Was ist eine Kapitalflussrechnung?
Eine Kapitalflussrechnung ist eine Finanzaufstellung, die aggregierte Daten zu allen Mittelzuflüssen liefert, die ein Unternehmen aus seiner laufenden Geschäftstätigkeit und aus externen Investitionsquellen erhält. Es umfasst auch alle Mittelabflüsse, die für Geschäftstätigkeiten und Investitionen während eines bestimmten Zeitraums gezahlt werden.
Der Jahresabschluss eines Unternehmens bietet Anlegern und Analysten ein Porträt aller Transaktionen, die das Geschäft durchlaufen, wobei jede Transaktion zum Erfolg beiträgt. Es wird davon ausgegangen, dass die Kapitalflussrechnung die intuitivste aller Abschlüsse ist, da sie auf drei Hauptwegen dem vom Unternehmen erzielten Geld folgt - durch Operationen, Investitionen und Finanzierung. Die Summe dieser drei Segmente wird als Netto-Cashflow bezeichnet.
Diese drei unterschiedlichen Abschnitte der Kapitalflussrechnung können den Anlegern dabei helfen, den Wert der Aktie eines Unternehmens oder des gesamten Unternehmens zu bestimmen.
Investoren und Analysten sollten bei der Beurteilung von Veränderungen des Working Capital ein gutes Urteilsvermögen verwenden, da einige Unternehmen möglicherweise versuchen, ihren Cashflow vor den Berichtsperioden zu steigern.
Funktionsweise von Kapitalflussrechnungen
Jedes Unternehmen, das seine Aktien verkauft und der Öffentlichkeit anbietet, muss Finanzberichte und Abschlüsse bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichen. Die drei Hauptabschlüsse sind die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung. Die Kapitalflussrechnung ist ein wichtiges Dokument, mit dessen Hilfe Interessenten einen Einblick in alle Transaktionen erhalten, die über ein Unternehmen abgewickelt werden.
Es gibt zwei verschiedene Bereiche der Rechnungslegung: Abgrenzung und Bargeld. Die meisten börsennotierten Unternehmen verwenden eine periodengerechte Rechnungslegung, was bedeutet, dass die Gewinn- und Verlustrechnung nicht mit der Liquiditätsposition des Unternehmens übereinstimmt. Die Kapitalflussrechnung konzentriert sich jedoch auf die Finanzbuchhaltung.
Profitable Unternehmen können den Cashflow nicht angemessen steuern. Aus diesem Grund ist die Kapitalflussrechnung ein wichtiges Instrument für Unternehmen, Analysten und Investoren. Die Kapitalflussrechnung gliedert sich in drei Geschäftsbereiche: Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit.
Betrachten wir ein Unternehmen, das ein Produkt verkauft und dem Kunden einen Kredit für den Verkauf gewährt. Obwohl es diesen Verkauf als Umsatz verbucht, kann es sein, dass das Unternehmen erst zu einem späteren Zeitpunkt Bargeld erhält. Das Unternehmen erwirtschaftet einen Gewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung und zahlt darauf Einkommenssteuern. Das Unternehmen kann jedoch mehr oder weniger Geld einbringen als die Umsatz- oder Ertragszahlen.
Cash Flow verstehen
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Dies ist der erste Abschnitt der Kapitalflussrechnung und beinhaltet Transaktionen aus allen operativen Geschäftsaktivitäten. Der Abschnitt „Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit“ beginnt mit dem Nettoergebnis und gleicht dann alle nicht zahlungswirksamen Posten mit den Posten aus laufender Geschäftstätigkeit ab. Mit anderen Worten, es ist das Nettoeinkommen des Unternehmens, aber in einer Barversion.
In diesem Abschnitt werden die Cashflows und Abflüsse ausgewiesen, die direkt aus den Hauptgeschäftsaktivitäten eines Unternehmens resultieren. Diese Aktivitäten können den Kauf und Verkauf von Lagerbeständen und Vorräten sowie die Bezahlung der Gehälter der Mitarbeiter umfassen. Andere Formen von Zu- und Abflüssen wie Investitionen, Schulden und Dividenden sind nicht enthalten.
Unternehmen können einen ausreichenden positiven Cashflow für das operative Wachstum generieren. Wenn nicht genug generiert wird, müssen sie möglicherweise die Finanzierung für externes Wachstum sicherstellen, um expandieren zu können.
Beispielsweise ist die Forderung ein nicht zahlungswirksames Konto. Wenn die Forderungen während eines Zeitraums steigen, bedeutet dies, dass die Verkäufe steigen, zum Zeitpunkt des Verkaufs jedoch kein Bargeld eingegangen ist. Die Kapitalflussrechnung zieht Forderungen vom Jahresüberschuss ab, da es sich nicht um Zahlungsmittel handelt. Die Zahlungsströme aus dem operativen Bereich können auch Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Abschreibungen und zahlreiche als Umsatz oder Aufwand gebuchte vorausbezahlte Posten, jedoch ohne entsprechenden Zahlungsstrom, umfassen.
Die zentralen Thesen
- Eine Kapitalflussrechnung enthält Daten zu allen Mittelzuflüssen, die ein Unternehmen aus seiner laufenden Geschäftstätigkeit und aus externen Investitionsquellen erhält. Die Kapitalflussrechnung enthält die Mittel, die das Unternehmen aus Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierung erwirtschaftet. Die Summe dieser Mittel wird als Netto-Cashflow bezeichnet. Der erste Abschnitt der Kapitalflussrechnung ist der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, der Transaktionen aus allen operativen Geschäftsaktivitäten enthält. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit ist der zweite Abschnitt der Kapitalflussrechnung und ergibt sich aus den Gewinnen und Verlusten aus der Investitionstätigkeit. Der Cashflow aus Finanzierung ist der letzte Abschnitt, der einen Überblick über den Mittelabfluss aus Fremd- und Eigenkapital gibt.
Cash Flow aus der Investitionstätigkeit
Dies ist der zweite Abschnitt der Kapitalflussrechnung und ist das Ergebnis von Anlagegewinnen und -verlusten. In diesem Abschnitt sind auch die Ausgaben für Sachanlagen enthalten. In diesem Abschnitt suchen Analysten nach Änderungen bei den Investitionsausgaben (Capex).
Wenn sich die Investitionen erhöhen, bedeutet dies im Allgemeinen, dass sich der Cashflow verringert. Dies ist jedoch nicht immer schlecht, da dies möglicherweise darauf hindeutet, dass ein Unternehmen in seine künftigen Aktivitäten investiert. Unternehmen mit hohen Investitionen sind in der Regel diejenigen, die wachsen.
Während positive Cashflows innerhalb dieses Abschnitts als gut angesehen werden können, würden Anleger Unternehmen bevorzugen, die Cashflows aus dem Geschäftsbetrieb generieren - nicht durch Investitions- und Finanzierungstätigkeit. Unternehmen können in diesem Bereich durch den Verkauf von Ausrüstungsgegenständen oder Immobilien Cashflow generieren.
Cash Flow aus der Finanzierung
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit ist der letzte Abschnitt der Kapitalflussrechnung. In diesem Abschnitt erhalten Sie einen Überblick über die in der Unternehmensfinanzierung verwendeten Zahlungsmittel. Es misst den Cashflow zwischen einem Unternehmen und seinen Eigentümern und seinen Gläubigern und seine Quelle ist normalerweise die Verschuldung oder das Eigenkapital. Diese Zahlen werden in der Regel jährlich in einem 10-K-Bericht eines Unternehmens an die Aktionäre gemeldet.
Analysten verwenden den Cashflow aus dem Finanzierungsbereich, um zu bestimmen, wie viel Geld das Unternehmen über Dividenden oder Aktienrückkäufe ausgezahlt hat. Es ist auch hilfreich zu bestimmen, wie ein Unternehmen Geld für operatives Wachstum sammelt.
Hier werden die aus Kapitalbeschaffungsmaßnahmen erhaltenen oder zurückgezahlten Barmittel wie Eigenkapital oder Schulden sowie die aufgenommenen oder zurückgezahlten Darlehen aufgeführt.
Wenn der Cashflow aus Finanzierung eine positive Zahl ist, bedeutet dies, dass mehr Geld in das Unternehmen fließt als fließt. Wenn die Zahl negativ ist, kann dies bedeuten, dass das Unternehmen Schulden zurückzahlt oder Dividendenzahlungen und / oder Aktienrückkäufe vornimmt.
