Hedge-Fonds, die sich auf künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen als Instrumente für Investitionen konzentrieren, wurden von vielen Analysten lange als die Zukunft der Branche angesehen. Die Zahlen vom Februar zeichnen jedoch ein weitaus weniger optimistisches Bild. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Bloomberg unter Berufung auf Informationen von Eurekahedge zeigt, dass diese Gruppe von Hedge-Fonds im Februar den schlechtesten Monat seit Bestehen hatte.
Die schwache Performance war mit der ersten Aktienkorrektur seit etwa zwei Jahren verbunden, was bedeutete, dass sich die Korrelationen zwischen den Aktiva verschoben und die KI-Strategien, die normalerweise als zuverlässige Indikatoren für die Marktbewegung galten, auf den Kopf stellten.
Discretionary Funds Beat AI Quants
Der Hedge Fund Research Index, der alle diskretionären Fonds abbildet, verzeichnete im Februar einen Rückgang von 2, 4%. Dies sind zwar keine guten Nachrichten für diese Fonds, sie sind jedoch besser als die Nachrichten von AI- und Quant-Fonds.
Generell sank der AI-Index im gleichen Zeitraum um 7, 3%. Auch traditionellere Quants wie Rohstoffhandelsberater (Commodity Trading Adviser, CTAs) mussten im Zuge der Aktienumkehr erhebliche Verluste hinnehmen.
Frage der Quant Funds und Selloffs bleibt
Solange es Quant Funds gab, gab es Kritiker dieser Strategien. Diese Kritiker weisen häufig auf zwei häufige Bedenken hin.
Erstens: Je effizienter und erfolgreicher ein Quant-Fonds wird, desto unwahrscheinlicher ist es, dass die gesamte Hedgefondsbranche sich auf menschliche Analysten und Händler verlässt, um ihre Arbeit auszuführen. Warum Menschen beschäftigen, die relativ ineffizient und fehleranfällig sind, wenn Sie Computer so programmieren können, dass sie für weniger Geld bessere Arbeit leisten?
Die andere Hauptsorge für Quant Funds hat mit ihrer Rolle bei einem Ausverkauf zu tun. KI-Systeme, die auf Nachrichten über Preisverschiebungen reagieren, können sich schnell auf einen Ausverkaufstrend stürzen, was nach Ansicht von Kritikern der Strategie extreme Schwankungen verschlimmert.
Analysten von JPMorgan Chase & Co. glauben, dass KI-Fonds bei der Korrektur im letzten Monat möglicherweise genau diese Rolle gespielt haben. Einer jüngsten Mitteilung der Bank zufolge "spielten KI-Fonds, ähnlich wie CTAs, bei der Korrektur im Februar wahrscheinlich eine große Rolle, da sie angesichts eines beispiellosen Verlusts von 7, 3% im vergangenen Monat gezwungen waren, das Risiko zu senken".
Nigol Koulajian von Quest Partners ist der Ansicht, dass KI-Strategien, die speziell darauf trainiert wurden, erfolgreich zu sein, wenn sich der Markt in eine bestimmte Richtung bewegt, durch die Verlagerung möglicherweise vollständig verworfen wurden. Strategien, die in einem ruhigen Bullenmarkt gut funktionierten, erwiesen sich als katastrophal, als die Verschiebung eintrat.
Die Eurekahedge-Daten enthalten jedoch Informationen zu etwa 15 Fonds, sodass ein Teil der AI-Fondsbranche in diesem Bericht nicht berücksichtigt wird. Außerdem sind die Strategien für KI und maschinelles Lernen sehr weit gefasst, und die Fonds setzen diese Tools auf vielfältige Weise ein. Wenn man jedoch von Februar ausgeht, müssen diese Fonds möglicherweise lernen, wie man mit einem turbulenten Markt umgeht.
