Was ist Bondwäsche?
Beim Waschen von Anleihen wird eine Anleihe verkauft, kurz bevor sie eine Couponzahlung zahlt, und dann zurückgekauft, sobald der Coupon bezahlt wurde. Das Waschen von Anleihen kann zu steuerfreien Kapitalgewinnen führen, da die Anleihe nach Zahlung des Coupons zu einem günstigeren Preis verkauft wird.
Die zentralen Thesen
- Das Waschen von Anleihen erfolgt, wenn eine Anleihe unmittelbar vor ihrer Couponzahlung verkauft und dann zurückgekauft wird, sobald sie gezahlt wurde. Die Idee ist, dass der Preis der Anleihe nach einer Zinszahlung niedriger ist, sodass sie einen Kapitalgewinn verbuchen können, während sie auf die Zinsen verzichten Das Waschen von Anleihen ist eine Strategie zur Steuervermeidung und wurde in mehreren Ländern verboten.
So funktioniert Bond Washing
Anleiheemittenten leisten den Anleihegläubigern während der gesamten Laufzeit des Schuldtitels regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Coupons. Die Coupons können vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich ausgezahlt werden und stellen Zinserträge für Anleger dar. Die Zinserträge werden am Ende des Steuerjahres vom Staat besteuert.
Nachdem ein Kupon ausgezahlt wurde, verringert sich der Preis der Anleihe normalerweise um den Kuponbetrag. Ein Anleger, der seine Anleihen vor der Couponzahlung verkauft und nach der Zahlung zurückkauft, wandelt die Zinserträge in einen Kapitalgewinn um, den so genannten Bond Washing.
Investoren in der hohen Einkommenssteuerklasse sind in der Regel die Nutznießer dieser Strategie. Ein einkommensstarker Arbeitnehmer kann seine Steuerschuld verringern oder vermeiden, indem er Wertpapiere mit Dividendenausschüttung auf eine andere Person überträgt, beispielsweise einen Freund oder ein Familienmitglied, der / die kein steuerpflichtiges Einkommen hat oder in eine niedrige Steuerklasse fällt.
Das Waschen von Anleihen ist eine effektivere Strategie für verzinsliche Anleihen. Die Steuervermeidungsvorteile bestehen nicht für aufgeschobene Zinsanleihen oder Nullkuponanleihen, die nur bei Fälligkeit aufgelaufene Zinsen zahlen.
Waschen von Anleihen und Steuervermeidung
Das Waschen von Anleihen ist eine Methode zur Steuerumgehung, bei der eine Anleihe mit Dividende verkauft und ohne Dividende zurückgekauft wird. Um dies zu erreichen, findet ein Anleihegläubiger einen Käufer, der bereit ist, die Anleihe zu kaufen und den Kupon als eingetragenen Anleihegläubiger zu erhalten. Der Käufer verpflichtet sich, die Anleihe zu einem festgelegten Zeitpunkt nach Ablauf der Steuerperiode an den ursprünglichen Inhaber zurückzuverkaufen.
Der Verkaufspreis, in der Regel in Höhe des ursprünglichen Kaufpreises, wird ebenfalls von beiden an der Absprache beteiligten Parteien vereinbart. Auf diese Weise hält der ursprüngliche Anleiheinvestor die Anleihe erneut, vermeidet jedoch die Zahlung von Steuern auf die Zinserträge der Anleihe. In der Tat erzielt der Anleger einen steuerfreien Kapitalgewinn aus seiner Verkaufs- und Rückkauftransaktion.
Da das Waschen von Anleihen ein Steuervermeidungssystem ist, bei dem Käufer und Verkäufer unter Umständen Absprachen treffen, um von Steuervermeidung zu profitieren, ist es verpönt und in vielen Ländern verboten. Die Praxis besteht jedoch immer noch.
Einige Rechtsordnungen betrachten die Zinsen als Einkünfte des Übertragers oder ursprünglichen Anleihegläubigers und besteuern den Anleger daher auf diese Einkünfte, wenn festgestellt wird, dass der Anleger ein Anleihenwaschprogramm durchgeführt hat. Anleger mit festverzinslichen Wertpapieren, die diese Strategie umsetzen möchten, sollten die Vorteile aus der Vermeidung von Steuern auf Zinserträge mit den Kosten vergleichen, die sich aus Geldbußen oder Strafen ergeben können, die sich aus der Umsetzung dieser Maßnahme ergeben.
