Was ist die Zulassungsstelle?
Eine Zulassungsstelle besteht aus Vertretern einer bestimmten Börse, die bestimmen, ob ein Unternehmen seine Aktien an dieser Börse notieren darf. Die Zulassungsstelle einer Börse legt die Anforderungen an die Börsennotierung fest, stellt sicher, dass börsennotierte Aktien diesen Anforderungen entsprechen, und entscheidet, wann eine Aktie von der Börse genommen werden soll.
BREAKING DOWN Zulassungsstelle
Zu den Anforderungen einer Zulassungsstelle für börsennotierte Unternehmen können gehören: die Vorlage von Abschlüssen für zwei bis drei Vorjahre, die Herausgabe eines Prospekts und die Erfüllung oder Überschreitung von Mindestanforderungen für den Gesamtmarktwert, die Anzahl der ausgegebenen Aktien und den Aktienkurs. Die Richtlinien und Entscheidungen des Boards müssen den von der Regierung festgelegten Wertpapiervorschriften entsprechen. Die Zulassungsstelle einer Börse besteht in der Regel aus hochrangigen Führungskräften wie CEOs, CFOs, Direktoren, Vizepräsidenten und Partnern verschiedener großer Unternehmen.
Die erste Zulassungsstelle in Amerika
Inmitten des Dramas des Börsencrashs von 1792 traf sich die erste "Zulassungsstelle" für eine Börse an der Wall Street 68 (wie es die Legende sagt) unter einem Baumstammbaum und versprach, sich in erster Linie untereinander zu verhandeln und die Mindestprovisionssätze einzuhalten.
Am 8. März 1817 gründete eine Gruppe, zu der vier der ursprünglichen Unterzeichner des Buttonwood-Abkommens gehörten, eine Organisation namens "New York Stock and Exchange Board", die informell als "Board of Brokers" bekannt ist. Das Board of Brokers orientierte sich in seiner Verfassung an der der Philadelphia Exchange an siebzehn Regeln, die den Handel regelten, die Zulassung und Disziplin der Mitglieder vorsahen, und versuchte, ihre Kontrolle über die Branche zu verschärfen.
Bei diesem ursprünglichen Austausch saß der Präsident vor den Mitgliedern und "rief die Aktien". Die Mitglieder waren verpflichtet, an allen Versteigerungssitzungen teilzunehmen, die eine eintägige Lieferung von Wertpapieren vorsahen, und "fiktiven Geschäften" wie abgestimmten Aufträgen oder Waschverkäufen zu verbieten, die üblicherweise zur Nachahmung echter Handelsaktivitäten und zur Stimulierung externer Investitionen verwendet wurden. Die Strafen für Verstöße gegen diese Regeln reichten von Geldbußen bis zur Aussetzung und Ausweisung.
Von Anfang an gaben Zulassungsstandards an, dass Mitglieder mindestens ein Jahr lang in der Stadt praktiziert haben müssen. 1820 wurden Initiationsgebühren erhoben, um nachzuweisen, dass ein Händler Verluste wettmachen konnte. Alle neuen Mitglieder wurden von der Vollmitgliedschaft gewählt, wobei ein Blackball ausreichte, um einen fragwürdigen Bewerber fernzuhalten. Das Board of Brokers bemühte sich auch um eine gewisse Kontrolle über die Branche, indem es börsennotierte Wertpapiere überprüfte und skrupellose Händler in einem "schwarzen Buch" identifizierte.
