar warnt zwar davor, dass diese Waldbrände einen "langen Überhang" bei PG & E-Aktien darstellen könnten, die Dividende wird jedoch voraussichtlich bis 2019 ausgesetzt bleiben. Dennoch weist Morningstar der Aktie einen fairen Wert von 53 USD pro Aktie zu, was fast 33% über dem Eröffnungskurs am 20. Juni liegt.

Unterdessen hat Morgan Stanley ein Kursziel von 58 USD für PG & E, 45% über dem am 20. Juni eröffneten Kurs. Sie prognostizieren eine durchschnittliche jährliche EPS-Wachstumsrate von 2017 bis 2020 von etwa 4%, was in etwa den Konsensschätzungen entspricht. In einem Forschungsbericht über PG & E vom 20. Juni präsentierte Morgan Stanley eine eingehende Analyse des größten Brandes in Nordkalifornien, des Tubbs-Brandes. Sie kommen zu dem Schluss, dass "es eine signifikante Wahrscheinlichkeit gibt, dass PG & E das Feuer nicht verursacht hat, oder dass es, wenn seine Ausrüstung das Feuer verursacht hat, wahrscheinlich keine Vegetationsmanagementanforderungen verletzt hat".

Die Fondsoption

Anstatt in einzelne Versorgeraktien zu investieren, könnten Anleger, die sich an Wilsons These beteiligen, stattdessen einen Versorgerfonds in Betracht ziehen. Der Reeves Utility Income Fund (UTG) ist ein geschlossener Fonds, dessen Schwerpunkt auf der Erzielung einer Dividendenrendite bei gleichzeitiger Risikoreduzierung gemäß einem anderen Artikel von Barron liegt. Der Fonds ist nicht nur auf Stromversorger, sondern auch auf Telekommunikationsanbieter und Ferngasunternehmen diversifiziert. Es kann auch bis zu 20% seines Portfolios in anderen risikoarmen Hochzinsunternehmen außerhalb seines breit definierten Versorgungsuniversums platzieren.

Barron's gibt an, dass der Fonds in den letzten 10 Jahren eine annualisierte Gesamtrendite von etwa 11% erzielt hat, verglichen mit 6, 6% für den MSCI World Utilities Index. John Bartlett, Co-Manager von Barron's, sagte: "Die Aussichten für Energieversorger sind weiterhin sehr gut. Die meisten dieser Unternehmen können ein Wachstum von 5 bis 7% erzielen. Sie haben eine Dividendenrendite zwischen 3%."

Die bärische Sicht

Solange die Zinsen weiter steigen, werden die Preise für Anleihenersatzprodukte wie REITs und Versorgeraktien weiter unter Druck geraten, warnt das Wall Street Journal. Der S & P 500 Utilities Sector Index (S5UTIL) war bis zum 19. Juni laut S & P Dow Jones Indices um 4, 7% niedriger als im Vorjahr. Da die Federal Reserve ihr Programm zur Straffung der Geldpolitik beschleunigt, sollten sich auch die Kursverluste bei zinssensitiven Titeln wie Versorgern beschleunigen, so das Journal. Ein mildernder Faktor, der im Journal nicht erwähnt wird, ist, dass dividendenausschüttende Aktien die Aussicht auf künftige Dividendenerhöhungen bieten, was bei Anleihen nicht der Fall ist.

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