Was ist ein Buy-to-Cover?
Ein Buy-to-Cover ist ein Kaufauftrag für eine Aktie oder ein anderes börsennotiertes Wertpapier, um eine bestehende Short-Position glattzustellen. Ein Leerverkauf beinhaltet den Verkauf von Aktien eines Unternehmens, das ein Investor nicht besitzt, da die Aktien geliehen werden können, aber irgendwann zurückgezahlt werden müssen.
Grundlagen von Buy To Cover
Ein Buy-to-Cover-Auftrag zum Kauf einer gleichen Anzahl von Aktien wie die geliehenen "deckt" den Leerverkauf ab und ermöglicht die Rückgabe der Aktien an den ursprünglichen Kreditgeber, in der Regel den eigenen Broker / Händler des Anlegers, von dem die Aktien möglicherweise geliehen werden mussten eine dritte Partei.
Ein Leerverkäufer setzt auf einen fallenden Aktienkurs und versucht, die Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem ursprünglichen Leerverkaufspreis zurückzukaufen. Der Leerverkäufer muss jedem Margin Call folgen und die Aktien zurückkaufen, um sie zurückzugeben.
Insbesondere kann der Leerverkäufer verlangen, dass der Verkäufer im Rahmen eines Margin Calls eine Buy-to-Cover-Order ausführt, wenn die Aktie beginnt, über den Preis zu steigen, zu dem die Aktien gekürzt wurden. Um dies zu verhindern, sollte der Leerverkäufer immer genügend Kaufkraft auf seinem Broker-Konto haben, um alle erforderlichen "Buy-to-Cover" -Transaktionen durchzuführen, bevor der Marktpreis der Aktie einen Margin-Call auslöst.
Buy To Cover und Margin Trades
Anleger können beim Kauf und Verkauf von Aktien Bargeldtransaktionen tätigen, dh sie können mit Bargeld auf ihren eigenen Broker-Konten kaufen und verkaufen, was sie zuvor gekauft haben. Alternativ können Anleger mit Geldern und Wertpapieren, die sie von ihren Brokern geliehen haben, auf Margin kaufen und verkaufen. Ein Leerverkauf ist daher inhärent ein Margin-Trade, da Investoren etwas verkaufen, das sie noch nicht besitzen.
Der Handel mit Margen ist für Anleger aufgrund möglicher Verluste aus Margin Calls risikoreicher als der Einsatz von Barmitteln oder eigenen Wertpapieren. Anleger erhalten Margin Calls, wenn sich der Marktwert des zugrunde liegenden Wertpapiers gegen die Positionen bewegt, die sie in Margin Trades eingenommen haben, nämlich den Rückgang der Wertpapierwerte beim Kauf auf Margin und den Anstieg der Wertpapierwerte beim Leerverkauf. Anleger müssen Margin Calls nachkommen, indem sie zusätzliches Bargeld einzahlen oder relevante Kauf- oder Verkaufstransaktionen durchführen, um ungünstige Wertänderungen der zugrunde liegenden Wertpapiere auszugleichen.
Wenn ein Anleger Leerverkäufe tätigt und der Marktwert des zugrunde liegenden Wertpapiers über den Leerverkaufspreis gestiegen ist, wäre der Erlös aus dem früheren Leerverkauf geringer als für den Rückkauf erforderlich. Dies würde zu einer Verlustposition des Anlegers führen. Steigt der Marktwert des Wertpapiers weiter, müsste der Anleger für den Rückkauf des Wertpapiers zunehmend mehr bezahlen. Wenn der Anleger nicht erwartet, dass das Wertpapier kurzfristig unter den ursprünglichen Leerverkaufspreis fällt, sollte er in Erwägung ziehen, die Leerverkaufsposition früher als später zu decken.
Die zentralen Thesen
- Buy-to-Cover-Aufträge sind Aufträge, die von Händlern für eine bestimmte Aktie ausgeführt werden, um ihre Short-Positionen zu decken. Buy-to-Cover-Aufträge sind im Allgemeinen Margin-Geschäfte. Daher müssen Anleger und Händler sicherstellen, dass ihre Handelskonten über einen ausreichenden Kontostand verfügen, um Margin Calls abzudecken.
Beispiel für Buy-to-Cover-Bestellungen
Angenommen, ein Händler eröffnet eine Short-Position in ABC-Aktien. Sie geht davon aus, dass der ABC-Preis, der derzeit bei 100 USD notiert, in den kommenden Monaten sinken wird, da sich die Finanzdaten des Unternehmens in einer schlechten Verfassung befinden. Um von ihrer Diplomarbeit zu profitieren, leiht sie sich 100 Aktien von ABC bei einem Makler aus und verkauft sie zum aktuellen Preis von 100 US-Dollar auf dem freien Markt. Anschließend fällt die ABC-Aktie auf 90 USD und der Händler platziert einen Kaufauftrag, um die ABC-Aktien zum neuen Preis zu kaufen und die 100 geliehenen Aktien an den Broker zurückzugeben. Sie muss den Kauf tätigen, um die Bestellung abzudecken, bevor ein Margin-Call erfolgt. Die Transaktion bringt ihr einen Gewinn von 1.000 USD (10.000 USD (Kaufpreis) - 9.000 USD (Verkaufspreis)) ein.
