Die Stock Picker hatten in letzter Zeit eine harte Zeit, da einzelne Aktien des S & P 500 Index (SPX) historisch hohe Korrelationen aufweisen, die eher von allgemeinen wirtschaftlichen und politischen Bedenken als von unternehmensspezifischen Ergebnissen und Aussichten getrieben werden. Goldman Sachs Group Inc. (GS) ist der Ansicht, dass in diesem Umfeld der Aufbau eines Portfolios, das den breiteren Markt übertrifft, die Suche nach Aktien erfordert, die immer noch "mikro-getriebene, eigenwillige Renditen" aufweisen.
Investopedia hat zuvor sieben von Goldmans Empfehlungen sowie deren Forschungsergebnisse und theoretischen Rahmen erörtert. Hier sind neun weitere: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) und Align Technology Inc. (ALGN). (Siehe auch: 7 Stock Picks With Giant Upside: Goldman .)
Ich suche Dispersion
Wie in dem früheren Investopedia-Bericht ausführlich erörtert, hat Goldman einen so genannten "Dispersions-Score" erstellt, mit dem versucht wird, die Sensitivität einer bestimmten Aktie gegenüber unternehmensspezifischen Faktoren im Gegensatz zu den allgemeinen Marktkräften zu erfassen. Der Median des S & P 500 liegt bei 1, 1, während der Median des Goldman-Eintrags in der Liste der 30 Aktien mit hoher Streuung und Kaufempfehlung bei 2, 5. Für die neun oben aufgelisteten Aktien sind hier ihre Streuungswerte sowie die Gewinne aus Goldmans Kurszielen aufgeführt:
- Edel: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6, + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1, 8, + 37% Autozone: 2, 0, + 35% eBay: 1, 9, + 23% Freeport-McMoRan: 3, 1, + 28% Incyte: 8, 9, + 46% Align: 6, 6, + 25%
Diese Daten stammen ab dem 11. April aus dem Bericht von Goldman vom 12. April mit dem Titel "US Macroscope: Wo finden Sie Aktienauswahlmöglichkeiten in einem korrelierten Markt?".
Erwarten Sie eine mittlere Umkehrung
"Die Aktienkorrelationen kehren sich um den Mittelwert, und wir gehen davon aus, dass sie aufgrund der Eigenart der politischen Risiken sinken werden", sagt Goldman. Sie fügen hinzu: "Wir gehen davon aus, dass sich die Korrelationen verringern werden, da die politischen Risiken zu relativen Gewinnern und Verlierern führen. Die durchschnittlichen Aktienkorrelationen sind im Allgemeinen mittelmäßig. Wir gehen davon aus, dass die Unsicherheit in den USA angesichts der Handels- und Regulierungsrisiken und der bevorstehenden Zwischenwahlen in diesem Jahr hoch bleibt."
Flüchtigkeit und Dispersion
Das Zusammenspiel von Volatilität und Streuung sei in diesem Jahr ungewöhnlich gewesen, gibt Goldman an. Sie schreiben: "Die Streuung der Renditen wird durch hohe Volatilität oder niedrige Korrelation aufgehoben, wenngleich alle anderen Faktoren gleich sind. Obwohl die Volatilität der Aktien seit Jahresbeginn gestiegen ist, sind auch die Aktienkorrelationen erheblich gestiegen, was die Streuung der Renditen einschränkt." Die Aktienkorrelationen sind seit Januar um 43 Prozentpunkte von 9% auf 52% gestiegen, wie Goldman berechnet. Inzwischen ist die Volatilität um 24% gestiegen, wohingegen ein Anstieg um 36% eher den historischen Beziehungen zwischen den beiden Maßnahmen entsprochen hätte.
Vorausschauen
Goldman geht davon aus, dass die Korrelationen 2018 sinken und die Renditestreuung nach oben tendieren wird. Da sie in diesem Jahr jedoch weder einen Bärenmarkt noch eine Rezession prognostizieren, glauben sie nicht, dass die Volatilität so stark ansteigen wird, dass die Renditestreuung deutlich über ihren langfristigen Durchschnitt steigt.
Andere Anlagethemen
Einige der oben genannten Aktien sehen auf der Grundlage des KGV und / oder des KGV, basierend auf dem auf 5 Jahre erwarteten Gewinnwachstum, attraktiv aus. Hier sind die Zahlen für diese Aktien, perYahoo Finance, und einschließlich der Konsensprognosen für das EPS-Wachstum für 2018 und 2019:
- Noble: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Die Aktien von Broadcom dürften durch ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm angekurbelt werden. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Aktienrückkäufe auf Rekordniveau werden den Bullenmarkt beflügeln .)
Obwohl Align Technology auf der Grundlage von P / E- oder PEG-Analysen nicht billig ist, wurde es von Goldman als eines ihrer bevorzugten Kriterien genannt: schnelles Umsatzwachstum. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 9 Aktien mit hohem Oktanzahlwachstum .)
Molson Coors passt zu einer von Goldman entwickelten taktischen Handelsstrategie, die sich auf das hohe Niveau der variabel verzinslichen Verbindlichkeiten bezieht. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 12 Aktien für kurzfristige Gewinne in einem wilden Markt .)
