Was ist ein Asset Play?
Ein Asset Play ist eine falsch bewertete Aktie, die attraktiv ist, weil ihr kombinierter Vermögenswert höher ist als ihre Marktkapitalisierung, der gesamte Dollar-Marktwert aller ausstehenden Aktien des Unternehmens, berechnet durch Multiplikation der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem aktuellen Marktpreis von einer Teilen. Der Begriff bezieht sich auf eine Aktie, die von Anlegern als unterbewertet angesehen wird, da der aktuelle Kurs nicht den aktuellen Wert des in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesenen Vermögens widerspiegelt.
Eine Aktie wird als Asset Play bezeichnet, da der Grund für den Kauf der Aktie darin besteht, dass die Vermögenswerte des Unternehmens relativ billig auf dem Markt angeboten werden, was sie zu einem attraktiven Kauf oder Spiel macht. Viele Anleger betrachten Asset Play als solide Investition, da sie durch starke Vermögenswerte abgesichert sind.
Grundlegendes zu Asset Plays
Das Konzept des Asset Play wurde zuerst von Peter Lynch entwickelt, einem der bekanntesten Investoren aller Zeiten. Er kategorisierte Aktien in sechs Kategorien: Slow Grower, Stalwarts, Fast Grower, Cyclicals, Asset Play und Turnarounds. Laut Lynch kann eine Aktie gleichzeitig mehreren Kategorien angehören.
Assets sind im Allgemeinen greifbare Artefakte, die in Möglichkeiten zum Geldverdienen umgewandelt werden können. Beispielsweise kann die Anzahl der Abonnenten für einen Streaming-Dienst wie Netflix als Asset betrachtet werden. Ebenso werden Immobilienbestände eines Einzelhandelsunternehmens als Vermögenswerte betrachtet.
Häufig kaufen Anleger, die sich an Asset-Spielen beteiligen, diese Aktien in Erwartung von Kurskorrekturen, die zu einer Erhöhung der Marktkapitalisierung des Unternehmens und damit zu einem Gewinn für die Anleger führen. Unternehmen, bei denen es sich um Aktiva handelt, können die Aufmerksamkeit von Unternehmen auf sich ziehen, die an Übernahmen interessiert sind, da sie eine relativ kostengünstige Methode zum Erwerb von Aktiva darstellen können.
Asset-Spiele ähneln Value-Investments, wenn Anleger aktiv nach Aktien suchen, die ihrer Meinung nach am Markt unterbewertet sind. Anleger, die diese Strategie anwenden, sind der Ansicht, dass der Markt auf gute und schlechte Nachrichten überreagiert. Dies führt zu Kursbewegungen, die nicht den langfristigen Fundamentaldaten eines Unternehmens entsprechen, und bietet die Möglichkeit, bei einem Kursrückgang zu profitieren. Trotz der unterschiedlichen Methoden, die von Value-Anlegern angewendet werden, versucht die zugrunde liegende Logik, etwas für weniger zu kaufen, als er oder sie derzeit für sinnvoll hält.
Die zentralen Thesen
- Asset-Spiele sind Aktien, bei denen es sich um falsch bewertete Aktien handelt, da die kombinierte Marktkapitalisierung ihres Vermögens geringer ist als der Wert ihrer derzeit ausstehenden Aktien. In der Regel kaufen Anleger Asset-Spiele in Erwartung eines künftigen Preisanstiegs. Asset-Spiele werden im Konzept als ähnlich wie Value-Investing angesehen.
Beispiele für Asset Plays
Der weltweit größte Einzelhändler Walmart kann als Asset Play angesehen werden, da er im ganzen Land wertvolle Immobilien besitzt, von denen sich einige in erstklassigen Lagen befinden. Außerdem hat das Ungetüm von Arkansas Divisionen und separate Unternehmen gegründet, um seine Bestände besser verwalten und seine Steuerverbindlichkeiten reduzieren zu können. Beispielsweise zahlen Walmart-Läden Milliarden von Dollar Miete an einen Immobilieninvestmentfonds (Real Estate Investment Trust, REIT), der dem Unternehmen selbst gehört. Der REIT schüttet anschließend Dividenden an Investoren aus, wodurch Walmart seine Steuern senken kann.
In ähnlicher Hinsicht kann IBM auch als Asset Play angesehen werden, da es die maximale Anzahl von Patenten unter namhaften Technologieunternehmen hält. Die Patente stellen Vermögenswerte dar, die einen Graben um sein Kerndienstleistungsangebot bilden und eine Möglichkeit darstellen, Geld für das Unternehmen zu verdienen.
