Zu den fünf Hauptgründen, warum Dividenden für Anleger von Bedeutung sind, gehört die Tatsache, dass sie die Gewinne von Aktienanlagen erheblich steigern, eine zusätzliche Messgröße für die Fundamentalanalyse darstellen, das gesamte Portfoliorisiko verringern, Steuervorteile bieten und zur Erhaltung der Kaufkraft des Kapitals beitragen.
Die zentralen Thesen
- Unternehmen, die Dividenden ausgeben, können dem Finanzstatus des Unternehmens inhärente Treue verleihen. Ungesunde Unternehmen sind in der Regel nicht in der Lage, ihren Aktionären Dividenden auszuschütten. Qualifizierte Dividenden werden mit Steuersätzen besteuert, die unter dem normalen Einkommensteuersatz liegen - 15% anstelle von 25% oder 0% anstelle von 15%. Selbst in Zeiten der Rezession verzeichneten Dividendenaktien ein historisches Wachstum. In den letzten 93 Jahren haben Dividendenaktien, die auf dem S & P 500 gehandelt wurden, den Anlegern eine Rendite beschert, die nahezu doppelt so hoch ist wie die von Aktien ohne Dividenden.
Wachstum und Gewinnausweitung
Einer der Hauptvorteile einer Investition in dividendenausschüttende Unternehmen besteht darin, dass die Dividenden im Laufe der Zeit tendenziell stetig steigen. Etablierte Unternehmen, die Dividenden zahlen, erhöhen in der Regel ihre Dividendenausschüttung von Jahr zu Jahr. Es gibt eine Reihe von "Dividendenaristokraten" oder Unternehmen, die ihre Dividendenausschüttungen seit mehr als 25 Jahren kontinuierlich erhöht haben. Seit 1980 beträgt die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Dividenden für S & P 500-Unternehmen, die Dividenden anbieten, 3, 2%.
Eine der Grundlagen der Aktienmarktanlage ist das Marktrisiko oder das mit einer Aktienanlage verbundene Risiko. Aktien können steigen oder fallen, und es gibt keine Garantie dafür, dass sie an Wert gewinnen. Während eine Investition in Unternehmen mit Dividendenausschüttung nicht unbedingt rentabel ist, bieten Dividendenaktien zumindest eine teilweise Kapitalrendite, die praktisch garantiert ist. Es kommt sehr selten vor, dass Dividenden zahlende Unternehmen jemals aufhören, Dividenden zu zahlen. Tatsächlich erhöhen die meisten dieser Unternehmen die Höhe ihrer Dividenden im Laufe der Zeit.
Viele Anleger schätzen die enormen Auswirkungen der Dividenden auf die Börsengewinne nicht ein. Seit 1926 machten Dividenden fast die Hälfte der Aktiengewinne der Unternehmen aus, aus denen der S & P 500 Index besteht. Dies bedeutet, dass sich durch die Einbeziehung von Dividendenzahlungen die von Aktieninvestoren erzielten Kapitalrenditen im Vergleich zu denen, die ohne Dividendenzahlungen erzielt worden wären, in etwa verdoppelt haben.
Darüber hinaus ist in diesem Niedrigzinsumfeld die Dividendenrendite von Dividenden zahlenden Unternehmen wesentlich höher als die Zinssätze, die Anlegern in den meisten festverzinslichen Anlagen wie Staatsanleihen zur Verfügung stehen.
Dividendenausschüttende Aktien können auch den Gesamtaktienkurs verbessern, sobald ein Unternehmen eine Dividende festlegt, die für Anleger attraktiver wird. Dieses erhöhte Interesse an dem Unternehmen schafft Nachfrage, die den Wert der Aktie erhöht.
Dividenden sind hilfreich bei der Aktienbewertung
Ebenso wie der Einfluss von Dividenden auf die Gesamtrendite oder den ROI von Anlegern häufig übersehen wird, ist auch die Tatsache, dass Dividenden einen hilfreichen Analysepunkt bei der Aktienbewertung und der Aktienauswahl darstellen, von Bedeutung. Die Bewertung von Aktien anhand von Dividenden ist häufig eine zuverlässigere Kennzahl für die Bewertung von Aktien als viele andere häufig verwendete Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das KGV.
Die meisten Finanzkennzahlen, die von Analysten und Investoren bei der Aktienanalyse verwendet werden, hängen von Zahlen ab, die aus den Abschlüssen der Unternehmen stammen. Das potenzielle Problem bei der Bewertung von Aktien, die ausschließlich auf den Abschlüssen eines Unternehmens basieren, besteht darin, dass Unternehmen ihre Abschlüsse durch irreführende Buchführungspraktiken manipulieren können und dies leider manchmal tun, um das Erscheinungsbild für Anleger zu verbessern. Dividenden bieten jedoch einen soliden Hinweis darauf, ob sich ein Unternehmen gut entwickelt. Kurz gesagt, ein Unternehmen muss über einen echten Cashflow verfügen, um eine Dividendenzahlung vornehmen zu können.
Die Prüfung der aktuellen und historischen Dividendenausschüttung eines Unternehmens gibt den Anlegern einen festen Bezugspunkt für die grundlegende Fundamentalanalyse der Stärke eines Unternehmens. Dividenden sind ein kontinuierlicher Indikator für das Wachstum und die Rentabilität eines Unternehmens von Jahr zu Jahr, unabhängig davon, welche Auf- und Abbewegungen im Aktienkurs des Unternehmens im Laufe eines Jahres auftreten können. Ein Unternehmen, das seine Dividendenzahlungen im Laufe der Zeit konsequent erhöht, ist ein klares Indiz dafür, dass ein Unternehmen kontinuierlich Gewinne erzielt und weniger wahrscheinlich ist, dass seine finanzielle Grundversorgung durch vorübergehende Markt- oder Wirtschaftsabschwünge bedroht ist.
Ein zusätzlicher Vorteil der Verwendung von Dividenden bei der Bewertung eines Unternehmens besteht darin, dass sich die Dividenden nur einmal im Jahr ändern. Dadurch bieten sie einen wesentlich stabileren Analysepunkt als Kennzahlen, die den täglichen Schwankungen des Aktienkurses unterliegen.
Risiko und Volatilität reduzieren
Dividenden sind ein wesentlicher Faktor für die Reduzierung des Portfoliorisikos und der Volatilität. Dividendenzahlungen mindern im Sinne einer Risikominderung die Verluste, die durch einen Kursrückgang entstehen. Der Nutzen von Dividenden zur Risikominderung geht jedoch über diese grundlegende Tatsache hinaus. Studien haben durchweg gezeigt, dass Dividendenaktien während Bärenmarktperioden nicht dividendenpflichtige Aktien deutlich übertreffen. Während ein allgemeiner Abwärtsmarkt die Aktien generell nach unten drückt, leiden Dividendenaktien in der Regel unter einem deutlich geringeren Wertverlust als nicht dividendenpflichtige Aktien.
Ein gutes Beispiel dafür war der allgemeine Marktabschwung im Jahr 2002, als nicht dividendenberechtigte Aktien um durchschnittlich 30% fielen, während dividendenberechtigte Aktien nur um durchschnittlich 10% fielen. Selbst während der schweren Finanzkrise von 2008, die zu einem starken Kursverfall führte, konnten sich Dividendenaktien merklich besser behaupten als Nicht-Dividendenaktien.
Der Besitz von Aktien dividendenausschüttender Unternehmen verringert auch die Gesamtvolatilität des Portfolios erheblich. Ein Vergleich der Unternehmen mit Dividendenausschüttung im Zeitraum 2000-2010 mit Unternehmen ohne Dividendenausschüttung im S & P 500-Index zeigt einen deutlichen Unterschied in der Volatilität. Das Beta der dividendenausschüttenden Unternehmen lag in diesem Zeitraum mit 0, 98 leicht unter dem Gesamtmarktdurchschnitt. Das Beta nicht dividendenberechtigter Unternehmen betrug im selben Zeitraum 1, 48 und wies eine viel höhere Volatilitätsrate als der Gesamtmarktdurchschnitt auf.
Dividenden bieten Steuervorteile
Die Art und Weise, wie Dividenden in Bezug auf Steuern behandelt werden, macht Dividenden zu einem sehr steuereffizienten Mittel, um Einkommen zu erzielen. Qualifizierte Dividenden werden zu wesentlich niedrigeren Sätzen als dem ordentlichen Einkommen besteuert. Gemäß den IRS-Vorschriften ab 2011 werden qualifizierte Dividenden für natürliche Personen mit einem normalen Einkommensteuersatz von 25% oder mehr nur mit einem Steuersatz von 15% besteuert. Und für natürliche Personen, deren gewöhnlicher Einkommensteuersatz unter 25% liegt, sind qualifizierte Dividenden vollständig steuerfrei.
Dividenden erhalten die Kaufkraft des Kapitals
Dividenden helfen auch in einem anderen Bereich, den Anleger manchmal nicht berücksichtigen: der Auswirkung der Inflation auf die Kapitalrendite. Damit ein Anleger einen echten Nettogewinn aus einer Investition erzielen kann, muss die Investition zunächst eine ausreichende Rendite bieten, um den durch die Inflation bedingten Kaufkraftverlust zu überwinden.
Wenn ein Anleger eine Aktie besitzt, deren Kurs im Laufe eines Jahres um 3% steigt, die Inflation jedoch bei 4% liegt, hat der Anleger in Bezug auf die Kaufkraft seines Kapitals tatsächlich einen Verlust von 1% zu verzeichnen. Wenn jedoch dieselbe Aktie, deren Kurs um 3% gestiegen ist, auch eine Dividendenrendite von 3% bietet, hat die Anlage erfolgreich einen Gewinn erzielt, der die Inflation übertrifft und einen tatsächlichen Kaufkraftgewinn für den Anleger darstellt. Die gute Nachricht für Anleger in Dividendenausschüttungsunternehmen ist, dass viele Dividendenrenditen die Inflation übertreffen.
