Was ist Bail-In?
Ein Bail-In entlastet ein Finanzinstitut am Rande eines Ausfalls, indem es die Annullierung von Schulden gegenüber Gläubigern und Einlegern verlangt. Ein Bail-in ist das Gegenteil eines Bail-outs, bei dem externe Parteien, in der Regel Regierungen, ein Finanzinstitut retten und das Geld der Steuerzahler zur Finanzierung verwenden. Bailouts helfen, die Gläubiger vor Verlusten zu bewahren, während Bail-Ins die Gläubiger dazu verpflichten, Verluste zu erleiden.
Die zentralen Thesen
- Ein Bail-In entlastet ein Finanzinstitut am Rande des Scheiterns, indem es die Annullierung von Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern und Einlegern verlangt Bail-In-Mandatsgläubiger erleiden Verluste. Bail-In-Systeme werden weltweit allgemein als ein Beschluss der ersten Phase betrachtet, um die Anzahl der Steuergelder, die zur Unterstützung notleidender Unternehmen verwendet werden, zu verringern.
Bail-In verstehen
Bail-Ins und Bail-Outs entstehen eher aus der Notwendigkeit als aus der Wahl. Beide bieten Möglichkeiten, Institutionen in einer Krise zu helfen. Bailouts waren ein mächtiges Instrument in der Finanzkrise 2008, aber Bail-Ins haben auch ihren Platz.
Anleger und Inhaber von Einlagen bei einem in Schwierigkeiten geratenen Finanzinstitut würden es vorziehen, die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens aufrechtzuerhalten, anstatt sich der Alternative zu stellen, den vollen Wert ihrer Anlagen oder Einlagen in einer Krise zu verlieren. Die Regierungen würden es auch vorziehen, ein Finanzinstitut nicht scheitern zu lassen, da ein Großkonkurs die Wahrscheinlichkeit von Systemproblemen für den Markt erhöhen könnte. Diese Risiken sind der Grund, warum in der Finanzkrise 2008 Rettungspakete eingesetzt wurden und das Konzept „zu groß, um zu scheitern“ zu einer umfassenden Reform führte.
Bail-Ins rund um den Globus
Während die meisten Investoren mit Rettungspaketen und deren Verwendung vertraut sind, sind Rettungspakete auch ein Kampf der Ökonomen. Europa hat sie aufgenommen, um viele seiner größten Herausforderungen zu lösen. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat auch offen darüber gesprochen, wie Bail-Ins mit Schwerpunkt auf Integrationen in der Europäischen Union eingesetzt werden können. In diesen Szenarien wird, wie es für Bail-Ins typisch ist, die Strategie in Fällen angewendet, in denen eine vollständige Rettung durch die Regierung unwahrscheinlich ist. Im Allgemeinen werden Bail-Ins eingeführt, weil (a) der Zusammenbruch eines Finanzinstituts wahrscheinlich kein systemisches Problem verursacht und keine Konsequenzen für ein Scheitern vorliegen (b) die Regierung nicht über die finanziellen Mittel verfügt, die für eine Rettungsaktion erforderlich sind, oder (c) Der Abwicklungsrahmen verlangt, dass ein Bail-in verwendet wird, um die Anzahl der zugewiesenen Steuergelder zu verringern.
Beispiele aus der Praxis
Die Resolutionen von Zypern und der Europäischen Union enthalten zwei Beispiele für Rettungsaktionen.
Das Zypern-Experiment
Während die Öffentlichkeit nach der großen Rezession von 2008 mit dem Thema Rettungspakete vertraut wurde, erregten Rettungspakete 2013 Aufmerksamkeit, nachdem Regierungsbeamte auf die Strategie in Zypern zurückgegriffen hatten. Wie in The National Herald erörtert, waren die Folgen, dass nicht versicherte Einleger (in der Europäischen Union definiert als Personen mit Einlagen über 100.000 Euro) bei der Bank von Zypern einen erheblichen Teil ihrer Einlagen verloren haben. Im Gegenzug erhielten die Einleger Bankaktien. Der Wert dieser Aktien entsprach jedoch nicht den Verlusten der meisten Einleger.
Europäische Union
Die Europäische Union strebt 2018 auch eine umfassendere Einbeziehung von Bail-Ins in ihren Abwicklungsrahmen an. Fernando Restoy von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich erörterte in einer Rede auf der Internationalen IADI-ERC-Konferenz die Bail-in-Pläne. In der Europäischen Union wird ein neuer Abwicklungsrahmen erwogen, der möglicherweise sowohl Bail-Ins als auch Bail-Outs vorsieht. Bail-Ins würden in die erste Phase eines Beschlusses einbezogen, wobei eine bestimmte Menge an Mitteln abgeschrieben werden müsste, bevor Bail-Out-Mittel verfügbar würden.
